中国出口加工区数据表

国土资源日期:2005 165438+10月14来源:中国有色金属矿产资源信息网。

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摘要:2003年以来，国内外锌价大幅上涨，七年来再创新高。但由于锌矿产能跟不上冶炼产能的变化，锌精矿供应出现短缺，预计2007年平衡。由于供应短缺，锌精矿的加工费一直在下降。目前国内进口锌精矿现货加工费至少达到20美元/吨，预计跌至10美元以上指日可待。

一、国际市场形势

1.西部铅锌矿业发展缓慢，冶炼业动荡不安。近年来，西方国家锌产能的变化与我国类似，即矿山产能赶不上冶炼产能的变化。因为全球锌冶炼行业动荡，锌精矿加工费逐年下降，使得部分高成本产能退出，而后发和待发地区冶炼产能不断增长，国内外都是如此。

根据国际铅锌矿研究小组的数据及相关资料，2004年以来，西方国家可能新增锌矿产能约41万吨，其中新建22万吨，扩建24万吨，关闭22万吨，恢复20万吨。2005年新增33万吨，已关闭8万吨，可能净增25万吨。

主要新增矿山属于印度斯坦锌公司。三个矿山通过扩产共新增锌矿134万吨，今年二季度初投产，但同时有一个电解锌厂在7月投产，产能为170万吨。加拿大发生产能关停，都是因为资源枯竭。新增矿井产能中，大矿不多，大部分是现有中小型矿井的扩建。这些新矿井的生产能力可能无法很快如期达到产量。关闭的矿山规模比较大，对市场影响明显。欧美冶炼产能持续萎缩，亚洲开始发展。

2.生产中有许多不确定因素。

根据国际铅锌研究小组公布的数据，2005年6-8月全球精锌消费量增至709.8万吨，去年同期为697.9万吨。精锌产量增至687.4万吨，去年同期为670.5万吨。此外，制造商的库存在8月份增加到30.6万吨，7月份增加到29.78万吨，2004年底增加到26.2万吨。

预计2005年全球锌精矿产量为400.5万吨，比去年同期增加7.2万吨，增幅仅为65438±0.8%。与2004年相比，2005年基准加工费基准下降了65，438+06美元/吨，达到65，438+026美元/吨。亚洲现货加工费最低达到20美元/吨，欧洲现货加工费也降至70美元/吨的历史低位。

3.对锌的需求正在增加。

据国际铅锌研究小组统计，今年6-5月全球锌消费量比去年同期增加5.6万吨，而西方国家同比减少41万吨。全球消费增长主要依靠亚洲、中国和印度，西方对锌的消费相当疲软，这与西方镀锌板市场有关。如上半年北美镀锌板产量较去年同期下降4.7% (56万吨)，达到11.42万吨；消费量同比下降0.7%至654.38+02.96万吨。欧洲上半年产量同比减少1.3%，至1460万吨；同期欧洲消费量同比减少65，438+0.5%，至65，438+05.35万吨。中国以外亚洲国家镀锌板产量同比增长4%，达到654.38+04.4万吨；同期消费量增长9.1%，至1108万吨。

4.锌的溢价水平在稳步上升。

今年以来，欧洲和亚洲市场的锌锭溢价一直保持稳中有升的格局。欧洲市场的升水最强，在95美元/吨以上，主要是由于该地区冶炼厂的关闭。在亚洲，由于中国出口的减少和需求的增加，溢价维持在65，438+000美元/吨。高溢价表明，全球大部分地区的供需仍相对紧张。6月5438+10月，日本市场锌现货升水为CIF日本港USD 130-140/吨(以LME现货价格为准)。

一些贸易商表示:中国供应商和贸易商对锌出口并不积极，因为国内价格比LME现货价格高出200美元/吨。目前我国进口锌的升水在100美元/吨以上，部分已经超过150美元/吨。从锌的进口数量来看，已经成为上升趋势。由于供求关系、已经形成的利润空间、国内锌价潜在上涨因素的存在，预计三季度进口锌锭数量将超过7万吨，未来升水水平不会低于65，438+030美元。

