香港创业板三只新股为何上市前被叫停？

造壳和投机，快速涨跌，股权高度集中...面对长期困扰香港创业板的“顽疾”，香港证监会近日终于亮剑。2月以来，尚洁集团、新新巴蒂、白浩国际等三只创业板新股在上市前夕被紧急“叫停”。

鸡年伊始，内地资金加速南下，引爆港股市场投资氛围。香港主板市场如火如荼，恒生指数和国企指数攀升至新高。但香港创业板跌至冰点，5月5日香港创业板指数收于343438+0，接近历史最低水平。其中2月以来下跌6.1%。

这种巨大的反差可能与香港证券监管部门近期的一系列动作有关。

2月3日，原本将于2月6日(周一)登陆香港创业板的新新巴蒂发布公告称，为给予公司及承销商更多配售时间，以及监管部门根据创业板上市规则对公司进行问询，公司决定推迟配售及上市时间。2月7日，原定于2月8日登陆香港创业板的尚洁集团也因同样原因宣布推迟上市。2月13日，本应于2月14日在香港创业板上市的白浩国际也发布了类似公告，宣布推迟上市。

继10月下旬65438与港交所发布联合声明、创业板上市配售指引后，香港证监会2月“开刀”，连续叫停上述3只配售结果“有缺陷”的创业板新股。

上述三份IPO公告中提到的创业板上市规则的相关规定，主要是指“寻求上市的证券必须有一个公开的市场”；所有公司上市时，社会公众股东至少有100人，满足最低人数要求是不够的，社会公众持有的证券不能过度集中。

有投行人士指出，上述三家公司很可能因为股权过度集中在少数人手里而被监管部门叫停，上市后容易出现股价被操纵的情况。

香港创业板股票高度集中。

香港证监会相关人士指出，在香港，几乎所有的创业板IPO都只是以配售方式进行，很多创业板新股股权集中度高，股东基础狭窄。

据了解，在配售过程中，通常的操作是将大部分股份分配给一个或几个配售代理，而配售代理只将股份配售给少数一级承授人，剩余的少数股份则分成少量(一般为1手或2手)给散户。虽然承授人数量超过100，但最终分配结果大致类似于只向主要承授人配售发售股份。此外，香港证监会也观察到，少数投资者在创业板看似不相关的首次公开募股中，屡屡成为主要受让人。

根据香港证监会公布的数据，2015年全年和2016年上半年，创业板IPO前25名投标人获得的待分配股份份额平均高达96%，而整体发行的投标人平均数量仅为135。

这使得香港创业板新股上市后经常涨跌互现，成交尤为稀少。香港证监会数据显示，2015年创业板上市的所有新股中，首日平均涨幅高达743%，2016年上半年，首日平均涨幅高达454%。相比之下，2015和2016上半年，香港主板新股平均涨幅分别只有5%和15%。

香港创业板新股上市首日大跌是普遍现象。2065，438+05首日涨幅最大的10只创业板股票中，有一半在一个月内从最高位暴跌90%以上。整体来看，2015上市的创业板新股，一个月内平均从最高位下跌47%。

香港证监会主席唐家成近日表示，新上市的创业板公司股权过于集中，股价波动剧烈，影响了香港市场的声誉。香港证监会已经采取行动。他承认，证监会的工作仍有不足，香港证监会有必要做更多工作，以恢复投资者对香港市场的信心。目前，该委员会正与香港交易所合作，检讨创业板的运作。