清末民国三次股灾:买橡胶股不知道橡胶是什么？
股票投机者从来不问公司业绩好坏。早在1860年代，外国股票就开始在上海出现。后来在洋务运动的推动下，中国第一股招商轮船在1872年底开始交易。接下来，江南制造局、开平煤矿等现代工业企业和矿山企业相继发行股票。
正如9月2日的《申报》1882评论的:“现在的中国股民不问公司的好坏，不问能不能盈利。但是，如果一个公司创造了新的股份，并组装股份，它无论如何都会竞争附加股份。”也就是说，不管你的公司是做什么的，是蒸蒸日上还是面临破产，都无关紧要。总之你敢做我就敢买。
于是* * *的起伏就来了。1883 10，矿业股的过度投机导致了中国第一次现代意义上的金融危机。当时矿业股暴跌，就像废纸一样。结果股市崩盘，股民血本无归，去天台思考人生。
买橡胶股，不知道橡胶是什么。1910爆发的一波橡胶股，让早期中国投资者再次体验到股票不可爱的一面。
所谓橡胶，就是当时上海人所说的橡胶。1903年，英国人麦边在上海组织了一个兰芝芝(橡胶原产地名称)殖民公司，吹嘘其经营范围包括开辟橡胶园、挖油、伐木等。，然后开始发行股票，但是虚假宣传了五六年没有任何业务。到1909，由于世界范围内橡胶价格上涨，国外成功开发橡胶种植园的企业主和投资者受益匪浅，所以国内购买橡胶股票的人逐渐增多。就像商场大甩卖，不管你卖什么，总会有人蜂拥而至，所以大家都在争第一，大家都很勇敢，都不甘落后。麦边等胶企利用这个机会疯狂提价，从原来的60两左右的面值涨到1450两。然后一群冒险家假装回国，一去不返，股票价值暴跌。
当时媒体是这样批评这件事的，说“还有人不知道橡胶是什么”，也就是说很多炒股票的人根本连橡胶是什么都不知道，还在炒。
我什么生意都没做，就把所有的钱都用来炒股了。第三次是在1921，当时在北平和上海建立了证券交易所。特别是7月1920的上交所，成立仅半年就盈利20万，让人觉得开交易所赚钱容易，是致富奔小康的捷径。到1921的9月，上海已经有70家交易所，开一家交易所和现在开一家淘宝店一样容易。11的6月，沪市新增38家交易所。当时人们描述“报纸广告栏里，几天出现一家交易所，十几天必然出现一家信托公司。”国内其他主要商埠，如北平、天津、汉口等，也纷纷效仿上海。
当时在交易所里，布、麻、火柴、麻袋、烟、酒、沙、水泥都可以交易，市场繁荣。交易所和信托公司互相利用来推高股价。再加上一战结束后，外资再次涌入，和国内游资一起盲目跟风，一起进入股市，没人去做生意。9月1921考虑到资金安全，货币行业开始收紧货币供应，回收贷款。投机者猝不及防，十有八九破产。然后，连锁反应就开始了，就像前两次一样。