为什么次新股总是暴涨暴跌？
说到价值投资，并不是只有买蓝筹股才是价值投资。任何股票都有其合理的价值。只要是以合理或低估的价格买入，就是广义的价值投资。之所以说价值投资会想到蓝筹股，是因为只有蓝筹股才有可能出现低于价值的价格。毕竟太多的小盘题材股，在投机力量的推动下，往往市场价格远高于内在价值，因此往往错失价值投资。
随着2017开始的“剪刀差”走势，蓝筹股价格开始回升，题材股价格不断下跌，终于看到了题材股也可以有价值投资的机会。然而不久前，仅仅因为一个题材概念，概念股的股价就上涨了50%，甚至翻倍。这样的市场行为明显是投机。炒作虽然让一部分投资者享受到了短期的快感，但酝酿已久，这也是新股暴涨暴跌的直接原因。本栏目认为，不符合价值规律的投机行为必须严厉打击，如果能运用更多的市场化手段会更理想。
事实上，次新股之所以容易暴涨暴跌，也与散户参与度高有直接关系。a股市场有3000多只股票。为什么投机资金爱次新股？原因是中小投资者有炒小打新的偏好，次新股更容易受到中小投资者的关注和青睐。由于广大中小投资者的积极参与，投机资金在操纵股价的过程中，可以大大降低交易风险，不必担心出现“自弹自唱”的情况。因此，监管部门应进一步加强对中小投资者的风险教育。
次新股缺乏广大中小投资者的非理性炒作基础后，在监管层的严密监控下，恶意炒作新股的投机势力终将无法举起杠铃，次新股暴涨的局面将不复存在，这将是对投机势力的完美“绞杀”。“掐死”投机者不是目的，而是劝阻投机者操纵股价，伤害普通投资者。只有这样，次新股的估值才能合理，走势才能稳定，新股上市后的涨幅才能合理，真正看好新上市公司的投资者才能以合理的价格买入股票，然后长期持有投资，限制股价的非理性上涨。这是实施长期价值投资的基础，上市公司的利润增长必须跟得上股价的上涨，否则就是给未来“埋地雷”。