拜登当选对中国股市的影响

拜登胜选后中美关系逐渐缓和，直接利好a股和港股，尤其是港股。在全球股市快速反弹的背景下，港股的表现并不尽如人意。中美关系逐渐缓和，香港局势有望逐渐稳定。处于全球估值洼地的香港股市，或许会迎来新的机会。

第一，美国不再躲，中国也不需要躲。

对美国衰落的恐惧和对中国崛起的厌恶不再隐藏。显然，美国对中国的遏制和制裁早有准备。此前，拜登表示，上任后不会解除美国对中国的关税制裁。很明显，拜登还是希望通过制裁让美国掌握主动权，但中国是主权国家，美国需要先把这一点说清楚。

日本经济起飞后，自身的经济技术发展也吓坏了美国，然后美国几乎是不情愿的让日本签了广场协议。结果日本经济最终在金融泡沫的侵蚀下停滞不前。当然，中国不会接受美国的任何条件，因为中国从来不是美国手中的“玩具”。

第二，大选对股市的影响

从美国历史来看，选举年的股市表现与平常年份不同。美国银行分析师研究了1930以来过去90年的市场数据。患者发现，股市和债市的变化是有迹可循的，在大选年都放缓并表现疲软。股市正常年份平均上涨8.5%，也就是说带来了8.5%的收入。一个选举年，收入不到6%。由此可见，股市虽然在选举年表现温和，但仍呈现正收益，与过去7个选举年一样。最高回报是在1996大选前，标准普尔500指数和道琼斯指数分别上涨10.76%和11.09%。

总体来说，拜登上台后，受新冠肺炎疫情影响，修复了前任对盟友造成的伤害。拜登任期初期，中国问题可能会被放在相对次要的位置。预计美国的关系会阶段性缓和，出现极端风险的概率会降低。