机构对市场的探讨:密切观察市场两大关键指标，重点挖掘后市两类投资标的。

周四，尽管有上证50指数的支撑，但由于市场整体品种的下跌和跌停股票的增加，深沪a股市场继续呈现下跌趋势。最后一个交易日，上证综指收于2990.69点，下跌-36.26点，收盘跌破3000点。从上证指数的情况来看，从3000点到3100点，在100点区域形成了密集的筹码。近10个交易日，仅沪市就在短时间内形成了约10万亿的这方面筹码积累。今日上证综指下跌3000点，说明上述区域已经形成明显的重压抗区，符合市场行情。

对于今天大盘突破3000点，我们认为是以下因素的综合影响:

1，技术因素

春节后，上证综指、深证成指、创业板等政策影响持续上涨。但进入本周后，其技术指标尤其是周线技术指标持续高位净化，本周进入第五周净化。此外，创业板股指触及高点，但技术指标偏弱，形成顶背离，随机技术指标中KDJ等人出现100的超买，因此技术因素的调整推动明显。而且在这一轮上涨中，深证综指和创业板都有很多缺口，所以缺口回调的影响也有一定的调整影响。

跟踪沪深300指数期货可以看到，周二其合约技术指标的MACD走势出现死叉，出现在技术指标的高位区域。由于MACD指标较强的技术指导意义和股指期货的领涨作用，现阶段高位首次死叉，使得触发市场调整的信号更加明显，在没有实质性因素的情况下难以改变。

2.股指期货的技术指标是死的。

图1:沪深300指数合约IF1903操作

注:基于深交所市场数据的绘图和文字研究。

3.糟糕的宏观经济数据。

何新跟踪宏观经济指标，发现今年2月1的PMI指数仍低于阈值，显示疲软。与此同时，统计局今日公布的1-2月经济数据显示，1-2月规模以上工业增加值同比增长5.3%，预估为5.6%，前值为6.2%。如果与上月相比，处于最低值，那么宏观经济指标的影响也构成了近期的影响因素。同时，我们认为未来科技创新板对市场体系的不确定性影响也构成了内在因素。

图1:一年来规模以上工业增加值增速(环比)

注:数据来自统计局和信息研究中心。

从市场资金净流入来看，CHOICE数据显示，当日两市主力资金净流出为-437.54亿元，昨日为-611100万元，连续日净流出明显为负，说明期间机构减持明显，数量增加。

总的来说，从投资策略来看，对于谨慎的投资者，宜密切观察市场量能指标的持续性和3000点的有效得失，短期以策略观望为主；短线投资者也应采取谨慎策略，市场节奏的运用更为关键。

蔡襄证券:市场的阶段性调整已经到来。

今日两市股指低开后小幅上涨，9:45看到全天最低点后开始快速下跌；10:41，涨到中午收盘；午后股指低位横盘整理为主；盘面热点:今日所有板块翻绿，无红盘；总体来看:今天市场再次呈现下跌趋势。

任何一波行情都是由水龙头引发的，任何一波下跌也是由水龙头传导的。就是所谓的先抓贼，先抓王。那么持续关注热点板块的龙头品种是非常重要的，因为它对行情的演变具有指导意义。

鉴于此，昨日(13)大盘龙头股人民网、岷江水电出现明显松动迹象，蔡襄证券卜凡昨日收盘后释放了什么信号？博文称:“主流线龙头回落，对市场情绪的影响显而易见。这些品种的逐渐降温会将市场拖入调整周期。”

那么从今天的盘面来看，市场走势基本符合我们的判断。近期热门品种出现大面积跌停，直接引发了今日盘面的整体疲软。不仅100只股票下跌，还有近3100只股票下跌，可见市场调整迹象非常明显。

总结一下:龙头股的连续下跌对市场的打击是明显的。大盘上涨2440-3129点后，目前系统性风险较大，尤其是高位股，而低位股的安全性相对较高。

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