为什么会有股指期货结算系统？

股指期货每天都要结算盈亏。股指期货的每日结算价非常重要，因为它是清算头寸盈亏的基准。很多股票投资者在第一次做期货交易时，往往不明白这个问题。买了股票后，只要不卖，盈亏都在账面上，可以忽略不计。但是，期货不一样。期货是保证金交易，每天都有盈亏结算。账面利润可以提取，但账面亏损必须用保证金弥补。

计算盈亏的基础是每日结算价。因此，盈亏结算后，剩余头寸的成本价成为当天的结算价。

举例说明如何计算权益、持仓保证金和资金余额。有些投资者知道，资金余额就是当日权益减去持仓保证金。如果当天权益小于持仓保证金，说明资金余额为负，也说明保证金不足。

按照规定，期货经纪公司会在下一个交易日开市前通知账户所有人补足保证金。这一举措被称为追加保证金。账户所有人未能在下一交易日开市前补足保证金的，根据规定，期货经纪公司可以对账户所有人的持仓实施部分或者全部强制平仓，直至留存保证金达到规定要求。

假设某客户账户原始保证金20万元，8月9日开仓买入15手9月沪深300指数期货合约，均价1，200点(每手现货1，000元)，单边每手手续费10元，当日结算价1，060

当日开仓盈亏=(1195-1200)×15×100 =-7500元，手续费=10×15=150元。

日权= 200000-7500-150 = 192350元。

保证金占用= 1195×15×100×8% = 143400元。

资金余额(即可交易资金)= 192350-143400 = 48950元。8月10，客户未交易，但沪深300指数期货9月合约结算价降至1150点。那一天的会计情况如下:

历史持仓损益=(1150-1195)×15×100 =-67500元，当前权益= 192350-67500 = 65438。

保证金占用= 1150×15×100×8% = 138000元。

资金余额(即开仓交易的资金)= 124850-138000 =-13150元显然，要维持15手的多头头寸，保证金仍不足13150元，这意味着如果客户未能在下一个交易日开市前补足保证金，期货经纪公司经过计算，124850元的利息最多可以预留124850元/(1150×100×8%)= 13.57手。这样券商至少可以平仓2手。

避免满仓操作，防止仓库爆炸。还有一种情况是空仓，也就是账户权益为负，也就是说存款不仅没了，还欠了。

一般情况下，在每日平仓制度和强制平仓制度下，不会发生爆仓的情况。但在一些特殊情况下，比如市场出现跳空变化时，持仓较多、方向相反的账户很可能会爆仓。比如，8月份11开盘前，客户未能向期货公司缴纳追加保证金，9月份股指期货合约跳空下跌90点，以1060点开盘并继续下跌。期货经纪公司强行平仓客户15多头，成交价格为1055点。

这样，这个账户的情况是:

当日清算损益=(1055-1150)×15×100 =-172500元手续费= 10 × 15 = 65438。

实际权益= 124850-172500-150 =-47800元。

即客户欠期货经纪公司47800元。

当出现空仓时，投资者需要补足亏空，否则将面临法律追索。

为了避免这种情况，需要特别控制仓位，避免像炒股一样的满仓操作。