美国最成功的VC投资有哪些？

AndreessenHorowitz是一家美国风险投资公司，成立于2009年。公司名称来自两位联合创始人MarcAndreessen和BenHorowitz。这个VC叫做a16z(简称A(A和Z之间有16个字母)。

在2006年至2010年期间，两位创始人投资了45家科技初创公司，其中包括Twitter。之后两人声名鹊起，成为美国风险投资圈著名的天使投资人。后来又相继投资了Instagram、Airbnb、Pinterest、Slack等著名科技公司。

1.最后一轮融资估值方法

有些VCS是通过上一轮融资中的估值来判断一家公司的现有价值，然后根据估值和所有权比例来计算机构在这家公司的价值。

2.标杆公司分析法

还有一些风险投资机构，尤其是有持续收入或盈利的机构，会用上市公司做对标分析。

通常，风险投资机构也会使用“DLOM”(缺乏流动性折扣)来降低公司的价值。折价的原因是，这些股票是私有的，不能在公开市场上自由交易，因此与上市公司相比，它们的股票价值相对较低。DLOMs通常是20%-30%。在上面的例子中，如果使用30%的DLOM，其贴现值将为3500万美元(5000万美元*(1-30%))。

3.期权定价模型(OPM)

那么我们如何使用上述方法来评估对Slack的投资呢？

1.上一轮融资估值法:在这种方法下，我们在Slack上享受的价值是3.8亿美元(10% * 38亿美元)，所以投资回报是38倍。

2.标杆公司分析:这种方法比较麻烦，因为很难找到可比的上市公司。然而，根据公开数据，截至2015，Slack的年度经常性收入(ARR)为6400万美元。为了简化计算，我们假设时差以每年100%的速度增加。

3.期权定价模型:这种方法的估值是最值得信赖的，毕竟我们花钱买了软件来用。根据计算结果，在合理假设退出时间和波动率的前提下，OPM法计算的Slack投资回报率为16倍，与之前的38倍和20倍完全不同。

我们机构采用OPM估值法。

最后，风险投资有很长的孕育期，整个过程更多的是用“J曲线”来描述。