风险价值的内部模型

市场风险内部模型的技术方法、假设和参数设置有多种选择。银行在进行内部风险管理时，通常会根据自身的发展战略、风险管理目标和业务复杂程度自行设定。只是对于市场风险监管资本的计算，巴塞尔委员会和大部分监管部门都做了一些统一的规定，旨在使不同银行计算的市场风险监管资本具有一致性和可比性，同时从审慎监管的角度来看，持有期等一些参数一直比较保守。巴塞尔委员会在《资本协议关于市场风险的补充规定》(1996)中对市场风险内部模型提出了如下量化要求:置信水平采用99%的单尾置信区间；持有期为10个工作日；市场风险因素价格的历史观察期至少为一年；至少每三个月更新一次数据。但在模型技术方面，无论是巴塞尔委员会还是各国监管部门都没有做出硬性要求，允许银行在常用的三种模型技术中任意选择一种。甚至对VaR模型参数设置的量化规定也仅限于市场风险监管资本的计算，商业银行在实施内部风险管理时可以选择不同的参数值。比如巴塞尔委员会要求在监管资本的计算中采用99%的信心水平，而很多银行在内部管理中选择95%和97.5%的信心水平。此外，考虑到市场风险内部模型的一些缺陷，巴塞尔委员会要求在计算市场风险的监管资本时，必须将计算出的风险值乘以一个乘法因子，使获得的资本金额足以抵御不利市场变化可能给银行造成的损失。一般乘数因子由各国监管当局根据其对银行风险管理体系质量的评价确定，巴塞尔委员会规定该值不得小于3。