菜籽粕供应将逐渐趋紧，后期涨势有望延续。
展望后市，中美贸易摩擦背景下，停止进口美豆后，国内蛋白粉缺口将逐渐显现。此外，目前豆粕和菜粕的高价差使得菜粕更具性价比，叠加水产养殖进入旺季，菜粕需求旺盛，预计菜粕供应将逐渐趋紧，后期涨势有望延续。
进口成本上升
饭的差距逐渐显现。
目前国内大豆供应主要来自南美，在10之前对美豆进口的依赖并不强。但由于前期市场谨慎，仍有相当一部分投资者将希望寄托在中美和谈上，因此大豆价格反应并不充分。同时，大部分油厂都提前采购了大量大豆，使得国内中短期大豆和豆渣供应充裕，限制了大豆和豆渣的价格上涨。
从目前的情况来看，从10到明年南美大豆上市期间，中美贸易摩擦将极大影响国内蛋白粉供应。国内停止进口美豆造成的蛋白粉缺口，不是那么容易弥补的。2065438+2007年，中国进口美豆3285万吨，粕高达2600万吨。虽然中国先后降低了东南亚部分大豆和豆粕的关税，并放开了乌克兰葵花籽粕的进口，或者后来进一步放开了其他杂粕的进口，但是几百万吨杂粕的增量在数量级上还是杯水车薪。最近油厂开始放缓压榨，但预计10后原料会逐渐短缺。随着时间的推移，国内蛋白粉的缺口会逐渐显现，而这种缺口只能通过提价来调节，抑制需求或者增加供给，菜粕价格也会因此受益。
旺季需求增加
菜籽粕作为豆粕的替代品，其价格受豆粕影响较大，替代需求通常由两者之间的价差来调节。在中美贸易摩擦的背景下，市场对后期大豆供应缺口的预期使得豆粕获得了相对较高的溢价。截至7月24日收盘，豆粕和菜粕主力合约价差为639元/吨，去年同期为516元/吨。去年豆粕和菜粕的低价差使得豆粕在饲料中替代菜粕，但在目前的价差下，菜粕添加比例恢复，支撑菜粕需求。久而久之，豆粕供应出现短缺或拉大豆粕与菜粕的价差，进一步刺激菜粕在饲料中的添加。
另外，7-8月是水产养殖的旺季。作为水产饲料中几乎不可或缺的原料，菜籽粕的需求得到了很好的提振。相比猪禽养殖，今年水产养殖利润较好，菜粕需求也较为旺盛，使得库存处于历史同期较低水平。截至7月20日当周，广东、广西、福建菜籽粕库存仅为2.8万吨，较去年同期下降51.72%。最近几周，强劲的需求加速了菜籽粕库存的下降，对菜籽粕市场起到了很好的提振作用。
综合来看，后期国内蛋白粉缺口成为潜在利好，豆粕和菜粕价差利好以及养殖旺季需求也助推菜粕走势。因此，预计菜籽粕供应将逐渐趋紧，后期涨势有望延续。1809合约可以背靠60日均线逢低做多。