在期货中，什么是升水和贴水？能举个例子吗？
外汇交易溢价
贴水是指报价货币利率大于报价货币利率的现象，溢价是指报价货币利率小于报价货币利率的情况。
举个贴水的例子:
如果英镑/美元的价格是1.5030/40。交换点以左大右小的方式排列。英镑隔夜拆借的双向利率分别为:4.00%(存款)和-4.25%(贷款)。隔夜美元拆借的双向利率为:2.25%(存款)，-2.50%(贷款)。规则
1，买入英镑/美元。上例计算的兑换点数为-0.63；
2.卖出英镑/美元的计算方法如下:
1.5030×(2.25%-4.25%)×1天/360天=-0.000083。
即交换点为-0.83。
因此，英镑/美元的隔夜交换点为0.83/0.63个基点。
这是市场上折扣的专业用法。
溢价的例子有:
如果美元/瑞士法郎的价格是1.6610/20(汇率点的排列是左小右大)。三个月期美元双向利率分别为2.25%和-2.50%。三个月瑞士法郎的双向利率分别为4.75%和-5.00%。规则
1.当卖出美元和买入瑞士法郎时，隔夜兑换点的计算如下:
1.6610×(3.75%-2.5%)×1天/360天。
也就是0.58个基本点(pip)。
2.买入美元和卖出瑞士法郎时，隔夜兑换点的计算如下:
1.6620×(5.00%-2.25%)×1天/360天=0.000127。
即1.27个基本点(pip)。
因此，美元/瑞郎的隔夜兑换点为0.58/1.27点子。
对于个人投机，可能更关心即期外汇交易中的升水。一般来说，国际外汇市场上的外汇交易被视为即期交易，除非指定日期。目前在中国的路透(REUTERS)和Moneyline (SeeWaa)实时报价系统中。它所报的外汇汇率是即期汇率。如果买卖双方的交割日期不是即期日期，汇率必须调整以反映两种货币之间的利率差异，因此特定日期的汇率将与即期汇率不同。
货币的报价方式有两种:直接报价和间接报价。直接报价法又称价格报价法，是指以本国货币计量一个单位的外币；间接报价法又称数量报价法，是指一单位本国货币折合多少外币。
“兑换点”来自于两种交易货币之间的“利率水平差”。这种差异可以用汇率的形式表现出来，也就是一定时期内两种货币之间的互换点。
可转债投资溢价(0610补充)
溢价在转股平价中的表现:转股价格与可转债面值相关，转股平价与可转债市场价格相关(转股平价=可转债市场价格/转股比例)。当市场上的股票价格等于转换平价时，投资者处于盈亏平衡状态，当股票市场价格低于转换平价时，投资者处于溢价状态；相反，在溢价中，此时存在套利机会。溢价和折价的计算可以直接与股票市场价格和转换平价进行比较。
现货与期货之间的溢价▲
在期货市场上，如果现货价格低于期货价格，基差为负，远期期货价格高于近期期货价格。这种情况称为“期货溢价”，也称为“现货贴水”，远期期货价格超过近期期货价格的部分称为“升水”。如果远期期货价格低于近期期货价格，而现货价格高于期货价格，则基差为正，称为“期货贴水”或“现货升水”。远期期货价格低于近期期货价格的部分称为“期货折价率”。
基差的概念是指特定商品在特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之间的差额，即基差=现货价格-期货价格。
基差包含两个组成部分，即现货和期货市场之间的“时间”和“空间”。前者反映了两个市场之间的时间因素，即两个不同交割月的持有成本，还包括仓储费、利息、保险费、损失费，其中利率的变化对持有成本的影响较大；后者反映了现货市场和期货市场之间的空间因素。基差包括两个市场之间的运输成本和持有成本。这也是两个不同地点同时存在基差不同的基本原因。
可以看出，不同地区的基差随着运输成本的不同而不同。但就同一个市场而言，不同时期的基差理论上应该充分反映持有成本，即持有成本的基差是随时间变化的。期货合约到期时间越长，持有成本越大，而且在非常接近合约到期日的时候，某个地方的现货价格和期货价格一定是接近或者相等的。
我们通常会看到更多的优质产品，如LME铜、CBOT豆和新加坡油。
溢价是指在此基础上的变化。
从历史上看，贸易方式一直在不断发展。一开始是一手钱一手货的现货交易。后来在信用体系建立的前提下，出现了远期现货交易，1870开始棉花期货交易。美国目前的情况，没有我们学术界常说的期货市场和现货市场。实际情况是，期货交易所形成的价格是现货流通的基准价，现货流通只是一个物流系统。由于产地和质量的差异，交易双方在交易现货时需要谈一个期货价格的溢价，即:
交易价格=期货价格+升水。
也就是说，期货市场和现货市场只是学术研究中的一个区分概念。在实际操作中，它们是一个整体市场。只有期货定价和现货物流有机地发挥作用，市场机制才能正常运行。
此外，期货价格也分为近远月合约。如果远月期货合约的价格高于近月合约的价格，近月合约的远月溢价将增加。另一方面，远月接近近月。换个角度，也就是从近月到远月，也是如此。
所以了解了这个关系之后，一般可以这样来看溢价和折价:A是标准，B是相对而言，如果其价值(通常表示为价格)较高，则为溢价，反之则为溢价。
比如上海期货交易所指定的燃料油交割标准是180CST高硫燃料油，如果卖方企业暂时没有这个标准燃料油，就换成更高标准的进口低硫燃料油180，后者相对于前者是溢价；如果之前的系统允许输送其他较低等级的燃料，那么相对于标准来说就是一个折扣。