国际现货黄金综述
1967 165438+10月18，英镑战后第二次贬值；3月1968，17，“黄金池”解体；8月8日1969，法郎贬值11.11%。
1971 8月15日，美国总统尼克松发表电视讲话，关闭黄金窗口，停止各国政府或央行持有美元兑换黄金。美元挣脱了黄金的牢笼，在外汇市场自由浮动。
1972年，伦敦市场的黄金价格从1盎司的46美元涨到了64美元。
1973年，金价突破100美元。
从1974到1977，金价在130到180之间波动。
1978年，原油飙升至每桶30美元，金价涨至244美元。
1979，金价涨到500美元。从5438年6月到10月，美国通胀率突破12%。
1月前两个交易日，1980，金价达到634美元，美国财政部长米勒宣布财政部不再出售黄金。不到30分钟，金价上涨30美元，至715美元，1月21日再创新高至850美元。美国总统卡特不得不出来打压黄金市场，表示一定会不惜一切代价维护美国在世界的地位。当天收盘时，黄金价格下跌了50美元。
1980年2月22日，金价暴跌145美元。
当代第一次黄金牛市落下帷幕，时间为12年。黄金价格从1968年的35美元涨到1980年的850美元。12期间，每年都有30%的利息。1980年黄金投资金额达到65438美元+0.6万亿，超过了美股仅65438美元+0.4万亿的市值。1959年对黄金的投资只有美股市值的五分之一。
1981这一年，黄金价格达到599美元/盎司的峰值。到1985，市场潜力降到300美元左右。从65438到0987，美国股市大跌后，金价触及486美元的峰值，之后一路下跌。
1988至1999黄金行情点评；
1988年2月8日:上周五金价收于439美元/盎司，让金友们捏了一把冷汗，因为金价的支撑点正好在这个水平。技术分析告诉我们，一旦跌破这个水平，金价就会处于无支撑状态，技校也不确定要跌到什么价位才能企稳。艾略特的理论表明是$ 180。
1988年8月20日:既然投资者担心经济衰退迟早会到来，那么黄金就是一个不容忽视的投资工具。20世纪30年代股市崩盘时，最具代表性的金矿股Homestake的股价从1929年的7美元涨到1932年的46美元(期间道指下跌了90%)。
65438+2月1，0989:以美元计价的黄金价格已经从10月20日850美元的历史高点下跌了52%。在这十年中，美国的通胀率增长了90%，以低通胀率著称的日本也处于20%的水平。黄金的这种走势说明它已经没有抗通胀的能力了，应该把黄金从“保值品”中剔除掉(有意思的是，以日元计算，这十年黄金价格跌幅最大，达到75%。)。
80年代，黄金免息成本的弱点凸显。因为在70年代，债券和银行的利率低于通货膨胀率，也就是“负利率”，这个时候，黄金的免息可以忽略不计。在上世纪80年代，债券和其他固定利率投资工具提供的收益高于通胀率，这突然让黄金的魅力黯然失色。
1989 2月13:名画、古玩和黄金、白银一样都是无息产品。为什么前者的价格会在80年代暴涨？原因是稀缺即珍贵。名画、古玩往往是独一无二的，而金银却可以源源不断地产生。
1989 165438+10月15:金价从9月中旬的350美元涨到39165438+10月1.5，两个月涨幅165438。
1989 65438+2月9日:10月27日金价达到427美元后，市场上传出苏联大量抛售黄金的消息，使得市场价格大幅波动。事实上，在过去的十几年里，作为世界第二大黄金生产国，“苏联抛售黄金”的传闻对金价的下跌起到了巨大的作用。
黄金价格与通货膨胀率无关。1981年，美国通胀率上涨8.9%，但当年金价下跌32%；1986年通货膨胀率降至1.1%，但当年金价上涨19%。
