分级基金的交易套利
AB合并成本= A类子基金交易价格，A类子基金比例+B类子基金交易价格，B类子基金比例，
当母基金净值与AB合并成本扣除赎回费用后存在价差时，可以进行母基金的拆分套利或合并子基金的赎回套利。
深交所分级基金的折溢价套利
(1)母基金净值>；AB合并成本，即T日可在市场上按比例买入AB类子基金，T+1日确认基金合并操作后可合并母基金，T+2日后可赎回母基金。所以总共是T+2个工作日。赎回费用一般为0.5%(嘉实和德邦0.3%，中欧鼎利和国泰互惠0.1%)。
(二)母基金净值
上海证券交易所分级基金的折溢价套利
根据2014发布的《上海证券交易所开放式基金业务管理办法》，在上海证券交易所发行的分级基金，其母基金和子份额均可申请上市交易。母基金与子份额之间可以通过拆分合并的方式进行配对转换，只有部分子份额上市交易的分级基金除外。拆分和合并申报数量应为65，438+000的整数倍，且不低于50，000份(以母基金份额为基准)。上交所可根据市场情况调整分拆和合并申报的数量要求。当日买入的母基金份额可以当日拆分；当日拆分获得的子股份可以当日卖出，但不能合并。当日申购或通过分托管转入的母基金份额，可在结算交割完成后进行拆分。当日买入的子份额可以当日合并，当日合并获得的母基金份额可以当日卖出、赎回或转托管，但不能拆分。母基缩写为母基码，子基码的名字占了两者。子基码瑞和300161207瑞和小康1500085: 5瑞和远景150009双禧100 162509双禧A109。2 4: 6双禧B 150013兴全何润163406何润A1500164: 6何润B 150017银华100 166。150018 5: 5银华瑞金150019申万申城163109申万收益150022 5: 5申万进取150023新城500 65433。38+0新城500a 150028 4: 6新城500B 150029银华90 161816银华金立150030 5: 5银华新力1500365438。60718多利优先1500328: 2多利进取150033建信李爽165310建信稳健150036 4: 6建信进取150037中欧鼎立65438+。00鼎立A150039 7: 3鼎立B 150040银华消费161818银华瑞基150047 2: 8银华瑞祥150048南方消费16068。手续费收入150049 5: 5消费进取150050信诚300 165515信诚300a 150051 5: 5信诚300 b 150052 TEDA 500 65438+TEDA稳健150053 4: 6 TEDA进取438+050057 4: 6九招正150058银华资源161819金银华瑞150059 4: 6银华新瑞150060长盛同瑞160808同瑞A 68。4.6同瑞B 150065国泰互惠160217互惠A 150066 7: 3互惠B 150067国安李爽162510李爽A 150069 5 5438+050070中欧史圣65470050075浙商300 166802浙商稳健150076 5: 5浙商进取150077广发100 162714广发100A 150083 5: 5。B 150084申万中小16311中小A150085 5: 5中小B 150086金鹰500 162107金鹰500A 6538。5金鹰500B 150089万创创161965438+万创创A150090 5: 5万创创B 150091诺德S300 165707诺德300a 65438。5: 5诺德300B 150093泰信400 162907泰信400a 150094 5: 5泰信400B 150095大宗商品161715商品a 65438。5商品B 150097长生同庆160806同庆800A 150098 4: 6同庆800B 150099鹏华资源160620资源A 150100 5: 5资源。+050101华安300 160417华安300A 150104 5: 5华安300B 150105一级中小1665438。1501065: 5一机进取150107长盛同辉160809同辉1501085: 5同辉100b65438。166301华商500 a 150110 4:6华商500 b 1501111工行100 100。A1501125: 5工行100 b 150113国泰地产160218地产A1501668。8+08银河增强161507银河优先级1501215: 5银河进取150122建信50165312建信50a65438。泰医药160219医药A 1501305: 5医药B150131德信167701德信A 150658。61825银华800a 1501385: 5银华800B150139郭进300167601郭进300a 1501448。+061826可转债A级1501437: 3可转债B级150144300高贝161718300高贝A15068。65519800医药A1501485: 5800医药B150149新城有色165520800有色A1501505: 5800有色B6。8+0022创业板A1501525: 5创业板B150153保德信金融165521800金融A1501575: 5800金融B65438。+0501647: 3可转债B150165438银华+08165438银华300B150168+0675: 5银华300b6538。01695: 5恒生B150170申万证券163113证券A1501715: 5证券B1506558。+0501755: 5银华h股B150176鹏华非银160625非银A 1501775: 5非银B150178鹏华资讯65438。050180郭芙军工161024军工A 1501815: 5军工B150182申万环保16365438。438+085申万军工163115SW军工A1501865: 5SW军工B150187折价套利:比如银华申100分级基金整体折价时，买入银华金文(150065438然后将银华金文和银华瑞金合并为银华申100母基金进行赎回，同时买入(赎回)申100ETF。
溢价套利:如申万菱信中小板分级(16311)或易方达中小板分级(16118)市场份额整体溢价，先场内申购一定数量的上述母基金，同时借入证券。然后将母基金拆分为中小板A(150085)、中小板B(150086)或易基稳健(150106)、易基进取(150107)，卖出子基金份额，同时买入中小板ETF。分级基金转换是使子基金份额以可按净值赎回的母基金形式获得红利，从而保证交易价格能够体现净值的价值。如果某一阶段分级基金的子基金份额没有转换得到母基金的分红，那么对它们的任何净值分配都是一个“名义上”的数字，实质上无法实现。例如，当申万净收益≤1元时，申万深证成分指数不转换，此时申万收益和申万进取的净值没有意义。转换分为到期转换、定期转换和不定期转换。大部分B类份额不参与定期转换，只有双禧100、嘉实、南方消费、同庆800分级定期转换的B类份额也转换为净值超过1元的母基金份额。由于大部分A类净值在折价时超过75%，因此转换为母基金，母基金可以按照净值赎回。因此，原本折价的A类在接近折价时折价率下降(价格上涨)，B类溢价率下降；原溢价交易的A类在接近折价时溢价率降低(价格下跌)，B类折价率降低。
向下不规则转换套利的前提条件是:1)由于A类子基金的约定收益率低于市场债券利率，那些约定收益率较高、溢价交易的A类子基金的交易价格会下跌；2)当B类子基金净值跌至一定值时，触发不定期转换条款；3)母基金从向下转换点的跌幅应小于10%，母基金跟踪的指数在市场环境下跌幅将超过10%。在条件满足的情况下，可以选择购买A类子基金，或者申请市场上的母基金拆分，卖出B类子基金，保留A类子基金。等待B类子基金净值下跌触发不定期转换，获得转换红利。如果市场反弹，也可能存在套利不成功的风险。