你知道“安然事件”吗？！
安然的噩梦
2001年初，一家声誉良好的短期投资机构的老板吉姆·基奥斯(Jim Cheos)公开对安然的盈利模式表示怀疑。他指出，虽然安然的业务看起来很辉煌，但实际上并不赚钱，谁也说不清安然是怎么赚钱的。据他分析，安然2000年的利润率是5%，2001年初跌破2%。对于投资者来说，投资回报率只有7%左右。
Cheos还注意到，一些文件涉及安然背后的合伙公司，这些公司与安然有不清楚的幕后交易。作为安然的首席执行官，斯奇林一直在出售他的安然股票——他一直声称安然的股票会从当时的大约70美元涨到65，438+026美元。而且根据美国法律，公司董事会成员如果不离开董事会，是不能抛出公司股份的。
也许正是这一点引起了人们对安然的怀疑，开始真正调查安然的盈利能力和现金流走向。到8月中旬，人们对安然的质疑越来越多，最终导致股价下跌。8月9日，安然的股价已经从年初的约80美元跌至42美元。
10 6月16日，安然公布了2006年第二季度财务报告，宣布公司亏损总额为618万美元，即每股亏损1.11美元。同时首次披露，由于首席财务官安德鲁·法斯托(Andrew fastow)和合伙公司管理不当，公司股东资产缩水6543.8+02亿美元。
10年10月22日，美国证券交易委员会瞄准安然，要求该公司自动提交某些交易的细节。最后，在6月310日，安然及其合作公司开始了正式调查。
6月165438+10月1日，安然抵押了公司的部分资产，获得了摩根大通和所罗门美邦654380亿美元的信用额度担保，但美林和标普仍再次下调了安然的评级。
165438+10月8日，安然被迫承认做假账，虚报数量惊人:自1997以来，安然虚报利润近6亿美元。
165438+10月9日，迪诺基公司宣布准备以80亿美元收购安然，并承担13亿美元的债务。安然股价当天午盘下跌0.16美元。
165438+10月28日，标准普尔将安然的债务评级下调至“垃圾债券”。
165438+10月30日，安然股价跌至0.26美元，市值从巅峰时的800亿美元跌至2亿美元。
65438年2月2日，安然正式向破产法院申请破产保护。列入破产名单的资产高达498亿美元，是美国历史上最大的破产企业。同日，安然公司也向法院提起诉讼，称迪诺基公司中止其合并是非法的，并要求赔偿。
安然模式的破产
首先，安然的管理层受到了质疑，包括董事会、监事会和公司的高级管理人员。他们面临的指控包括玩忽职守、做假账、误导投资者和谋取私利。
10年6月6日安然发布第二季度财务报告之前，所有投资者都乐于看到安然的财务报告。看看安然过去的财报:2000年第四季度“公司天然气业务增长了两倍，公司能源服务公司零售业务增长了两倍”；2001第一季度“季度营收增长4倍，是21连续盈利增长的财季”...在安然公司，衡量业务增长的单位不是百分比，而是倍数，这让所有投资者会心一笑。2001第二季度，公司突然亏损，亏损高达618万美元！
然后，一直隐藏在安然背后的合伙制公司开始浮出水面。经查，这些合伙公司大多由安然公司的高层控制，安然公司的巨额国外贷款往往计入这些公司，而不在安然公司的资产负债表上。这样，安然6543.8+03亿美元的巨额债务就不会被投资者知晓，安然的一些官员也从这些合伙公司中谋取私利。
更让投资者气愤的是，很明显安然高层对公司经营中的问题非常熟悉，却长期视而不见，甚至刻意隐瞒。包括首席执行官斯基林在内的许多董事会成员一方面主张股价将继续上涨，另一方面却在暗中抛售公司股票。该公司14名监事会成员中有7人与安然有特殊关系，要么与安然进行交易，要么为安然支持的非营利组织工作，对安然的各种劣迹视而不见。
安然的假账问题也让其审计公司安达信面临被起诉的危险。作为安然财务报告的审计师，全球第五大会计师事务所安达信既没有审计安然的虚假利润，也没有发现其巨额债务。今年6月，安达信因审计工作中的欺诈行为被美国证券交易委员会罚款700万美元。
安然的核心业务是能源及其相关产品的交易，但在安然，这种交易被称为“能源交易”。据报道，这种业务建立在信用的基础上，即能源供应商和消费者以安然为媒介建立合同，并承诺在几个月或几年内履行合同义务。在这种交易中，安然作为“中间人”，可以在短时间内提高业绩。因为这种业务是建立在中间人的信用基础上的，一旦平安发生任何丑闻，其信用就会大打折扣，业务会有立即停业的危险。
此外，这种商业模式也对安然的现金流方向产生重大影响。安然的大部分业务都是基于“期货市场”合同。虽然合同的收入会计入公司的财务报表，但在合同履行之前，不会给安然带来任何现金。签订的合同越多，账面数字和实际现金收入的差距就越大。
安然不愿意承认自己是贸易公司的一个重要原因是为了抬高股价。作为一家贸易公司，由于交易收益不稳定的内在风险，在股市中很难被高估。在巅峰时期，安然的市值达到其利润的70倍甚至更多。
为了保持其自称的“世界领先公司”的地位，安然公司的业务不断扩大，不仅包括传统的天然气和电力业务，还包括风力发电、水力发电、投资、木材、广告等。2000年，宽带业务蓬勃发展，安然投资宽带业务。
如此折腾，安然终于在2001和1的资产负债表上拉出了一个高达618万美元的大洞。
破产的余波难以平复
在安然破产案中，受害最大的无疑是那些投资者，尤其是仍持有大量安然股票的普通投资者。根据美国法律，申请破产保护后，安然的资产将优先用于纳税、偿还银行贷款、支付员工工资等。经过这样的折腾，投资者肯定会血本无归。
为了挽回损失，投资者不得不提起诉讼。根据美国法律，股市投资者可以对安达信在财务审计中未能履行职责提起诉讼。如果法院裁定指控成立，安达信将必须赔偿他们的损失。
受此事件影响的还有安然的贸易伙伴和那些大的金融财团。据统计，安然破产案中，D uk e E集团损失65438+亿美元，Millent公司损失8000万美元，Dinoki损失7500万美元。财团中，摩根大通和花旗损失惨重。仅摩根大通给安然的无担保贷款就高达5亿美元，据说花旗集团的损失也差不多。此外，安然的债权人还包括德意志银行和日本三大银行。