05年-07年人民币升值的变化过程

2005年6月末，我国外汇储备达到7 110亿美元。

2005年以来对外贸易顺差迅速扩大，贸易摩擦进一步加剧。

适当调整人民币汇率水平，改革汇率形成机制，党中央、国务院抓住有利时机，于2005年7月21日出台了完善人民币汇率形成机制改革。

改革的内容是，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。

同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

(中国人民银行)

（一）汇率改革以来，人民币汇率升值过程可以大致分为三个阶段

自2005年7月21日人民币汇率改革以来，人民币汇率的走势基本上是在不断升值的。

不过详细考察，可以看出这个升值过程可以大致分为三个阶段：对去年7月21日汇改以来人民币走势的分析

1、第一阶段是平稳升值阶段:

时间是2005年7月21日——2006年5月15日。

是人民币汇率兑美元首次破八前的阶段。

2005年7月21日，中国人民银行改进人民币汇率形成机制，了2005年7月以来人民币汇率波动性不断扩大的发展态势。

汇改初期，每月各日人民币对美元汇率中间价波动的标准差基本在0.30以下。

2005年7－12月，仅有8月份该值大于0.30，7月和11月份均在0.20以下。

而进入2006年以来，随着汇率中间价确定方式的调整，人民币汇率波幅明显扩大。

3月份各日人民币对美元汇率中间价波动的标准差达到0.96，4、5月份维持0.50以上。

因此，如果说人民币汇率5月15日破八可以理解为人民币汇率波动区间正在逐渐加大的信号更为准确。

2、第二阶段是人民币汇率振荡调整阶段

时间是2006年5月15日——2006年7月19日。

，在8左右人民币汇率进行一段时间的振荡调整饰在情理之中的。

不过，由于我国国际收支顺差的扩大，和美元的贬值，人民币升值的方向不会改变，因此经过一段时间的振荡之后，人民币兑美元汇率于2006年7月19日再次破八后，真正进入“7”的轨道，并开始加速升值。

3、第三阶段是人民币加速升值阶段:

时间是2006年7月19日——现在。

人民币真正进入“7”的轨道，开始加速升值。

人民币汇率破八后，并没有减轻人民币汇率未来继续升值的预期，反而加快了升值速度。

我们认为主要原因是：由于出口增速远高于进口，我国贸易顺差继续扩大。

中国2006年6月底外汇储备已经达到9411亿美元，2006年10月份我国贸易顺差再创历史新高。

2006年10月份单月贸易顺差突破200亿美元，同时也是历史上单月顺差规模首次突破200亿美元。

1-10月份累计顺差规模达到1336亿美元，是去年全年的1.3倍。

按照目前的趋势，全年贸易顺差很可能接近1700亿美元。

因此，我们认为高额贸易顺差的持续是导致人民币升值加速的主要原因。

这可是我的毕业论文啊。

~~~唉..