半导体芯片大火,行业周期的拐点在哪里?

半导体芯片大火,行业周期的拐点在哪里?

虽然a股市场持续震荡,但沉寂已久的半导体芯片板块走势强劲。自今年4月低点以来,筹码指数已累计上涨近50%。所以今天,边肖在这里为大家梳理一下基金的相关知识。我们来看看吧!

半导体相关基金迅速“回血”

自今年4月低点以来,筹码指数(884160)开始了反攻行情。截至8月8日,指数涨幅近50%,半导体“王者归来”备受市场关注。

4月底以来,多只半导体主题基金或重仓半导体股的基金净值迅速回血。Wind数据显示,截至8月8日,王管理的红土创新智能制造区间取得了68.40%的回报。二季报显示,基金最大的重仓股是半导体龙头企业紫光国威。二季度,王大幅加仓紫光国威,较一季度增持65,438+033.33%。其他十大个股多为“新半军”(新能源、半导体、军工)股。

其次是孙权管理,富国新兴产业A区间回报达到66.59%。二季报显示,其前十大重仓股中,不乏复旦微电子、长广华信、拓晶科技、纳芯威等半导体相关股票。

此外,根据WIND芯片本土化概念主题基金统计,民生加银持续成长A、金鑫行业优化、金鑫稳健策略、招商移动互联网A、招商安达、国寿安全研究精选A、广发中小盘精选A等,涨幅均超过60%。

近一周半导体板块快速上涨,重仓半导体主动股票型基金净值涨幅较大,再次引起市场关注。如房建管理的银华集成电路A,近一周取得17%的回报,博时半导体主题A、银河创新成长A、前海开源沪港深新硬件A、中海混改红利主题、光大行业新动力、博时行业轮动等多只重仓半导体股票的基金,近一周也取得了15%以上的回报。

此外,诺安基金知名基金经理蔡松松管理的诺安成长混合也在快速“回血”。过去一周基金净值增长13.41%,近三个月收益率为18.46%。

半导体相关ETF“吸金”近40亿。

经过前期的暴跌,半导体板块在今年4月开始高调反弹,不少半导体芯片相关的ETF在上涨的同时也“吸金”。Wind数据显示,截至8月8日,国联安半导体ETF收益率自4月低点至今已达31.27%,期间“吸金”超过1.2亿元。华夏国祯半导体芯片ETF和国泰CES半导体芯片行业ETF的区间回报分别为29.66%、31.61%,期间“吸金”超过9亿元。整体来看,市场上8只半导体相关的ETF已经吸引了近40亿元资金。

对于此轮半导体板块的反弹,嘉实基金增强风格投资总监刘斌表示,主要有三方面原因:一是随着多国半导体产业链新政的颁布,将进一步推动半导体行业的发展;二是半导体中的氮化硅等第三代半导体材料是新能源汽车、光伏储能、5G基站等下游板块的重要原材料;第三,今年以来,包括新能源汽车在内的渗透率持续提升,加速了半导体产业链的整体发展,从而带动了中报的业绩预期。

银河创新成长混合型基金经理郑伟山提到,今年半导体行业大幅波动有几个原因:1)一季度末以来的疫情影响了经济基本面和整个资本市场;2)半导体行业景气度在疫情影响下加速,部分景气度高的子行业也受到影响;3)美联储加息带来的市场风险偏好降低和全球风险资产估值下移;4)市场担心疫情造成的未来需求能否修复。

但经过前期的调整,从成长匹配的角度来看,目前高景气的细分行业估值已经较为合理。

半导体行业的周期拐点

对目前半导体产业链的景气度,银河创新成长混合基金经理郑伟山表示,目前半导体器件的需求分化已经开始,近两年的整体芯片短缺将转为结构性短缺,汽车、高性能计算、新能源等领域的全球景气度将保持在较高水平。整体来看,上游设备材料需求旺盛,景气度相对较高;中游的设计、制造、密封、检测环节和下游的应用环节其实是有分工的,繁荣也是同时存在的。

长城久嘉基金经理尤表示,就市场和半导体行业本身而言,第三季度是一个疲软的季度。从历史上看,半导体的下行周期一般是一年半或者两年。如果从去年8月份算起,到今年年底下行周期可能会走得差不多,这和宏观经济有关。之前市场觉得下半年很好,主要是基于经济好,有消化前期库存的能力。现在经济依然疲软,行业肯定会受到影响,半导体行业周期的拐点也可能落在年底或者明年。在行业整体拐点出来之前,我们还是会维持结构性机会。

诺安基金表示,看好半导体行业半导体设备材料国内替代带来的机会。因为半导体设备和材料公司的下游是国内的晶圆代工厂和内存工厂扩大生产。目前无论是晶圆代工厂还是内存厂都没有进入快速扩张期。前两年设备公司业绩增速高只是因为基数太小。从产业国内替代来看,真正的业绩甜蜜期才刚刚开始。这两年是国产化率提高的过程,之后几年是继续提高国产化率,向下游大规模扩产的过程。这类公司的估值处于历史较低水平,有很大的上升空间,也能快速消化估值。