中国第一次股票牛市是什么时候？

中国第一次股票牛市始于90年代初，具体时间为1991。当时，中国正在进行经济改革和开放，推出了一系列股票市场开放政策，如建立上海证券交易所和深圳证券交易所，引进外资和国内机构投资者，使国内股票市场逐步发展起来。在此背景下，中国股市开始逐渐升温，出现了第一波股票牛市。这波牛市的高潮出现在1992的末期，随后由于政策调控、实体经济效益不佳等多种因素，股市走势逐渐走低。