5、库存减少

自去年6月5438+00以来，LME报告库存持续下降，为锌价提供了有力支撑。2005年6-7月LME平均现货价格为65，438+0，280美元/吨，比去年同期上涨23%。同期，三个期货品种锌的平均价格为65，438美元+0，293/吨，同比上涨22.4%。今年现货LME最高突破65438美元+0.500/吨，三个月期价最高65438美元+0.503/吨。前5个月，LME报告库存以每月2万吨左右的速度下降，到5月底减少了654.38+00.46万吨。目前库存在50.69万吨左右。

二、国内市场情况

1，国内价格创历史新高。

今年以来，国内市场价格相对坚挺。2004年四季度国内1 #锌锭价格一度跌破11000元/吨，但今年以来一直高于12000元/吨，大多在12500-13000元/吨之间，8。

2.需求增长强劲。

需求增加、成本拉动和供应紧张仍是导致今年国内价格坚挺的主要因素。2005年，镀锌行业仍是锌需求增长的主要领域，主要体现在以下几个方面:家电、建筑行业、汽车等行业对热镀锌板和彩涂板的需求与去年持平；2005年将新增装机容量7000万千瓦，电力行业对镀锌钢的需求无疑是非常旺盛的；运输行业的需求大幅增加。到2020年，中国将形成8.5万公里的国家高速公路网。宏观调控对锌的整体需求影响不大。尽管钢铁行业受到宏观调控价格下跌和产量增长放缓的影响，但镀锌板产量增长迅速。预计全年镀锌板产量接近10万吨，比2004年增加约300万吨，锌消费量接近15万吨。随着汽车和建筑行业的发展，国内涂料和橡胶产量逐年快速增长，氧化锌需求保持稳定增长。铜和铜合金是目前中国第二大锌用户行业。今年上半年，中国铜产量同比增长6.9%，达到260万吨。在锌消费的各个领域中，只有电池消费增长放缓，主要是因为电池结构的调整，其他领域锌的消费增长保持良好。据估计，2005年中国的锌消费量比2004年增长了7.8%。

3.现货精矿价格占锌锭价格的70%左右。

国内锌锭价格上涨，一定程度上改善了矿业投资。上半年，中国铅锌矿开工投资项目105个，比去年同期增加48个。今年6-7月，全国锌精矿产量同比增长3.27%，至961.8万吨。但还是跟不上冶炼产能的增长，精矿价格一直在飙升。即使锌锭价格下跌，精矿价格仍然上涨。目前国内市场50%品位的锌矿已经超过9500元/吨，预计冬季10000元/吨。据此估算，其成本约占锌价的70%。

4.金属锌产量适度增长，净进口量增加。

据统计，今年6-7月国内锌产量增长4.73%，达到654.38+0.5037万吨。今年下半年投入了更多的新产能，决定产量的是原材料而不是产能。预计2005年中国锌产量将达到268万吨左右，比2004年增加约65438+60万吨，这意味着今年下半年的月均产量。

上半年，中国锌精矿净进口量为293228吨，同比下降2.7%。锌合金净进口91902吨，同比增长4%；锌净进口量为265，438+0，790吨，较去年同期下降35%；废锌净进口3.2万吨，同比减少1%。锌锭净进口5万多吨，比去年多近4万吨。

三、未来市场预测

锌矿的供应已经短缺三年了。据估计，直到2006年底左右，矿井产能才会显著增加。2007年，全球精矿市场供需将基本平衡。在此之前，加工费将持续走低，这将限制冶炼厂的生产。据预测，在2007年之前，西部市场的供应将持续短缺。

总之，全球锌市场的基本面仍在改善，供应紧张稳定将是今明两年的主要特征。但整体宏观形势并不利于其过快上涨。预计今年剩余时间将在65，438+0，250-65，438+0，550美元/吨之间波动，上涨的机会多于下跌的机会。预计国内锌价将保持坚挺。

预计2005年LME年平均现货价格为65，438+0，300美元/吨，第三季度为65，438+0，320美元/吨，第四季度为65，438+0，365，438+0.8美元/吨。(摘自《中国有色金属报》)

