2011下半年基金走势如何？华夏红利。吸引全球资源。这两个呢？请具体分析。
从全球经济来看，资源永远是稀缺的，而从目前华夏基金产品来看，能够投资全球资源类上市公司的基金屈指可数，比如正在发行的招商全球资源股票型基金，也是稀缺品种。过去十年全球市值增长前五名中，资源股占了四个。据了解，这五只牛股分别是美国的苹果电脑、澳大利亚的必和必拓、巴西石油公司、俄罗斯天然气工业股份公司和巴西淡水河谷。
招商环球资源拟任基金经理张亦斌:物以稀为贵。
2010 3月11 05:57民族商报
张亦斌简介:杜克大学博士，拥有9年海外证券市场投资管理相关经验，先后在穆迪KMV、惠誉国际、瑞银集团担任投资分析师和投资组合经理。2009年加入招商基金，现任招商基金国际业务部总监。拟任招商局全球资源股票基金基金经理。
目前，由于各国政府在金融危机中投入了巨额资金，通货膨胀正在成为大概率事件。面对通胀预期，如何让自己的资产保值增值？“可以考虑配置一些资源股。”招商基金国际业务部总监、招商环球资源拟任基金经理张亦斌表示。
从全球经济来看，资源永远是稀缺的，而从目前华夏基金产品来看，能够投资全球资源类上市公司的基金屈指可数，比如正在发行的招商全球资源股票型基金，也是稀缺品种。
如果一件东西很稀有，它的价格就很高——越稀有越好
"在过去十年全球市值增长前五名中，资源股占了四个."张亦斌一开始就说，据了解，这五只牛股分别是美国的苹果电脑、澳大利亚的必和必拓、巴西的Petrobras、俄罗斯的Gazprom和巴西的淡水河谷。
“投资大师对市场的观点和做法也符合这一趋势，”张亦斌说。“大家都熟悉索罗斯。他进行全球宏观投资组合，并持有大量资源头寸。根据去年三季度的数据，索罗斯旗下基金投资的石油天然气资产达到36%，原材料资产近17%，加起来达到53%。”
据相关数据显示，邓普顿著名的亚洲增长基金也偏爱资源行业。去年第三季度，其配置占能源的37%，占原材料的22%，加起来占60%。
张亦斌分析，“短期来看，新兴市场需求旺盛，发达市场开始出现复苏迹象，欧美金属订单稳步回升；中期来看，通胀预期增强，而基础材料和能源在滞胀期间表现良好；从长远来看，资源供给是稀缺的。随着全球经济走出低谷，新兴市场国家经济增长推动资源需求快速增长。因为资源的天然稀缺性，需求的持续上升和供给瓶颈的日益严重的冲突，恰恰赋予了资源行业很好的投资价值。”
“事物是稀缺的，价值来自于稀缺，所以我们专注于能源和矿产。中国50%以上的铜和铁矿石需要进口。很多央企和民企看到这一点，想尽办法在海外获取资源。对于普通人来说，我们为他们提供在a股市场买不到的全球优质资源股的投资机会。”张亦斌总结道。
张亦斌的“投资钟”
招商局全球资源基金会会投资哪些品种？
"短期内，它可能会关注铁矿石和炼焦煤."张亦斌说。
他指出，“总体预测是乐观的。短期来看，由于希腊事件和新兴市场紧缩的影响，投资者的担忧还没有完全消退，整个市场的避险情绪依然存在，可能会选择阶段性投资。首选是铁矿石和焦煤。"
业内相关人士也指出，目前铁矿石价格已经上涨110%，协议价格很可能超过40%，未来价格可能达到50%~60%。
“虽然铁矿石还在谈判，但必和必拓、力拓和巴西淡水河谷已经不想和中国谈一年合同，只谈半年合同。必和必拓和力拓甚至想每个季度谈一次。全球80%~90%的铁矿石供应来自三巨头，所以国内企业的议价能力可能不强。”张亦斌解释道。
