中国股市成立以来经历的几次牛市和熊市的成因和条件是什么？

5月26日，1992，上证综指飙升至1429，这是中国股市第一次大牛市的“巅峰”。一年半的时间，上证综指暴涨1300点以上。然后股市迅速回落，人心惶惶。暴跌5个月后，6月1992 165438+10月16，上证综指跌破400点，几乎打回原形。

2.第二轮牛熊更替:400点-1536点-333点(下跌50%以上)。

上证综指从1992年底的400点低点起航，开始第二轮“涨跌”。这一次，暴涨来得更猛烈，从400点左右涨到1993 2月1536.82点(上证综指首次站上1500点上方)。只用了三个月，上证指数上涨了115。股指在1500上方站稳了四天，然后掉头继续下跌。这一次基本没有遇到阻力，但是下跌时间比上一轮更长，持续下跌17个月。7月29日，1994，上证综指跌至本轮行情的最低点，收于333.92点。

3.第三轮牛熊更替:333点-1053点-512点(跌幅超过50%)。

由于三大政策救市，1994年8月1又开始了新一轮行情。这轮牛市来得更猛烈，也更短暂。短短一个多月，上证综指飙升至9月1994的最高点1053，涨幅265433。然后一个更长的熊市开始了。直到1996 65438+10月19，上证综指跌至最低点512.80。这轮下跌总共用了16个月。

4.第四轮牛熊更替:512点-2245点-998点(跌幅超过50%)。

1996年初，这波大牛市在定期年报披露中悄然展开。上证综指1996 65438+10月19在500点上方启动。2001 6月14日，上证综指冲上2245点的历史高点。自此正式宣告了中国持续5年的此轮牛市的真正结束。

在第四次大牛市的上升通道中，其“一波三折”的行情很好地解决了股市周期性膨胀过程中聚集的泡沫。这样非常有利于牛市的延续:512(65438+2006年10月)-1510(1997年5月)-1047(1999年5月)

请注意:由于大牛市上升通道中的每一次“回调”都不超过前一次上涨最高点的1/2，所以笔者将其视为“回调”而非独立的“熊市”。

第四轮牛熊更替与前三轮牛熊更替的主要区别在于，第四轮行情是“慢牛”行情，对称地表现为一个“涨”和一个“跌”:2245点-1500点-1200点。是牛市的起伏导致了它的起伏。也正是如此，这轮牛熊市才能持续9年。

5.第五轮牛熊更替:998分-4081分-？(降幅超过50%)

2005年6月6日，上证综指跌破1，000点，最低998.23点。与20065438年6月14日的2245点相比，总跌幅超过50%，标志着熊市目标正式确立。

正常的技术反转，加上“股改”的东风，2005年5月，管理层启动股改试点，上证综指从2005年6月6日1，000点附近再次启动。2006年5月9日，上证综指终于再次站上1500点。

2006年10月20日，上证综指站上2000点。2006年6月5438+2月65438+4月，上证综指首次创出历史新高，收于2249.438+01。8个交易日之后，2006年2月27日65438点，上证综指首次冲上2500点大关。

2007年2月26日，大盘首次站上3000点关口。

2007年5月9日，大盘首次站上4000点关口。

2007年5月14日，大盘再次创下4081点的纪录。

2007年6月6日65438+10月65438，大盘创历史新高6124.04点。

随后由于股改承诺大小非解禁、高估值、平安再融资、CPI值上升、人民币汇率上升、美国次贷危机等问题。大盘在2008年4月22日一度回落至3147.79。当天最低点已经破3000点。

中国股市正式由牛转熊。

随后几天，国家出台相关政策(调控解禁规模，降低印花税等。)才能让股市有短暂的回暖。就在各大机构和投资者期待红五月到来的时候，中国发生了8级地震。这对中国的实体经济和股票期货等融资市场无疑是雪上加霜。

6月，越南爆发金融危机，越南股指大幅缩水。越南造出了第一块多米诺骨牌！会不会引起新一轮亚洲金融危机甚至世界金融危机？中国股市和中国实体经济正面临严峻考验。如果爆发危机，将比1997的亚洲金融危机还要严重。