回答者:珊瑚姬-书生2-4级00:51

主持人:罗晓芳嘉宾:潘福祥新动力工作室首席顾问侯宝全，有锌业股份。

有限责任公司董事长

主持人:最近有投资者来信询问0751锌业股份的情况，以及锌电去年的年终表现。

行业股高达0.475元，今年年中跌至0.161元。为什么会这样？

这次大滑坡怎么办？希望新动力工作室对锌业股份进行分析，以便更详细的了解这一点。

公司，《证券夜》记者前往辽西葫芦岛。

走进锌业有限公司，记者最大的感受就是企业的规模。虽然员工宿舍是

在工厂大门外的道路两侧，许多员工仍然需要10分钟才能骑摩托车到达他们的车间。

时间。目前公司主要生产和销售锌、铜及深加工产品，是亚洲最大的锌冶炼企业之一。

1.年生产能力达33万吨，其中锌锭锌采用传统的锌蒸馏系统生产。

含量达到99.99%，为国家出口免检产品。近三年公司每年出口锌锭1。

0000吨，外汇收入超过1亿美元，就是这样一家国有控股的大企业，今年。

该期间的每股收益下降了30%以上。

锌业股份董事长侯宝全:上半年公司效益下滑的主要原因是由于

由于受国际国内市场变化的影响，锌业股份有限公司是较早与国际接轨的企业，锌锭价格

这完全取决于伦敦金属交易所。

主持人:我们在采访中了解到，虽然该公司上半年有色金属总产量创下纪录。

同期最好水平，但收益不尽如人意。刚才我们也听到了公司董事长的解释。

鉴于目前企业业绩下滑，想问问坐在我旁边的新动力工作室是怎么想的。

在你面前的是新动力工作室首席顾问潘福祥先生。如何评价这种情况？

潘福祥:应该说从今年的中报来看，锌业股份目前的形式应该是比较严格的。

太棒了。我们可以从下面的图表中清楚地看到它在历史上的中期表现。

去年年中是0.405元，今年年中下降到0.161元，下降了60%。

。如果考虑到在去年年中，它有107000万的税收优惠，而在今天年中，它有。

6000万的税收优惠，去掉这两项税收优惠，去年年中应该是24美分。

今天中段是9.3%，同样的跌幅也差不多60%。所以我们应该从这里开始

从一个角度分析，是锌业股份，今年经营遇到很大困难。我们小心

分析一下，它之所以遇到这个困难，主席只是提出一个，确实是受国际、

国内市场的影响，我手头有这样一张图，是近两年整个国际锌价的走势图。

当我们实际仔细看的时候，可以发现锌的价格出现在2001。

以前很长一段时间都是1100美元一吨。现在我们说。

最低的时候降到了860，所以我们说这种大幅度的下降反映在锌行业本身。

锌产品的出口反映了其价格的急剧下降，而我们的另一张图表可以

为了说明这一点，锌工业有两种股票。锌产品主要有两种。一种是用其他蒸馏方法蒸馏。

锌系统生产锌锭，价格基本上比去年同期降了差不多7%，然后又有一个

外用电解锌价格也下降了7%，这样我们就可以

发现其整个产品的价格明显下降，对其业绩产生了非常重要的影响。另一个

一方面是原材料价格的上涨。从我们现在能找到的数据来看，

去年锌价比较高的时候，很多企业开始扩大炼锌产能。

中国新增产能654.38+0.25万吨几乎是有据可查的，虽然我们说的是锌行业。

股份公司是中国历史最悠久的锌冶炼企业，其实力很强，但由于一些小型冶炼企业。

它的原材料价格一个接一个的大幅提升，也就是说有人在跟它竞争。

抢原料，以至于这个锌精矿的价格也大幅度上涨，最高时间差。

温和上涨10%，再加上去年整个油价的波动，也给煤价带来了上涨。

一些影响，导致产品价格下降，而成本上升，这些结合起来就形成了。

2001上半年，锌业股份业绩下滑比例较大。

主持人:的确，国际市场锌价的下跌和原材料价格的上涨，似乎确实给了锌。

锌业股份的生产经营带来了很大的压力。面对国际市场的变化，锌业份额如何跨越？

那些渡过难关的人呢？我们来看看主席是怎么说的。

侯宝全:主要是我们内部降低加工成本，降低我们的加工费，使

可以降低冶炼加工行业的成本空间，保证可以有一定的利润。

平。

主持人:主席也在思考如何度过难关。你觉得他内部能挖潜增效到什么程度？

大规模提高盈利能力？

潘福祥:今年3-6月，中报披露的，通过内部挖潜，差不多增长了2%。

800万利润。另外可能继续享受一些优惠政策，比如每天50。

万度平价供电，国家继续给它一些税收优惠，像这些因素。

2001锌工业在原有基础上恢复业绩是有用的，但是

但是它不是一个根本性的作用，因为我们看到整个锌工业的股份，实际上它现在面临的是最

很大的问题是现在处于整个锌产业链中比较粗的一个环节，也就是说，

据说它的主要原料锌精矿不在它手里，怎么能放自己生产呢？

拓展产业链，可以形成从开采、精选到冶炼加工的联合企业，对其有效

抵御外部市场变化带来的风险大概是最重要的。

主持人:看来，这是远远不够的发展，企业挖掘潜力，只有从内部，锌工业股份也正在

正在采取措施与采矿企业建立密切的联系。

2000年，公司以补偿贸易的方式与甘肃建新实业有限公司联手，在内蒙古成立了合资企业。

甘肃每年建立65438+万吨金属锌原料基地。2006.5438+0年底，有消息称公司决定使用。

2001至2008年发行股份募集资金购买甘肃建信实业股份有限公司锌精矿供应权..