“当市场避险情绪消退，全球经济重回上行通道时，我们预计会看好矿产和金属，但我们也在考虑增加新的投资品种。”张亦斌进一步阐述了他的观点，“比如石油。”
“中国作为经济总量最大的发展中国家，消耗了全球石油产量的10%，而美国作为最大的发达国家，消耗了全球石油产量的30%，所以发达国家对石油的需求非常大。当发达国家复苏更明显时，对石油的需求也会大幅增加，油价也会上涨。”张亦斌说，“再过几个月，美国将进入旅游旺季。如果届时美国经济复苏迹象没有明显变化，石油预计会有很好的投资机会。”
此外，具有抗通胀功能的黄金也受到张亦斌的关注。
“黄金作为贵金属，并没有太多的工业用途，但对通胀有很好的对冲作用，所以中期我们会重点关注。”张亦斌说。
黄金需求的增长也超出了很多人的预期。“印度是黄金的主要需求国。随着人均GDP的增长，印度的黄金进口一直在快速增长。2009年，印度每月进口约30吨至35吨黄金，而2008年，每月进口量仅为8吨。因此，印度对黄金需求的增加带来了价格的上涨；此外，中国对黄金的长期需求也非常可观。美国的黄金储备超过8000吨，占外汇储备的68.7%，而中国的黄金储备只有1.5%，占外汇储备的1.5%。人民币国际化需要黄金储备作为基础。”张亦斌说。
然而，张亦斌说，“在贵金属中，我们更欣赏铂金。铂金兼具工业和珠宝用途，价格处于相对较低的历史水平。”
出海的机会
招商基金选择合适时机出海。
“QDII第一次出海是在2007年，就在金融风暴之前。经过2008年金融风暴的洗礼，2009年市场快速反弹，发达国家企稳，全球经济复苏。现在的投资环境和2007年完全不一样。”招商基金张亦斌表示。
虽然发达国家经济复苏的基础还不牢固，但已经是曙光初现，全球经济开始回暖。这是一个比较好的投资时期，目前股票估值比较低。比如几家铁矿石公司的估值只有贴现净现值的70%左右，处于历史低位。
“我们的全球投资资源独一无二。现在全球经济刚刚经历了金融风暴的洗礼，开始企稳，新兴市场出现了明显的复苏。在这样的情况下，发行招商全球资源股票基金是一个很好的时机；其次，我们投资资源行业，可以为投资者在配置资产时提供一个很好的分散风险的渠道。”张亦斌认为。
根据产品设计要求，招商局全球资源股票基金将权益类资产占比60%~100%，现金和债券占比0%~40%，主要投资于金属及矿业、传统能源和新能源。
“我们已经为这款产品准备了2年。产品部的同事在设计时也参考了很多海外投资顾问ING的意见，产品设计很有特色。强周期行业在经济上行时大概率跑赢市场，下行时波动较大。因此，招商全球资源股票基金不仅把握强周期资源股，还适时调整仓位，配置防御性公用事业(2137.31，56.28，2.70%)股票，规避资源股的下行风险。所以在经济下行的时候，也会给投资者设置一个安全垫。”张亦斌说。
2010很多投资者担心人民币会大幅升值，所以投资以美元计价的招商环球资源基金不会有汇率风险。对此，张亦斌表示，招商局全球资源基金并没有完全投资美元资产，未来人民币对美元可能会升值，但对其他货币不一定会升值，比如澳元、加元等。此外，他还解释说，基金投资的是股票，而不是货币，所以更应该关注股票上涨带来的收益。从过往历史来看，如果基金选股能力强，收益会远远超过汇兑损失。
此外，拥有丰富管理经验的海外投资顾问——荷兰国际集团投资管理公司也是张亦斌信心来源的保证。公开数据显示，该团队负责人VikPitrans管理的成立于15的ING Resource Opportunity基金，最近十年的年化收益率达到22.9%。