一瓶水的生意:毛利过半，年收入50亿。
曾经的农夫山泉“有点甜”，现在的农夫山泉“有点渴”。
4月29日晚间，农夫山泉正式向港交所提交招股说明书，由CICC和摩根士丹利担任联席保荐人，预计募资规模为6543.8+0亿美元。一个庞大的瓶装水“帝国”浮出水面。
20年来，一直有农夫山泉上市的消息。
早在2003年，农夫山泉就被浙江证监局定为“拟上市公司”。直到2019 12，中国证监会浙江监管局出具《中信证券股份有限公司关于农夫山泉股份有限公司终止辅导的报告》，显示农夫山泉已被中信证券挂牌10年，经双方友好协商，
农夫山泉经过10多年的上市辅导，一直没有送上a股市场。面对激烈的争论，农夫山泉股份有限公司董事长兼总经理钟睒睒只丢下一句话:“资本市场讲究需求和需求，农夫山泉没有需求，不需要上市”，回应了争论。
相比农夫山泉IPO的冷处理，钟睒睒更关心其兄弟公司万泰生物的上市。投资报告显示，2001年，由于经营状况不理想，万泰生物股权频繁转让。看中大健康版图的钟睒睒一举拿下万泰生物，直接和间接持有其83%的股权，成为万泰生物的实际控制人。2065438+2006年6月，万泰生物开始上市。三年后，三次提交招股说明书，如愿上市。
这边兄弟公司刚敲钟完毕，那边“不用上市”的农夫山泉就直奔港交所IPO了。
有人认为农夫山泉此举并不突然，或者为了进入2.0时代，农夫山泉需要融入新血，也冲击了a股。
根据虎嗅的报告。com，农夫山泉目前的估值已经达到1000亿港元，有乐观者甚至喊出了6543.8+030亿港元的“出价”。农夫山泉盈利能力很强，招股书让外界知道，一直在说“不用上市”的农夫山泉，一直在默默发财。
2065 438+02-2065 438+09，农夫山泉保持全国包装饮用水市场占有率第一。青山资本的研究报告还显示，在瓶装水行业，农夫山泉的市场份额高达26%，其次是怡宝(21%)、百岁山(10%)、康师傅(9%)、陆兵(9%)、娃哈哈(7%)。
最普通的一瓶550ml农夫山泉喝的是天然水，超市里零售价才2元/瓶。12瓶在电商平台的价格为15.9元，平均每瓶不到1.4元。
低价的包装饮用水毛利率很高。
据市界报道，2017年至2019年，农夫山泉包装饮用水产品毛利率变化不大。以2019最新数据为例，农夫山泉包装饮用水产品毛利率高达60.2%。
在农夫山泉的销售成本中，原料和包装占比最大。以2019为例，农夫山泉的原料包括用于生产产品瓶的PET、糖、果汁等。但仅PET就占了31.6%的销售成本；包括纸箱、标签、收缩膜等包装材料，占销售成本的31.5%。
农夫山泉的核心是水源，但最便宜。
相信大部分读者对农夫山泉印象最深的就是“农夫山泉有点甜”的广告词，还有包装上醒目的红色封面。
农夫山泉经过几十年的经营，已经把这个包装作为自己的专属标志。但从2015开始，钟睒睒在农夫山泉的设计上下足了功夫，开始创新，走上高端国际化路线，靠颜值传播。
根据企业调查，农夫山泉股份有限公司申请的外观设计专利最多。
这个珍贵瓶身的设计邀请了三个国家的五个工作室，历时三年，58稿，300多种设计才最终确定。该设计还获得了包装领域的五项国际大奖。
2015，农夫山泉公司为此瓶贴申请了9项外观设计专利(中国外观设计授权公告号:CN30326701s-CN303267067s、CN303257904S和CN303711507S)。
2014，学生瓶的外观设计申请了外观专利(中国外观专利授权公告号:CN303263622S)，并且申请人申请了不同高度的瓶子作为类似设计。2015年初，在中国申请了4项瓶贴外观设计专利(中国外观设计授权公告号:CN303257919S，CN303257918S，CN303257917S，CN303267071S)。
2014年，农夫山泉公司还在中国申请了* * 3项婴儿奶瓶专利(中国外观设计授权公告号:cn 303117972-cn 303117974s)。农夫山泉公司通过与实际产品对比，最终选择了公告编号为“CN303117973S”的外观作为其主打产品的包装。
据悉，上述三款新颖的瓶身设计在8个月内销售额突破1亿，农夫山泉的知名度和企业品牌形象得到了提升。
京华中心外观部陆曾表示，桶装水市场竞争激烈，很多品牌和消费逐渐向高端移动。比如依云、巴黎水等品牌涨幅较大，以天然水为主的农夫山泉可能会受到影响。农夫山泉花如此重视专利申请，其内涵就是通过改变包装瓶的外观来增加需求，提高产品的附加值。
在资本市场上，这瓶水这个时候可能很甜，但远不如可口可乐和茅台给人的印象深刻。如何在这个没有硝烟的战场上脱颖而出，值得农夫山泉继续思考。
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