侯宝全:这次是和建新公司联合开发内蒙古的东胜寺和甲胜滩矿。

面积，使我们的锌公司有一个稳定的原料基地，这也是我们公司的可持续发展之一。

具体措施。

侯宝全:目前公司正在和深圳市尊业纳米科技有限公司合作研发纳米氧化。

材料、锡、银、锌等高附加值产品的价值。应该说这个项目对公司的长远发展意义重大。

好处是现在主要想做纳米银氧化物和锌粉，下一步还会继续研发。

大柴，让他进一步开发它的下游产品，真正提高产品的高附加值，通过产品

结构调整，我们想在“十五”末使我们的销售中有高锌和高附加值的产品。

在中国达到20%以上。

主持人:看来这个锌行业的领导也注意到了这个问题，他不仅仅是在调整。

，提高自己在产业链中的地位，还要丰富他的产品，开发其他几个产品。

这方面也有一些动作。你认为这实际上会有助于他的公司将来盈利吗？

潘福祥:应该有很大帮助，因为我们知道锌业股份生产锌。

这家公司60%来自它的锌矿，现在已经采取了一些措施，和一些矿山企业建立联系。

契合，那么这个时候对它来说控制原材料成本是有效的，应该说是比较大的

的作用。另一个，我们通过今年的最终报告也发现，是在一些锌产品的深加工，另一个

投资一些高科技，比如纳米氧化物，应该是对的。

它的长期转变将是有益的，但我们也应该清醒地认识到，这方面的努力也是

不可能一蹴而就，性能的提升可能是长期的。

主持人:刚才我知道你给我们看了一张图片，就是从1998年到2000年底。

国际锌价的走势图，那我想问一下，这么跌了还有可能有这么大的反应吗？

炸弹，就像1997年锌价暴涨一样，会发生这种情况吗？如果是这样的话

锌工业的利润岂不是大大提高了？

潘福祥:1997年锌价大幅飙升的主要原因是受国际投机市场的影响。

如果在期货市场投机的影响下，现在有一个股票爆炸式下跌，我们说这也是1997年的上涨。

这种调整，从整个普行业分析，认为今年锌价可能总体不变。

低位运行，当然现在已经跌到860美元一吨了，这个价格基本到了锌行业。

我们相信，将会有一批类似的小规模新企业以完全成本价发行股票。

行业，可能承受不了竞争的打击，可能会被淘汰，然后淘汰，对于

降价后，价格可能会回升。但我们认为，总体来说，对锌工业来说是最重的。

一个重要的挑战来自于我们不能把一个企业的命运完全绑在一个国际市场上。

关于我们产品价格的波动，如果是这样，应该说它抗风险能力太弱了。

主持人:确实当时1997年价格暴涨，短期看起来对公司非常有利，但是

同时也让很多企业进入这个行业，利润非常高，所以对他来说是隐形的。

增加了很多竞争对手，也使得原材料价格上涨，但如果这次下跌，可以

能替他做，不仅是坏事，还能把其他竞争力不够的竞争对手赶出去。

潘福祥:清理门户。

主持人:我们注意到，除了国际锌价波动的风险之外，锌工业股票也仔细看了一下。

在1998年到2000年的年报中，我们也发现他还有一个风险，我们在年报中发现了。

