举例分析了全球六大M&A波的特点和优缺点。
经济全球化可以视为！通过贸易“资本流动”技术激增
现在“信息网络和文化交流#世界范围的高速经济一体化$也就是说，
世界各国的经济增长是通过大量的
多样化商品和服务的广泛提供#国际资金的流动#技术得到了改进。
#%&迅速广泛传播导致的相互依赖现象；！" # $ % % & amp答:它
这是一个现象，世界经济已经发展到一个先进的阶段#这是科学技术和
社会生产力达到更高水平#各国经济相互依存，相互渗透。
大大加强#阻碍生产要素在世界范围内自由流通的各种壁垒还在继续。
减少和规范生产要素在世界范围内自由流通的国际规则逐渐形成。
并不断完善一个历史进程(
推动全球化的因素很多#比如#以信息技术为中心。
科技革命成果迅速转化为生产力。
作为经济全球化的主要载体之一，#影响着世界经济的发展。
产业在国际范围内的快速转移优化了产业结构#
一大批服务业和新兴产业出现#世界范围内的经济结构和产业。
新一轮结构调整正在兴起。
区域经济合作极大地促进了该地区。
经济一体化的加速发展)在国际范围内协调和管理经济政策。
加强管理的趋势#等等(经济全球化已经成为世界不可或缺的一部分。
发展趋势逆转# M&A也在世界范围内掀起了一股浪潮。
Tide(全球经济一体化为全球企业创造了良好的宏观环境#
国与国之间的贸易壁垒逐渐减少#资本跨境流动更加便利#
为并购提供有利条件(
(世纪% (s #世界上出现了一轮大型企业。
行业并购浪潮(此轮并购原因分析#第一，与全球经济有关。
经济一体化的环境息息相关#其实就是全球一体化的程度。
深化“国际竞争加剧”和技术进步加速带来的跨国事件
集团和结构调整#并反过来促进全球一体化”的国际竞争和
技术进步(
随着世界经济一体化和世界贸易组织进程的加快
还有#个国家要加入)*+#个国家的经济相互渗透，相互依存。
依赖性增加#全球贸易中的关税壁垒越来越小#商品
关税壁垒对全球流通的阻碍越来越小(但是
正是其他非关税壁垒在保护国内市场方面发挥着越来越重要的作用。
越大(如各种技术标准的出现#不同的环保要求#定额。
限制(非关税壁垒)等文化差异限制了跨国公司的产品。
全球流通也增加了直接投资的成本(
全球竞争的加剧是推动企业兼并(全球
竞争加剧#企业间的竞争不断超越国界#跨国公司的规则
模式和影响力越来越大#为了确保竞争优势#获得更广泛的
生存空间#各国企业，尤其是一些大型资本集团，纷纷采用
通过大规模并购扩大资本实力#培养核心竞争力
力方法#同时试图通过全球化战略在世界上进行重组#
生产体系#拥有先进的技术和优秀的人才#得到最便宜的。
生产要素和最有利的产销地#最终是获取高价的脊梁。
打破利润服务(通过跨国并购，跨国公司也可以避免隐形。
因此，从某种意义上说，壁垒就是各种无形的壁垒和贸易。
易保的兴起推动了全球并购的兴起和出现(
经济全球化直接导致了跨国并购在中国的兴起和发展。
家卷入并购浪潮(发展中国家并购浪潮的推动力)
应该来自两个方面:一是满足各国国内产业结构调整的需要。
加大力度发展那些高科技产业提高我们国家的竞争力
二是应对来自国外企业的竞争挑战#加速国内企业
M&A和资产重组(全球知名市场数据提供商Thomas Finance)
数据显示#亚洲在全球M&A市场中变得越来越重要。
这一点变得越来越明显(而中国大陆是亚洲M&A商业最活跃的国家)
2004年公布的M&A病例数达到1000例./(0 # M&A金额* * *
达到' 1023亿美元#与'('年增加&；4%5(如果根据实际情况完成)
逐案计算#涨幅高达/3215(韩国并购数量排名第二#。
涉案金额为6-3起。-1亿美元(香港排名第一。
第三并购数量和涉及金额分别为/3。宗和。(640亿美元(
中国电信集团公司收购中国电信固话资产为亚洲之最。
大规模收购#涉及% 3，465，438+0亿美元(
两个！全球M&A波的发展趋势
趋势之一*企业长期战略并购将成为未来企业。
并购的主要动机(西方国家几波并购浪潮之后#
企业从过去单纯追求规模扩张和财务短期利润#发。
展是为了企业长远发展的战略性并购(目的是追求竞争)
全球长期战略优势#企业合并后真的能发挥作用吗. 7 86美元
效果#最有效地配置资源# M&A过程关注外部资源。
部门#加强企业内部的全局规划资源配置#使并购双方
在市场利益下获得* * *一样的发展前景和技术！资源和人才* * *
享受“成形变强！独特的核心竞争力#
