历史上有哪些财政货币政策？

二战后，美国货币政策根据各个发展阶段的特点可以分为五个时期。从战争结束到1950年发动对朝侵略战争，可以是第一个时期，这是从战争经济到经济建设的时期；第二个时期，从入侵朝鲜开始到1960 * *结束，党政府倒台，是美国经济处于经济危机和通货膨胀交替的时期；第三个时期是从1961-1969，这是美国经济发展比较平稳的时期；从1970到1980结束，是第四个时期，是美国经济陷入“滞胀”困境，美元危机多次出现的时期:从1980结束，是美国第五个时期。在不同时期，由于经济条件的变化，美联储委员会和美国政府未经请求就采取了货币和财政政策。因为第四阶段时间长，情况复杂，具有典型意义。本案例着重分析这一时期的政策搭配。

经济背景:滞胀现象的出现

早在1968年，消费者物价指数就升至60年代后半期的最高水平64.6%(1975 = 100)，美联储不得不从1968年开始收紧信贷政策，直至2月中旬。尼克松在1969年成为总统。为了实现他在竞选中提出的遏制严重通货膨胀的承诺，他换掉了原来的凯恩斯主义经济学家，起用了一批货币主义经济学家，并根据他们的意见采取措施控制政府支出，收紧信贷。1969的货币信贷政策越来越紧，直到2月1970。当时，美联储采用了所有的货币政策工具来收紧信贷。折价率从1968的2月的5.5%上升到1969的4月的6%；同期，银行对大型企业贷款的优惠利率从6.75%提高到7.5%，6月份提高到8.5%；1969年4月，成员银行活期存款法定准备金率上调0.5%，从而增加银行体系准备金约3.5亿美元。美联储的公开市场政策还要求采取财政政策，防止成员银行的非借款人储备增加过多，这也是控制政府支出和削减军令的紧缩政策。这些措施影响了企业的资金周转和借贷市场的资金供应，最终爆发了第二次世界大战后第五次经济危机(1969-1970)，危机一再推迟。

正是在这场危机中，出现了资本主义经济周期史上的一个新事物——“衰退”和随后“滞胀”的复杂化。在1969之前，可以说是有效需求推动了美国经济的通货膨胀，但情况从1969变成了1970。当时由于美联储紧缩的信贷政策，产品总需求的增长速度已经放缓，1970年美国的预算赤字只有29亿美元。此外，劳动力和工厂产能的利用不足日益明显，各行业不断出现产能过剩。失业率从1970的5%上升到1970年末的60%。虽然经济衰退迹象明显，但物价上涨的趋势并未减弱，通货膨胀的势头并未得到遏制。这就是“滞胀”——“滞胀”并发症。

“滞胀”在20世纪70年代之前是不可想象的，因为在经济衰退期间，价格总是下跌。为什么会在70年代兴起？滞胀在过去是不可想象的，因为根据凯恩斯理论，通货膨胀可以刺激经济。为什么20世纪70年代中期生产停滞不前？“滞胀”的成因众说纷纭，但后果极其严重。因为反通胀需要采取紧缩信贷的政策，而这种政策会加剧经济衰退或延续经济停滞；另一方面，为了防止经济衰退或停滞，需要采取扩大信贷和减税的政策，但这会加剧通货膨胀。无论采取什么样的政策，都会顾此失彼，所以滞胀是西方国家面临的顽疾。