香港外汇市场的形成和发展

第一，60年代香港经济的大发展奠定了香港外向型的经济模式，贸易的发展极大地刺激了外汇交易，从而成为香港外汇市场发展的契机。

二战后，香港实行外汇管制，限制黄金自由进出。因此，到了五十年代初期，香港只是一个转口港。50年代中期，一些迁往香港的内地厂商建立了棉纺工业和轻工业，使香港纺织产品出口在50年代末占出口总额的70%。20世纪60年代是香港工业大发展的时期。制造业从5800多个增加到14000多个，建立了纺织、服装、钟表、塑料、电子、玩具等支柱产业，使香港成为外向型的轻工业生产城市。对外贸易的蓬勃发展，促进了与商品贸易相关的外汇交易的发展。外汇交易市场逐渐独立于贸易发展起来。

第二，放宽外汇管制的政策是香港外汇市场发展的决定性因素。

香港外汇市场在1972港元与英镑脱钩后的70年代开始活跃，成为亚太地区重要的外汇交易中心。

1973 65438+10月1之前，香港政府一直根据1939的金融保护条例管制外汇。可以说，当时没有真正的外汇市场。当时，香港实际上存在一个双重外汇市场。一个是合法的外汇市场，由港英当局特许的指定外汇银行从事外汇交易，汇率大致为法定平价；其次，它是一个自由的外汇市场，参与者主要是非指定银行和其他商人，这个市场的汇率完全由供求决定。对于外汇交易的货币，港英当局对英镑有形式上的限制，但默许美元等外币自由交易的存在。从1973开始，香港政府取消外汇管制后，合法市场和自由市场融合，形成了今天外汇市场的雏形。之后港币在1974自由浮动，在国际贸易结算中的使用增加，使香港成为东亚和东南亚的区域性外汇交易中心。

第三，便利的时区是香港外汇市场发展的天然优势。香港的时区在悉尼之后，伦敦和纽约之前。这个特殊的时区是连接亚太市场和欧美市场的重要纽带。

第四，稳健的金融体系和经验丰富的市场参与者是香港外汇市场发展的基本因素。

香港的金融机构可分为两类，一类是商业银行，另一类是财务公司，或接受存款公司。财务公司分为持牌财务公司和注册财务公司。仅到1986，香港就有151家商业银行，315家财务公司。此外，还有131家外资银行代表处，1家大型统一证券交易所，3个各具特色的黄金市场，分别是香港金银业贸易场、香港国际伦敦黄金市场和黄金商品期货市场。商业银行中，除本土中资银行和中国银行集团外，共有104家外资银行，其中美资22家，日资13家，英资10家，德资8家，法资7家，加资6家，其余为发展中国家和其他西方国家的银行。目前，香港的外资银行机构数量仅次于伦敦和纽约。与机构数量相对应的是，金融机构的资金规模和存款总额快速增长，形成了规模庞大的金融体系，使相当数量的资金和市场参与者参与到外汇市场中来，有利于外汇市场在广度上的发展。

香港的外汇市场有各种现代化的通讯设施，终端系统在全香港都很普及。香港市场拥有一大批精明务实的金融保险专业人才，其中一些人长期参与外汇市场的运作，积累了丰富的经验，保证了香港外汇市场的健康稳定运行。

第五，香港当局在外汇市场管理和促进市场发展方面的不懈努力及其低税率政策，是香港外汇市场发展不可或缺的因素。

继1973放松外汇管制后，1974香港金管局开放黄金市场，1978放宽外资银行在港开设分行限制，1980增设黄金商品期货市场，1982批准设立金融期货市场，1986修订银行。

外汇市场的发展需要时间，而孕育市场的一个因素是审慎的监管框架。为此，香港金融管理局一直在探索市场发展。为了控制银行的外汇风险，HKMA要求银行填写和提交申报表，以监测银行的外汇风险。1992年初成立外汇与货币市场运营委员会，制定“最佳市场行为”准则。委员会的工作范围包括制定和建议市场标准和一般市场守则。虽然该委员会不是法定机构，不具有法律强制执行效力，但它为外汇市场同行的正确行为提供了客观公正的意见，使市场自律体系更加完善。

此外，香港政府长期以来奉行的低税率政策，对外汇市场的发展起着重要的推动作用。

二。香港外汇市场的发展前景

香港外汇市场在过去二十年从无到有，发展至今，已成为当今世界外汇市场的重要组成部分。然而，自20世纪80年代以来，世界金融的发展发生了一些显著的变化，其中之一就是新加坡逐渐成为亚太地区新的国际金融中心，并在许多方面呈现出超过或即将超过香港的趋势。外汇交易方面，自1982以来，新加坡已超过香港跃居全球第五，近年更超越瑞士跃居全球第四。

随着新加坡成为一个新的国际金融市场，新加坡外汇市场在20世纪70年代得到了发展。由于20世纪60年代跨国公司在亚洲的扩张，出现了新的资金需求，一些亚洲国家和企业因为社会动荡而逃向避风港。因此，一些国际银行希望在亚太地区设立海外美元贷款中心，以便更灵活地分配资金。当时日本和香港当局不愿意开放海外货币交易市场，在市场上自由交易。此外，为了扩大市场的业务范围，新加坡政府还批准新加坡国际金融期货交易所和芝加哥商业交易所建立业务合作，以挂钩期货。这样，新加坡可以向世界各地提供黄金、欧洲美元和日元的期货交易，同时填补了新加坡和芝加哥之间每天14小时闭市的闲置时间，从而保证两地的交易活动一直24小时不间断地进行。作为新加坡金融市场的重要组成部分，外汇市场也发展迅速。

新加坡外汇市场的发展已经赶上并超过了香港，香港外汇市场作为亚太地区最重要外汇市场的地位已经被新加坡取代。但这并不意味着香港外汇市场失去了竞争力。事实上，尽管香港的外汇交易量已经远远落后于东京和新加坡，而且香港外汇市场的发展越来越受到高运营成本(包括薪资和租金)的威胁，以及移民担心香港回归中国后的未来而导致的外汇人才流失，但香港的外汇市场仍然具有优势，其独特的魅力在于其在经济发展繁荣的亚太地区的中心地位，而且背靠内地。由于中国市场的巨大潜力，大量资金流向了这一地区。香港作为中国的转口港，与其他国际金融中心相比，大量的外汇需求产生更多的外汇交易，外汇投机的比例相对较小，有利于外汇市场的稳定发展。目前，香港正处于过渡期，但我相信，通过中国政府和香港政府的共同努力，香港外汇市场将保持良好的发展势头。