在实践中，“主要表现为$%!& amp横向并购更多的是“混合并购”
现代西方企业家逐渐意识到多元化并非如此
完全有利于企业发展“反而在一定程度上分散了企业资源”
使企业不能更好地保持和提高自己的核心竞争力。现代企业
大多数行业追求规模经营和全方位专业化。
企业并购更多表现为企业的横向或纵向并购。
并购基本都是在同一个行业内进行，“从而产业集中度不断提高”
这次合并的目的是占领市场！在于产品和服务。
全面“提高企业竞争力”！“#年以来”全球
同行业横向并购几乎涉及所有行业$石油！化工钢！蒸汽
汽车！金融！电信等重要支柱产业和服务业合并同行业。
信息产业和服务行业的M&A案例最多3。
% $ & amp企业在并购其他企业的同时，不利于自身的战略发展
比如西屋电气公司正在兼并美国哥伦比亚。
广播公司% % &；& amp“让诺斯罗普·格鲁曼公司来()后不久。
亿美元合并其电子防御业务，“真正实现合理的股票调整。”
%(& amp；盲目追求并购的短期财务利润的很少。
银行(垃圾债券)在杠杆收购大公司后，把被收购的企业作为敌人。
通常被肢解的敌意收购已经变得“不受欢迎”,并越来越多地受到
被收购企业的有效抵抗在这一波大规模收购中
在“商誉收购已占多数”的战争中，双方倾向于结成战略联盟。
双方都有利“因此成功率更高”
% * & ampM&A企业越来越重视并购后的整合
不能真正创造价值的“只有在并购过程中”整合才得以实现。
M&A一体化的价值创造是一个相当复杂的系统。
“项目”许多西方企业在并购后立即进行交易。
投资于整合过程的M&A企业通常会任命整合经理。
管理和协调两个异构企业的集成。“目前，西方
在方企业的并购中，对已经规划了详细整合方案的企业逐一进行
M&A整合基于企业M&A战略+
在战略指导下，“将异质的企业文化融合为一”得到处理。
好两个企业组织！资源和业务流程之间的联系
旨在“提高企业核心竞争力”，占领市场。
德
第二个趋势，“M&A规模巨大”，企业趋于巨型！全能的
“改变”
美元，世纪”，在年代以前，企业并购很少超过—亿美元。
袁案之后，尤其是进入元世纪后，企业并购的价格。
价值甚至超过1000亿美元。超大型M&A交易的增长是20亿美元.
“20世纪90年代全球M&A的一大特点”表明，在激烈的国际竞争中
“跨国公司非常重视规模经济”的斗争，试图通过与强大的力量联手来抓住它。
引领尽可能大的市场份额，“优势互补”大大增强了研发。
开发能力“协同研发新一代高科技产品”* * *享受市场”维度。
占据相对垄断地位的美国汤姆森金融证券数据公司的统计数据
数据显示，在“-”年全球公布的M&A交易总额达到(*万。
十亿美元“远远超过-”。年/0万亿美元”和/，，，年的世界。
企业并购金额达到(*。万亿美元“高于-”(*万亿美元)
'元+创历史新高'
第三个趋势是跨国企业逐渐在全球范围内整合资源。
作为全球资源配置的一种手段，M&A是企业并购的未来趋势
“一个明显的趋势逐渐显现”
第五次M&A浪潮的特点是跨境M&A“在第五
跨国并购在第二次并购浪潮中发展迅速。目前，M&A投资
它已经取代新投资，成为国际直接投资的最主流方式。'
/、世纪”，90年代初新设立的投资仍是国际直接投资的主流形式。
式“但是西方发达国家自——“*年以来”的全球跨国投资。
中国的并购已经超过了投资于新项目的“国际直接投资”。
大多数是跨国并购，尤其是在发达国家。
高等"联合国贸易和发展委员会/，-年)月/1公布制度
统计显示，全球企业跨国并购总额达到-*(。
十亿美元“与——”“在1)相比”，十亿美元在这些领域增加了近0，2’。
“/，，，”的跨国投资是由发达国家的跨国公司完成的。
中国M&A金额为-1 *-亿美元”，占当年全球跨境M&A总额。
”(3“2”而且跨国并购的趋势越来越明显”——“”(M&A投资。
占世界总投资的百分比是()30-2 "/，-年。
已经达到了. 31 "2% 45% 678"/，/&；'
跨国并购的一个突出特点是聚焦全球产业。
整合'/，-年(英国保诚保险集团与美国联合通用保险公司合并)
风险)！(安联保险公司收购德累斯顿银行)！(花旗银行收购
墨西哥国家银行)！(第一联合银行收购美联信托银行。
Bank)等四起并购表明，西方国家的银行业已经定位于发达经济体。
Economy的全球M&A市场正在向发展中经济地区扩展'此外'(欧洲
欧洲三大钢铁公司的合并也表达了传统产业的进一步规模化
降低制造成本，“提高科技含量”。