天荣信历史市值

2016年度，公司采用发行股份及支付现金的方式，以57亿元的价格全资收购明泰资本等6家机构及张等21名自然人持有的天融信股权，并于2017年度完成合并。天荣信三年业绩承诺实现良好，前两年大幅超额完成。从利润结构来看，网络安全业务已经成为公司目前的主要利润来源。天荣信安全硬件产品线强大，积极开拓网络大数据和安全云服务市场。中国信息安全市场增长迅速，以防火墙为代表的硬件产品占比很大。天荣鑫多次为G20峰会、世博会等重大活动做出突出贡献。天荣信作为防火墙市场的绝对领导者，已经连续17年保持市场份额第一，并在下一代防火墙(NGFW)方面积极发力。此外，VPN和入侵防御产品也处于行业领先水平；预计2018-2019的EPS分别为0.49元和0.65元，给予“买入-A”评级。

申万宏源:山东海化(000822)纯碱价格中枢上行，龙头盈利持续改善。

山东海化主要生产销售纯碱、氯化钙、氯化镁、硫酸钾、白炭黑、硅酸钠、溴素等海洋化工产品。目前拥有280万吨氨碱法纯碱产能，在国内处于领先地位。中国纯碱产能近五年没有净增长，未来新增产能也有限。2017年中国纯碱产能约3000万吨，产量2716万吨，近五年复合增长率3.1%。全国没有新增纯碱产能投产，同期75万吨产能长期关停，行业实际开工率基本达到上限。2017纯碱表观消费量达2578万吨，近五年复合增长率为3%。按此估算，预计2018年表观消费量将达到2650万吨。采暖季下游需求萎缩，导致纯碱厂家出货不畅，库存堆积。今年春节前后已有5条玻璃生产线恢复生产。采暖季结束后，洗涤剂、氧化铝等下游行业复工，需求触底反弹明显。在纯碱上市公司中，公司每吨市值弹性最大，明显受益于纯碱景气恢复。随着汽水价格的上涨，其业绩将进一步超出预期。预计公司2018-2020年EPS为0.89、0.99、1.14元，评级为“增持”。

新时代证券:深信服(300454)龙头网络安全不止安全，云计算开辟新高速通道。

公司以网络安全业务起家，通过专注技术创新和市场服务，成长为国内一线网络安全厂商。公司在R&D、渠道、服务、品牌、薪酬等方面竞争优势突出，具有行业领先的盈利能力和运营能力。2014年至2017年营业收入年复合增长率达到37.57%，全部依靠内生增长。近年来，国内外网络安全事件频发，逐渐提高了全社会的网络安全意识。越来越多的企业用户已经自发意识到网络安全对自身发展的重要性，安全已经成为一种内在需求。同时，《网络安全法》已经正式实施，执法力度的加大将倒逼企业用户加大安全投入。公司专注安全行业近20年，安全产品竞争优势突出。公司安防业务有望继续受益于用户自发的安防需求和执法压力，业绩将继续保持高速增长。预计公司2018年至2020年的EPS分别为1.89、2.53、3.27元。给予“强烈推荐”评级。

国泰君安:尚易显示(002751)沉睡的3D独角兽已经苏醒。

公司在终端显示行业有很深的积累，客户有华为、联想、三星等。随着网上商品展示需求的不断增加，公司积极投资发展以3D技术为核心的虚拟展示业务。通过与清华、北航等高校形成产学研合作，公司掌握了国内领先的三维扫描、打印、建模、渲染技术，广泛应用于教育、文物保护、商业等领域。公司的3D创客教育项目、3D文物扫描及数字博物馆建设、3D商品展示服务已经发展成熟，并已度过导入期。3D创客教育提高教学效率，培养学生立体思维；文物的三维扫描有助于文物的保存和艺术价值的提升。3D商品展示服务有助于商品的在线展示，从而促进销售。随着3D教育、3D文物保护、3D商业展示业务需求的不断增加，未来有望释放超预期的业绩。预测2018-2020年EPS分别为0.97/1.40/2.19元，评级为增持。