普茨迈斯特的三一M&A
2012，65438+10月31，三一重工发布公告称，控股子公司三一德国联合中信基金于2012在德国普茨迈斯特与股东签署《转让及购买协议》，三一德国与中信基金* * *收购普茨迈斯特65438+。三一德国的出资额为3.24亿欧元(折合人民币约26.54亿元)，占公司最近一期经审计净资产的13.5%。
该收购案在业内引起强烈震动，国家商报(微博)记者也了解到该收购案的一些幕后细节。半个月后达成协议
记者了解到，此次收购仅用了半个月就达成协议。如果不是因为德国法律原因，晚几天，一周就能完成交易。
“本来65438+10月19，我们准备在法兰克福签合同。但由于法律原因，没有及时签订协议。但是我们互相承诺，我们会严格遵守时间表。为了达到我们的目的，我和普茨迈斯特的创始人卡尔施·莱西特(Karsch Lessiter)同时调换了我们的手表，交换了手表。到现在，我们都留着对方的手表。”三一重工董事长梁稳根在发布会上透露，“卡施的Lessiter先生给我写了一张纸条，说大象一定会和三一合并，再也不会和其他企业谈。换了手表就回国了。”
卡施·莱西特(Karsch Lessiter)也证实了梁关于手表的故事，并在这次发布会上送了另一块手表给梁稳根。“大约四个星期前，我们收到了梁将军的一封信，看到他愿意购买。我们在会面几个小时后达成了一致。”对于短时间内收购普茨迈斯特，外界质疑三一重工操之过急。但项不同意。
“如果只是一般的财务并购，我们不会做。”项对说，这次为什么这么快？正是因为对这家公司有很深的研究，所以每年都会去研究，比一般财务顾问的尽职调查更了解。
“从1994，三一重工进入混凝土机械制造领域，我们就知道，施莱西特和普茨迈斯特一直是我们的榜样和超越对象。三义对它有特殊的感情。我们半个月前才第一次见面，但我们很合得来。普茨迈斯特对于三一来说是无法用价值来衡量的。”梁稳根说。
项对的合并给予了高度评价。他甚至说，哪怕是200亿，也要拿下来。这个资源是不可替代的，200亿元只是三一重工混凝土制造领域两年的利润。“这次收购不能用金钱来衡量。普茨迈斯特的技术、品牌、网络体系，是无法用金钱来衡量的。这种合并能给我们带来金钱和时间都换不回来的东西。它已经有52年的历史了，用了52年才建成了一个网络系统。这个价值也是不可估量的。我们的产品主要在中国，出口不到5%。我们的销售额是世界上最大的，但它不是一个世界品牌。在这次收购中，我们收购了一个世界品牌。战略并购是改变世界竞争格局的并购。谁有‘大象’，谁就有世界一流的体系。”
对于外界担心的现金流问题，向表示，“现在说三一的现金流有问题，就是理解三一。我们收购的资金都是自己的资金。三一自创业以来，从未遇到过现金流问题。我们把在资本市场筹集的所有资金都返还给了投资者。前年利润60多亿，去年利润80多亿。三一在海外发行股票，不是因为缺钱，而是想成为国际化公司。我们的负债率只有50%多，我们的市值是1000多亿。这次收购不到市值的5%。”
向也表示，“我们不会解雇一名员工。我们与他们的首席执行官签署了一份为期五年的合同，我们将通过拓宽普茨迈斯特的产品线来增加就业和招聘更多的海外员工。”他对今年一季度交易获批充满信心。“三一重工正在走程序，通过反垄断审查还需要时间，但我们有信心通过，收购得到了国家发改委的大力支持。”整合悬念
事实上，一个多月前，三一重工和普茨迈斯特正在竞标印度一座400多米高的大楼。
“现在我们不争论了。我跟市场部说，如果有大象投标，我们就不去了。”项对说:
尽管项声称此次并购“不是简单的财务并购，而是具有重大价值的战略并购”，但对于下一步的整合仍有疑问。这是三一重工走出国门的第一笔重大并购。会不会无法接受？这也成了悬念。
向回应道:“我们是一家以市场为导向的企业，对市场有天然的适应能力。我相信我们企业文化之间的差异不会很大。我们三一重工实行的是丰田的管理模式，我想在普茨迈斯特推广。这不是问题。”
“到时候，我们会把大象的一些产品转到国内生产。我们希望管理效果，我们将全面整合业务系统。它的优质零部件可以提高我们的产品质量，我们的低价零部件可以降低它的成本，发挥协同效应，快速整合我们的营销。我们不会因为这种融合而让大家无事可做。”项对说:
相关数据显示，截至2010、12、31，普茨迈斯特总资产为491万欧元，净资产为1.7亿欧元。2010年销售收入5.5亿欧元，净利润1.5万欧元。预计2011年销售收入5.6亿欧元，仅历史最高。2007年，公司的销售收入为1亿欧元。
虽然普茨迈斯特的财务数据并不漂亮，但此次合并还是得到了各大券商研究员的一致看好。CICC发布研究报告称，若能成功整合，三一将与其形成优势互补，获得普茨迈斯特在全球成熟的营销网络和渠道资源，世界一流的混凝土机械技术，以及享誉国际的顶级品牌资源。此次收购将为三一开拓海外市场的广阔空间，有利于公司国际化发展战略的实施。