存在关联公司占用上市公司大量资金的问题。今年，齐木公司和葫芦岛新工厂占了。

资金已归还，但其他关联公司仍有占用上市公司资金的迹象。

管理层是怎么解释的？

侯宝全:葫芦岛锌业锌锭出口由葫芦岛锌厂代理。因为锌

铸锭出口后有一段谨慎期，造成进出口公司占用锌业资金。

应该说公司也很重视。接下来要积极和进出口公司合作，强化锌。

元宝出口的谨慎期，加快资金回笼，减少资金占用量，我这里可以说，进出。

我公司的粗锌锭因结算期延长占用资金，不存在财务风险。

主持人:刚才我们看到侯董事长说没有财务风险，新动力工作室。

你怎么看待这个问题？关联交易是否存在资金风险？

潘福祥:因为新动力工作室的事情，我们跟董事长沟通确实很困难。

在分析了锌业的年报后，研究人员发现，在1997年上市后，它

每年都有大量关联公司占用上市公司资金，而且数额还在。

逐渐增加。根据今年最后报纸上的公告，占用金额差不多6亿，6亿结束后就关闭。

联合公司资金占用的月利息，支付给锌业股份的利息差不多270。

00，000，如果按照3到5年内6%的资金成本计算，几乎占用了全部资金。

不应该超过9亿元，差不多是锌业净资产的1/3，所以可以说，

我们说这么大的资金量往往是由一个母公司和几个关联公司控制的。

长期占用，我们说，是上市公司不可忽视的投资风险。

一些类似的实地经验和教训非常值得记住。

主持人:我觉得这可能是中国证监会和沈阳市城管办让其限期整改的一个很重要的原因。

很重要的原因是这种关联交易大量存在。

潘福祥:没错。当然，仔细研究后，我们发现它也有一些特殊情况。

因为这个锌业股份从过去葫芦岛锌厂拿出了包装上市的一部分，所以它自。

很难形成正常的生产经营循环，所以它的很多合作环节还在它的母体里。

公司的控股股东，所以在这种情况下，他和母公司有一定的关联交易。

不可避免的，我们刚才说了，从综合衡量一个上市公司投资风险的角度来说，我们

我觉得以后随着企业的发展，这种关联交易的金额应该尽量减少。

。

此外，上市公司在一定时间可以收购母公司的一些相关经营性资产。

解决这个问题的方法，所以总体来说，对于上市公司的健康发展是有意为之的。

主持人:基于以上讨论，新动力工作室如何评价锌产业的未来发展？

价格呢？

潘福祥:我们新动力工作室认为，作为世界第三、亚洲第一的锌冶炼企业，

锌业股份应该在行业中起决定性作用，但从目前的情况来看，它已经大大

虽然够大，但是不够强。在未来，我们应该告诉自己，在整个未来的发展过程中，我们应该

要向采选冶炼加工联合企业方向发展，才能充分抵御国际锌。

市场价格波动带来的风险使企业的发展更加健康。

主持人:只有这样，它才能在销售和购买商品时真正讨价还价。好的

感谢潘老师莅临《证券之夜》节目，给大家更权威的资讯分析，更真实的投资。

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