中国银行的逆回购是什么意思？
逆回购是中国人民银行(即央行)从一级交易商处买入证券，并约定在未来特定日期将证券回售给一级交易商的交易行为。就是获得质押债券，向商业银行贷款。主要目的是向市场释放流动性，当然同时可以获得回购的利息收入。操作就是央行贷款给商业银行，商业银行把债券质押给央行。当它们到期时，商业银行偿还资金，债券返回商业银行账户。
近期央行逆回购与央行货币调控述评：
8月28日，人民银行以利率招标方式连续实施两种总期限6543.8+025亿元的逆回购，其中，7天期逆回购操作650亿元，中标利率3.4%；14天逆回购操作600亿元，中标利率3.55%。
8月23日，人民银行以利率招标方式连续实施两种总期限6543.8+045亿元的逆回购，其中，7天期逆回购操作800亿元，中标利率3.4%；14天逆回购操作650亿元，中标利率3.6%。
上周净投放2780亿元，仅次于春节前最后一周(65438+10月16至65438+10月22日)的3530亿元，为年内单周投资规模第二高。
今日7天逆回购利率与上周四的3.40%持平，而14天逆回购利率较上周四下调5个基点至3.55%，显示当前市场资金面趋稳，资金成本下降。
8月21消息:央行公布7天期逆回购150亿元、14天期逆回购700亿元的措施，合计达到2200亿的超大型逆回购数据，以弱化当前货币市场和经济市场失衡的趋势。
对近期央行逆回购的分析:
面对月末资金面的趋紧，央行依然没有选择降RRR和注入流动性，而是祭出了为期一天的逆回购这一历史“天”。
2200亿规模创纪录，提前实现净投放。
6月21日，央行共开展逆回购2200亿元，其中7天期逆回购1500亿元，14天期逆回购700亿元，刷新单日逆回购最高纪录。
由于昨日500亿逆回购到期对冲，周二单日净投放资金量高达6543.8+0700亿元，约为下调一次存款准备金率释放量的40%。
在RRR降息预期一再失败的背景下，这在一定程度上削弱了市场短期内对RRR降息的预期。
逆回购量本身已经说明市场资金紧缺。法国农业信贷银行(Cré dit Agricole Bank)固定收益部研究员高德新表示，央行的巨额逆回购相当不寻常，意在缓解短期流动性紧张，并在一定程度上“延缓”当前RRR减持的高预期。
事实上，从7月份经济数据公布前后，到7月份外汇占款负增长数据公布之后，在这些市场猜测的RRR降息“时间窗口”之前，央行“按兵不动”，连续频繁地进行逆回购操作。
对此，市场分析认为，当前全国各地楼市呈现全面回暖态势，资产价格反弹风险加大。此时如果通过“降准”开闸放水，增加货币信贷供给，会加剧产能过剩、投资过热、楼市火爆的风险，容易强化市场的通胀预期。
中信证券宏观分析师傅对银行信息港(www.yinhang123.net)表示，7月份房价涨幅和8月份通胀小幅反弹的预期，都制约了短期内货币政策放松的空间。
细看过去八周央行频繁使用的逆回购，不难发现央行流动性供给的渠道和方式正在发生微妙的变化。
一方面，逆回购利率成为市场新的利率风向标。昨日，逆回购7天中标利率超出市场预期，此前一直稳定在1个月的逆回购利率突然上涨5个基点至3.40%，也导致当日资金价格走高，继续维持资金面紧平衡。
昨日逆回购启动后，市场资金供应充足，但各期限回购利率不降反升。数据显示，隔夜和7天回购利率分别上涨12.88个基点和12.17个基点，充分说明央行逆回购利率的引导作用越来越强。
另一方面，各期限逆回购交替使用，使得资金投向更加精准。除了7天逆回购这一常规工具，央行上周恢复了14天逆回购，锁定投放资金至月末，向市场表达了稳定月末资金面的意图。
事实上，在此前发布的央行二季度货币政策执行报告中，逆回购已经位列各类流动性工具之首。报告明确指出，下一阶段，“运用逆回购、正回购、央行票据、存款准备金率等多种流动性管理工具，灵活调节银行体系流动性，引导市场利率平稳运行。”
然而，面对9月公开市场到期量较少的情况，“田亮”的逆回购并没有完全打消市场对RRR减持的预期。
央行逆回购的意义基本上是存款准备金率下调的缩影，差距在于量的问题。兴业银行资金运营中心债券分析师郭对该行利率网表示，未来RRR是否下调还有待观察。如果周四逆回购继续放量，如果两次逆回购释放的资金量与第一次RRR降息释放的资金量相同，那么逆回购到期后，未来RRR缩减的可能性依然存在。
7月20日前后央行逆回购信息:
7天逆回购利率是否继续上行也需要重点关注。某国有商业银行交易员表示，7天逆回购利率的低位，在一定程度上抑制了资金利率的上升。目前市场资金价格的定价基本是以逆回购利率为基准，因为这个数据表明了央行调控货币市场的方向和态度。
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7月19日，央行将公开市场7天逆回购规模由周二的200亿元上调至800亿元，中标利率为3.35%，较上周二上调5个基点，但仍低于市场20多个基点。
昨日，我国银行间基准回购利率基本稳定，基准7天回购加权平均利率收于3.57%，较上周五收盘微跌1个基点；隔夜回购加权平均利率上升21个基点至3.35%。当天，隔夜回购利率上涨20个基点至3.33，Shibor隔夜利率也上涨20.04个基点至3.3275，两周和1.5和22.71个基点，均接近“4”的整数关口。这种市场走势表明，目前资金面仍处于较为紧张的状态。
分析人士表示，经过连续两次正、逆回购同时询价，央行一定是摸清了市场流动性状况。在当前资金紧张的情况下，央行随时可能使用RRR降准的手段补充市场流动性，为稳增长提供金融动力。
不过，另一家股份制商业银行的交易员表示，预期中的高RRR降息很难在7月达到“沸点”，这可能表明央行仍然倾向于逆回购来平滑银行间的资金需求，而不希望采取类似RRR降息的方式将流动性推向过于宽松的局面。
统计显示，本周公开市场逆回购到期资金达6543.8+000亿元，而用于对冲的央票到期资金仅为6543.8+000亿元。此外，周三将面临例行存款，月末银行机构资金考核，资金面压力较大。由于逆回购到期，央行已连续两周被动实现资金净回笼，合计6543.8+000亿元。
8月212，21日上午，央行进行了150亿元7天期逆回购操作和700亿元14天期逆回购操作。央行此次大举逆回购的意义和含义如下:本次操作规模创单日逆回购历史新高，明显高于上周四700亿元7天和200亿元14天。由于本周公开市场逆回购到期造成的资金缺口仅为870亿元，本周迄今资金净投放暂时达到6543.8+033亿元。即使本周四央行在公开市场重启久未使用的正回购操作，考虑到当前资金面紧张的现实，本周将连续第三周实现资金净投放基本已成定局，市场流动性将得到大幅补充。这也意味着，央行即将下调存款准备金率的预期将几乎完全破灭。
8月21日，央行宣布2200亿逆回购，导致RRR下调预期大幅下降(这相当于存款准备金率下调50%或0.25个百分点)。不过，根据银行信息港经济学家的分析，单纯依靠逆回购并不可行，央行最终将步入RRR下调或降息的正轨。
2065 438+2003年2月28日央行逆回购最新动向:/Dongtai/yangxingjixi/12787 . html
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