关锦生是谁？为什么说请不要叫我中信建投教父？

国债期货市场由上海证券交易所于1993年底提出，并经中国财政部和中国人民银行批准。其主要目的是刺激国债市场，使国债顺利发行。1992当时，上海证券交易所总经理魏去了一趟美国。美国的金融工具琳琅满目，但上交所是为股票设计的，市场很小，即使买不起期货。分析，风险不太大，最稳定的当然是国债。国债是固定利率，风险会小一些；国债期货可以促进国债市场的发行，更容易得到上层的支持。魏也有一个小打算:证监会刚刚成立，还不分管这个板块。早做比晚做好。于是65438+2月先开了国债期货。国债期货保证金定为2.5%。品种327是1992发行的3年期国债期货合约的代名词。因为6月份交割，1995，现货保值补贴利率明显低于银行利率，所以一直是活跃的炒作题材。1995年2月，市场盛传财政部可能兑付327期国债，面值148元，而非132元。然而，一向一帆风顺的关锦胜却不这么认为。财政部不会拿出6543.8+0.6亿元补贴327国债。管金生决定带领万国做空。预计财政部将降低“保值补贴”，这将导致市场大幅下跌。做多必然导致公司债务破产，铁了心要引万国做空。结果谣言变成了现实。1995 2月23日上午，财政部上调327国债利率的传闻终于被证实。财政部发布公告称，327期国债兑付148.50元，比下调幅度更大。

1995年2月23日上午，具有财政部背景的中经开公司，因“严重违规操作”，于2002年6月被央行“撤销”。几个月后，中国经济发展银行的老板姜继增因“操纵市场”被送上法庭。他逼迫万国清空，带领多方乘虚而入，以80万口将收盘价148.21元攻至148.50元，再以120，000口攻至149。然后万国盟友廖国发突然变牛，327国债1分钟内涨2元，10分钟后涨3.77元！国债每涨1元，万国就亏十几亿！关锦生红了眼，什么都不管了。下午4点22分，收市前8分钟，关金生做出了避免公司破产的最疯狂举动:大规模抛售债券期货，继续做空国债。空方突然大惊小怪。先是用50万人把价格从151.30元炸到150元，然后打到148元，最后打到147.40元，730万人的巨大卖单。730万张票的面值是6543.8+046亿元，接近中国654.38+0994国民生产总值的654.38+0/30！

上海证券交易所的魏吓得一身冷汗。收市后，上交所召开紧急会议，依然没有结论。下午10，魏跑到二楼贵宾室，坐了一个小时。上交所紧急公告，23日16: 22和13秒后的所有交易异常无效。本次调整后，当日国债成交5400亿元，327个品种当日收盘价为151.30元。如果按照上交所规定的收盘价交割到期，万国将亏损60亿元；如果按照147.40元计算，万国将赚42亿元；如果以151.30元平仓，万国的损失为16亿元。这一天，中国证监会下令取消8分钟内完成的所有交易。导致了举世瞩目的“327国债”事件。这件事也让魏在8月份主动下台，1995。

第二天，万国上出现了挤兑。2月27日、28日，上交所27日召开期货合约平仓专场，仅平仓合约就超过7000张，而327只国债的持仓量高达300万。2月28日采取强制平仓，0元约1565438+1400000，327国债占比超过85%。3月，全国人大、政协两会召开，火力骤然上升。这样一笔没有保证金，交易金额为6543.8+040亿的交易为什么能在上交所通过？特别是327事件与英国巴林银行的倒闭联系在一起。一个名叫利松的20多岁的交易者玩期货。他大胆越权，在几分钟内击倒了一家有100年历史的英国巴林银行。这件事深深刺激了中国管理层:国债期货真的不好玩！

三个月后，国债期货市场休市。“327”国债事件让拥有14亿资产的万国瞬间流失9.6亿元国有资产。这样的壮举结束了他在中国证券业的职业生涯。据说这件事之后一个电视节目出现的时候，很多老朋友都视而不见，像陌生人一样。让他觉得冷。

1995年4月，管金生辞职。入职两个月后，他的经济犯罪行为开始暴露。1995 5月19日，管金生在海南被抓，罪名是贪污、挪用公款40余万元，但他没有违反期货交易规则。魏说，如果关金生没有逃跑的迹象，他可能不会被逮捕。根据当时的法律，贪污可处以监禁。证监会的权力只能处罚贪污654.38+0万元以上的人，枪毙，严重失职的只能处罚，不能判刑。

关锦生赌上了几乎天下所有的家产，输了这场比赛。经过这一战，IWC元气大伤，很快被重组。1996 7月16日，申银和万国合并为申银万国证券公司。1997年2月3日，关金生被判处17年有期徒刑，罪名是在期货市场建立前的数年间受贿和滥用公款，金额为人民币269万元。有人说管金生是因为“327”出生的，但他却犯了行贿罪，可谓狂妄。

当他被判处17年有期徒刑时，中国最大的证券公司——万国证券也分崩离析了。关锦生的时代到此结束。