历史护盘

永远不要小觑散户的力量。

一向自诩为「聪明钱」的华尔街专业投资者，在美股这轮回调下落荒而逃。而被形容为「愚蠢钱」的散户投资者，却在美股的至暗时刻里，成为后者反弹的中坚力量。

在美国家庭财务经历了大丰收年之后，如今，高通胀正在掏空他们的钱包。

数据显示，美国的个人储蓄率在2020年4月曾达到33.8%的 历史 新高。但现在，这一趋势已经逆转。

美国4月个人储蓄率从3月下调后的5%下滑至4.4%， 跌至2008年金融危机以来最低水平 ，美国家庭储蓄或已消失殆尽。

取而代之的，是美国人发动了一场由信用卡推动的消费狂潮：美国消费者信贷4月份再度飙升，相较3月份的增长创下新的纪录。

由于 通胀大大超过工资涨幅 ，消费者开始依靠储蓄和信用卡支付日常必需品和非必需品。

但美银发现， 即使荷包「见底」，散户投资者也始终不屑于交易「衰退」或削减投入 ，反而一直在购买风险较高的股票。

在华尔街看来，散户投资者的行为无比冒险。 但美股每次反弹的背后，都离不开这支庞大的菜鸟军团。

在一份名为《关于量化交易员，你想知道的一切》的报告中，美银通过分析验证推翻了一些传统的投资观念。

美银策略师们发现， 平均而言，散户的选股表现要略好于对冲基金。

如此看来，「散户投资者蜂拥而上之际，就是离场之时」这一古早定律，也并没那么适用了。

编辑/phoebe

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