各国股票市场熔断机制介绍
美式熔断机制我们知道，保险丝会在电流过大时熔断，从而保护电器。熔断机制是指在交易过程中，当价格波动达到某一目标时，将暂停交易一段时间，或者可以继续交易，但报价限制在一定范围内。
熔断机制起源于美国。1987 10 6月19日，美国股市爆发了最大的一次崩盘，这一天也被称为金融市场的“黑色星期一”。道琼斯工业平均指数(HYCM代码US30mar20)一天内下跌22.6%，股指在6.5小时的交易中损失5000亿美元，相当于美国全年国民生产总值的1/8。
这次股灾让人们思考如何有效地暴跌天花板价格，减少损失。三个月后，美国商品期货交易委员会和证券交易委员会推出熔断机制，并于1988年2月实施。最初，挂钩道指实施两阶段熔断阈值:
道琼斯指数下跌250点时，交易暂停1小时。
当道琼斯指数下跌400点时，交易暂停了2个小时。
1997年初，美国将两个熔断阈值分别提高到350点和550点。但2010年5月美股“闪电崩盘”未能触发熔断机制，促使美国修改熔断机制。
最新修订的规则于2013年4月8日生效。根据标准普尔500指数(HYCM代码US500mar20)前一交易日的收盘价，这一熔断机制分为三个级别:
1)第一层熔断机制，标准普尔500指数在美东时间15: 25前下跌7%时触发，交易暂停15分钟；2)第二熔断机制，在美国东部时间15:25之前，标准普尔500指数下跌13%时触发，暂停交易15分钟；3)第三层熔断机制，当标准普尔500指数在交易日的任何时候下跌20%时触发，当天其余时间暂停所有交易。
熔断的目的是给市场一个冷静期，让投资者充分消化市场信息，防止市场或某个产品出现非理性的大幅波动。昨晚美股开盘不到五分钟，标准普尔500指数(HYCM代码US 5000 mar 20)下跌7%，触发一级熔断机制，美股三大指数停牌15分钟。复牌后，三大股指均出现反弹，反映出熔断后市场的恐慌情绪有所缓解。
除了美国交易时段，在非美国交易时段，如果股指期货上涨或下跌5%，也会触发熔断机制。熔断被触发后，价格涨幅或跌幅超过5%的期货合约，只能以熔断被触发时的价格或以上的价格交易，不能以更低的价格交易。周一上午美国股票期货开盘几分钟内，迷你标准普尔500指数期货下跌5%，至2819点，触发熔断机制，限制了期货合约价格的进一步下跌。
除了针对股市的熔断机制，SEC对个股也有“最高价波动上下限”机制，即如果价格在15秒内上涨或下跌超过5%，这只股票的交易将暂停5分钟，但价格低于3美元的个股开盘价和收盘价的波动空间可以放宽到10%。
其他国家的熔断机制并非美国独有。法国、韩国、日本、芬兰、澳大利亚等国家对触发熔断都有限制，但限制程度不同。比如菲律宾规定的限额是40%，韩国、新加坡等国规定的限额是10%，埃及规定的限额更小，只有5%。周一，除了美国，巴西和科威特的股市也触发了熔断机制。我们来列举几个国家的熔断机制:
日本东京证券交易所2月推出熔断机制，1994。当股价波动超过一定范围时，将停止交易10分钟。其熔断阈值是根据不同的基准股价设定不同的熔断阈值。比如基准股价在100-200日元之间，股价波动超过50日元，触发熔断；当基准股价在15000-20000日元之间，股价波动超过4000日元时，就会触发熔断。
富时100指数(HYCM代码UK100mar20)成份股涨跌幅度超过动态参考价的3%或静态参考价的8%，将实行5分钟的集合竞价，即自动终止执行期。
根据股票交易形式的不同，法国有不同的涨跌和停牌时间。各股票全天最大涨幅为前一日收盘价的21.25%，最大跌幅为18.75%。价格波动超过前一日10%的，暂停交易15分钟。
中国2016 1.4引入熔断机制。a股熔断标的指数为沪深300指数(HYCM代码CN300mar20)。熔断阈值为5%和7%。指数触发5%熔断后，熔断范围内的证券停牌15分钟。但如果后期触发5%或7%，如14:45至15:00，则暂停交易，直至收市。由于四天内四次熔断，该机制最终被取消。
熔断后市场走向熔断机制，在市场快速下跌时起到了减缓价格下跌的作用。他们可以帮助恢复平静，甚至建立市场信心。但各国历史上的熔断次数有限，没有足够的证据表明熔断后交易恢复时恐慌性抛售会减少。
美国引入熔断机制后，10月27日触发一次，1997。当天，道琼斯工业平均指数(HYCM代码US30mar20)暴跌550点，跌幅7.18%，收于7161.15，创下1915以来的最大跌幅。次日，道指大幅反弹337.17点，涨幅4.71%，收于7498.32点。
2013年5月23日，日经225指数(JPN225mar20)期货于当地时间14:28，14780日元暂停交易。此后日经指数持续大幅下跌，三天最高跌幅达到8.6%。2016年6月24日，日经指数期货触发熔断机制，日本股票期货交易暂停10分钟。第二天，日经指数发出了止跌反弹的信号。
可见，触发熔断机制后市场的表现，还是要看市场的信心是否恢复。如果你无法判断局势的变化，那就等趋势稳定了再介入市场吧！