1990年5月24日:市场出现抛售18.7吨(每吨27000盎司)黄金，由美国清算人带出套现申请破产的储蓄贷款银行和财务公司持有的黄金，金价暴跌至360美元。
1990 7月12: 1989新产黄金与旧金粉碎整合(铸成金条)，黄金总供应量为2723吨。需求方面，珠宝消费138吨，电子产品消费138吨，金币消费123吨，其他(主要是实物黄金持有者)购买651吨。
首饰金需求占黄金总供给的67%，1989年首饰用金较1988年约1500吨增长23%。尽管如此，金价依然低迷。1988期间，各国央行买卖黄金285吨，而1989期间，净卖出量为255吨。
由于冷战的衰落，黄金作为政治保险的效用也消失了，而且要付仓库租金不要利息的黄金可能不是精明投资者的选择。
1990年9月5日:伊拉克入侵科威特，金价从370美元反弹到417美元，之后又回到383美元。由于美国财政赤字日益严重，美元汇率摇摇欲坠，全球信贷危机迫在眉睫，黄金价格长期趋向于接近500美元的“颈线”。一旦涨到500美元，最低涨幅可以让金价达到700美元，中位数850美元，最高1，000美元。
1991年65438+10月12日:21世纪是“现金为王”，这与70年代末80年代初的“现金是垃圾”有天壤之别。黄金成了“沉甸甸”的商品。不过，金价仍可能大幅反弹。
1991 6月13:黄金白银同涨，但原因不同。3月，一盎司白银的价格跌破4美元，还不到最高价的十分之一，因为人们认为白银供过于求。然而，在5月中旬，一家美国机构认为白银的需求刚刚超过供应。1991年白银产量为4.81亿盎司，而需求达到5.9亿盎司。于是白银大幅上涨，最高达到4.64美元。趋势派指出，白银的弱势分水岭是4.22美元，已经进入上升轨道。
至于黄金，它是极其多变的。大多数机构投资者的投资组合中没有黄金。美国大型共同基金Kemper上个月解散了黄金基金。买卖金矿股票的华盛顿斯波坎证券交易所宣布暂时关闭，等等。人们终于开始反方向操作，使得金价反弹。
还有一个“恐惧指数”也很有意思。美国的一位投资顾问根据美联储的当前存款价格和美元(M3)供应量之间的关系，制作了一个恐惧指数。5月底，每盎司黄金价格为360.75美元，美联储存金2.619亿盎司，M3发行量为40.76亿，等于每百美元226美元。这是2.26的恐惧指数，接近尼克松在1971年宣布废除金本位时创下的2分的纪录。美元的含金量是2.26%，也就是说剩下的97.7%的美元是靠美国政府的信用支撑的，美国政府负债累累，这97.74美元都是借的。所以，人们抛出美元购买黄金。恐惧指数最高点10点，处于黄金历史天价1980。
1994 10.08:英国著名的裁缝街的西装价格几百年来都是五六盎司黄金，证明黄金的购买力长期不变。如果每盎司黄金价格突破396美元，下一个目标是406美元。一旦突破这个水平，黄金的牛市就诞生了，可以看做1200美元。
1996年2月5日:上周五金价涨到418.5美元，突破了1993的409美元高价。技术专家认为，一旦突破这一水平，金价可能会破445美元。
央行不仅卖黄金，也卖租金。卖金方面，最高1992，卖了600吨，1995估计3000吨。金商看空未来金价，于是试图从储存大量黄金的央行租借，租期三到五年不等，然后在市场上出售。对于金矿商来说，这无非是把3到5年后生产出来的黄金以现在的价格卖出去，相当于先把未来的利润兑现，而央行则“盘活”资产。根据英国央行2月初公布的数据，12，仅伦敦黄金交易商就从央行租借了1500吨。
如果不算央行和出售黄金，其他的已经供不应求了。1995和1994年黄金产量相差无几，为2787吨，而消费水平为4万吨，黄金亏空在1100吨到1200吨之间。
