美联储如期加息75个基点，幅度为1994以来最大！

美国东部时间6月15周三，美联储在会后宣布将政策利率联邦基金利率目标区间从0.75%上调至1.00%至1.50%至1.75%。这是沃克尔1994+01执掌美联储以来，美联储最大的一次单次加息，也是美联储逾27年来首次加息75个基点。

最近，市场强烈预测美联储将以这样的幅度加息。据CME“美联储观察工具”报道，美国联邦基金利率期货交易市场周二预测，美联储6月加息75个基点的概率为89%，而一周前的预测为3.9%。

鹰派加息的唯一惊喜

到目前为止，美联储已经连续三次加息，今年3月加息25个基点，5月加息50个基点。与5月份的上一次会议一致同意不同，在本周的会议上，美联储货币政策委员会FOMC的投票成员之一反对加息75个基点，堪萨斯城联储主席EstherGeorge主张这次加息50个基点。

媒体称，乔治的反对令人惊讶。她的通胀观点此前被视为长期鹰派倾向。今年早些时候，她的声明也被视为鹰派。在最近的演讲和采访中，乔治敦促美联储采取“非常深思熟虑和有意识的”行动，并考虑表收缩对收紧货币周期的影响。媒体认为，乔治大概是觉得加息75个基点不是刻意和故意的。

删除通货膨胀有望回归目标的表述，增加将通货膨胀降至目标的有力承诺。

根据周三会议后发布的决议声明，在利率决策方面，美联储重申了FOMC寻求实现充分就业和长期通胀达到2%的双重目标，但删除了3月和5月的声明，即“随着适当坚定(收紧)的货币政策，(FOMC)委员会预测通胀将回到2%的长期通胀目标，劳动力市场将保持强劲”。

评论认为，删除FOMC预计通胀将回到2%的表述，表明美联储认为物价压力将持续，并对通胀预期可能失控的可能性变得更加警惕。

在表示决定加息75个基点以支持上述两个目标后，美联储继续重申其3月份的声明:

“(FOMC)委员会预计，继续上调目标利率区间将是合适的。”

与前面的说法不同，这个说法增加了一句话:

“(FOMC)委员会坚定地致力于将通胀率降至2%的目标。”

位图显示，所有官员预计今年年底将加息至3%以上，有一位预计明年将降息。

本次会议后发布的美联储官员预期未来利率水平位图显示，与今年3月发布的上一次位图相比，美联储决策者对近两年加息的预测明显更加激进。

这一次，所有美联储官员都预计，到今年年底，政策利率(联邦基金利率)将升至3.0%以上，只有一名官员在5月份预计到了这一点。这次有8名官员，占总人数的44%，预计最终会升至3.25%至3.50%，5名官员，近28%，5名官员预计会升至3.0%至3.25%。

这次有16人预计明年利率在3.50%以上，其中有5人预计利率在4.0%以上，但有一人预计利率会降至3.0%以下，这意味着此人预计明年会降息。3月份只有5个人预测明年利率会超过3%。

在接下来的一年中，有14人预期政策利率仍高于3.0%，其中12人预期高于3.25%，8人预期在3.25%-3.5%之间，只有4人预期低于3.0%。3月份估计利率超过3.0%的只有5个人。

预计今年政策利率将大幅上升，预计今年经济增长率将大幅上升，失业率预计将上升三年。

与位图中显示的预测一致，本次会议后发布的更新经济展望数据显示，美联储全面上调政策利率的预期水平，今年的利率升至3%以上，上调幅度最大:

预计到2022年底，联邦基金利率将升至3.4%，比3月份预期的1.9%高出1.5个百分点。

预计到2023年底，联邦基金利率将为3.8%，3月份为2.8%。

预计到2024年底，联邦基金利率将为3.4%，3月份为2.8%。

从上述预期来看，美联储预计利率将在明年升至峰值，并在次年回落。

与此同时，美联储下调了未来三年的经济增长预期，降幅为今年来最大，并上调了今年个人消费价格指数(PCE)和核心PCE通胀预期，全线上调了三年的失业率预期:

预计2022年GDP增长1.7%，比3月份2.8%的预期增速低1.1个百分点。2023年和2024年的预期GDP增长率将分别从2.2%和2.0%下调至1.7%和1.9%。

失业率预计在2022年和2023年分别从3.5%升至3.7%和3.9%，2024年从3.6%升至4.1%。

PCE通货膨胀率预计在2022年从4.3%上升到5.2%，在2023年从2.7%下降到2.6%，在2024年从2.3%下降到2.2%。

PCE核心地区的通胀率预计将在2022年从4.1%升至4.3%，在2023年从2.6%升至2.7%，在2024年持平于2.3%。

继续重申，高通胀反映了能源价格、强劲的就业增长和整体经济活动的反弹。

在评价经济时，这份声明没有重申5月份做出的“尽管第一季度经济活动整体放缓，但家庭支出和企业固定投资仍保持强劲”的声明，而是将其更名为:

"在第一季度略有下降后，总体经济活动似乎有所回升。"

这份声明继续重申“最近几个月就业增长强劲”，没有重申“失业率大幅下降”，改称“失业率保持低位”。关于通货膨胀，声明重申了3月份的声明:

“通胀居高不下，反映出与疫情相关的供需失衡、能源价格上涨以及更广泛的价格压力。”

进一步强调俄乌冲突的经济影响，重申美联储高度关注通货膨胀风险和中国疫情可能产生的影响。

本次会议的声明继续重申了3月声明中首次提到的俄乌冲突影响的表述:俄罗斯对乌克兰的行动“造成了巨大的”经济困难，但删除了下面这句话:“对美国经济的影响存在高度不确定性”。

5月份的声明首次提到“入侵和相关事件正在对通胀形成新的上行压力，也可能对经济活动造成压力”。这一次，它进一步强调了俄乌冲突的影响，并将对经济的可能影响改为积极影响:

“入侵和相关事件正在给通胀带来新的上行压力，并给经济活动带来压力。”

这一次，我重申了5月份声明中首次提到的中国疫情“可能加剧供应链干扰”，也重申了FOMC 5月份补充的“密切关注通胀风险”。

缩表应在5月份按计划进行。

5月，美联储公布了缩减资产负债表(收缩资产负债表)的路线，从6月1开始减持债券头寸。起初，它每月最多减少300亿美元的美国国债和1750亿美元的机构抵押贷款支持证券(MBS)，3个月后将每月最大减少额增加了一倍。

这份声明没有重申上述路线，只是表示将按照5月份宣布的缩减路线，继续减持国债、机构债和机构MBS。

这篇文章来自我在华尔街看到的。