上海建设工程财务报告分析

行业:？建筑装饰

相关概念:MSCI概念，一带一路，ppp概念，股份制券商，迪士尼，沪股通，融资融券，上海国资改革，雄安新区。

经营范围:主要从事房屋建筑工程总承包、专业施工、设计、装饰、园林绿化设计施工项目、房地产开发经营、石材开采及混凝土加工制造、市政工程建设项目管理、城市基础设施投资建设项目、成套设备及其他商品贸易、扎拉矿业、项目管理咨询及劳务派遣。

公司也是上海的老boss公司。在上海和全国各大城市设计建造了一批具有国际水准的超高层建筑、综合交通枢纽、文化体育设施和市政设施，塑造了“上海建工”的优质品牌形象。公司“SCG”商标获得国家工商行政管理总局认定的“中国驰名商标”称号。

是周期股，会随着房地产增速放缓影响公司，但从2017来看，并没有走向弱周期。但还是需要注意。

第一:增长潜力(图1)

目前我国工程承包行业市场准入门槛低，行业内企业多，行业集中度低，同质化竞争严重，毛利低，行业的成长应该存在瓶颈。从图65中的438+0也可以看出，

1，业务增长一直很慢，近三年基本维持在6%，与前几年相比，增速明显下降。

2.净利润平均增长65，438+03%。从数据上看，这两年比较好。但是不要忽略周期性。

3.总资产增长和净资产增长？该比率也开始下降。(数据没有贴出来，可以看到同花顺，所以大概是我自己算的。)

第二:利润分析(图1)

1，毛利率低，主要靠这个行业。

2.ROE一直稳定在10%。

3.总资产回报率为65，438+0.6%，明显低于净资产收益率。

第三:资产和负债，

1，资产负债率？1-15.5% = 84.5%

2.负债率5.45倍？

3.建筑行业和房地产行业的资产负债普遍较高，因此利息保障倍数非常重要。这个主要看你的利润是否足够偿还利息。我们看了2017的年报，一共付了利息。22.85亿，利润30亿，那么保息倍数就是2.34。

4.现金及现金等价物是否大于流动负债。现金及现金等价物542亿，流动负债6543.8+0292亿。这里面差别太大了，明显存在债务风险，需要注意。

再来看目前的比值1.24(比2好)？速动比0.68(优于1)，两者都比较低。

一般来说，因为是房地产行业，负债会高于其他行业，而且公司是老牌国企，资产安全问题应该不会太大。

5.自由现金流-9000多万，可以接受。

公司主营业务为建筑、设计、承包、施工，收入占比最高，但毛利率太低。

从行业对比来看，PEG略高于行业中值，营销和营销都做得不错。

目前3.7元的股价2017每股0.29，12.75每股。机理预测如图4所示。

巴菲特的三好公司明显不达标。

彼得·林奇钉住，我们按照涨幅13计算，2018 0.33*13 =？4.29，同比增长15.9%

格雷厄姆，0.29*(8.5+2*13)= 10，涨幅170%。每年大约22%。

如果给点安全边际，10倍大盘，18应该是3.3元，所以在这个下买应该问题不大。

再来看两张图，历史行情和行情网。我们看到2015年股灾后，最低点跌到2065438+65438 2006+10月29日2.97元，目前股价低于3.7元。这是我们要注意的周期性。周期股应该在大盘高的时候买，我们舍弃2014到2015的部分。这只股票的周期性需要关注。

后记:周期性行业未来几年可能什么都做不了。长线投资者建议放弃。当然，如果国家继续刺激房地产来促进经济发展，那就另当别论了。至少我觉得国家不会继续了。可以看看一些地产大佬的分析，确认一下方向。

另外，这几年这只股票的分红比较高。不明白为什么这几年分红会增加，因为是响应证监会号召。或者什么的，知道的可以留言交流。