1997年7月8日:西方各国央行有序削减黄金储备。资料显示，荷兰央行直接出售黄金，比利时铸造金币变相出售黄金，瑞士央行计划分阶段出售价值约50亿美元的黄金，建立“大屠杀黄金”，以示该国对二战期间做纳粹生意的忏悔。上周四，澳大利亚宣布今年上半年出售了价值约17亿美元的黄金。虽然出售的黄金数量不多，但却占了该国黄金储备的三分之二，表明黄金不再被视为主要货币和储备。澳大利亚是仅次于南非和美国的世界第三大黄金生产国。
结果，一盎司黄金的美元价格在大约两年的时间里徘徊在370美元至400美元之间。上周四纽约市场突然大跌，周五伦敦跌至324.75美元，为1985以来的最低水平。
1998年3月24日:黄金每盎司价格在65438年10月9日跌至最低价278.7美元，昨日徘徊在294美元。黄金盛极而衰，其市场价格低于每盎司315美元的平均生产成本。世界上一半的金矿亏损，接二连三的停工是必然的。这使得近两年新出土的黄金供不应求，精金供应比需求少1000吨左右。只是因为在黯淡的金价前景下，央行抛金、民间藏金相继售罄，金价下行趋势才无法逆转。
加拿大御金岛金矿计划大规模铸造创世纪金币，计划用1000吨到2500吨黄金制作这枚金币。如果计划实施，这将是最昂贵的金币铸造，因为过去南非克鲁格曼金币消耗1400吨，日本裕仁金币1986消耗182吨，明仁金币1991消耗60吨。对于黄金市场来说，这是一大利好。2012年各国央行抛售黄金825吨，“创世纪金币”将被完全消化。
1999年7月6日:周二，英国央行以每盎司2665438美元+0.2英镑的价格出售了25吨黄金，筹集了2.098亿美元，这是英国央行近二十年来的首次拍卖，也是该行五次拍卖中的第一次。自英国宣布计划在未来3至5年内出售其715吨黄金储备中的415吨以来，金价下跌超过10%。消息公布后，金价随即跌破260美元，达到256.4美元，创20年新低。
黄金不会凭空损耗“永恒价值”，给市场留下祸根。因为存活了数千年的黄金估计有12.5万吨，其中约三分之一在各国央行的金库里，其余是私人黄金和珠宝。
一方面，央行在大举抛售(瑞士央行也计划抛售约1300吨黄金)，另一方面，采金者在增加。原因有二:一是黄金的单位生产成本从65438下降到0998，下降了20%，平均每盎司生产成本只有206美元；其次，矿业公司发展了“以产铜为主，产金为辅”的生产模式。预计2005年副产黄金占黄金总产量的9%，并将增加到17%。黄金带黄铜，意味着矿山不会越来越多地将黄金产量与价格挂钩。
有人估计下世纪初金价会达到150美元，金价真的不取决于胡迪。黄金作为一种货币商品甚至纯粹的商品，已经失去了“长期持有”的价值，这一点投资者不得不承认和重视。
市场供求与市场价格相互影响。
从实际需求来看，黄金供不应求，每年缺口在1000吨左右。但各国央行储备交易追涨杀跌，使得黄金市场供不应求。“黄金跌得越低，卖官金的可能性越大”的规律。随着黄金价格的不断上涨，从1982的375美元涨到1987股灾后的500美元左右，很少有央行抛售黄金。之后黄金再次掉头，由1992跌至350美元左右。在此期间，中央银行清理了500吨黄金。从1992到1999，黄金跌破300美元，各国央行抛售黄金约3000吨，一年约400吨。各国央行最终发现，敌人是它们自己。只要央行持有的官方资金过剩，每次官方资金抛售都会成为头条新闻，金价下跌，抛售的收益也会相应减少。
金价下跌可能刺激了其实际需求。在1990中，珠宝和电子行业使用的黄金比1980高出50%以上，比1994高出约三分之一。仅首饰制作所用的黄金就比1850高出100倍。因为这期间人口只增长了五倍，人均金饰消费增长了二十倍。
1999年8月26日，每盎司黄金价格跌至2565438美元+0.9，为20年来最低。在底部横盘两年后，2001价格再次上涨，到2003年底达到414美元，涨幅60%。