期权如何做波动率？
(2)隐含波动率和历史波动率反映了标的资产在过去一段时间内的不同波动率。隐含波动率是资产价格在未来的波动率，由相应的期权价格来估计。如果我们知道期权的价格和除隐含波动率以外的所有因素，那么我们就可以用期权定价模型来计算资产的隐含波动率。
因为有许多以相同资产为标的的期权合约，不同执行价格和到期时间的期权具有不同的隐含波动率。即使到期时间相同，不同执行价格的期权隐含波动率也不同。
隐含波动率的作用:
隐含波动率反映了投资者对标的资产未来价格变化的预期。高隐含波动率是指市场预期资产价格在一个方向上大幅波动或上下大幅波动。相反，低隐含波动率意味着资产价格波动较小。通过研究隐含波动率，我们可以获得更多的信息。
因为隐含波动率能够影响期权价格，隐含波动率的变化意味着期权价值的变化。很多时候，看跌期权和看涨期权的隐含波动率相对于资产会发生明显变化，这是市场趋势变化的信号。
基于波动率的期权策略；
1.利用历史波动率和隐含波动率的差异进行交易。
专业期权交易员、做市商和机构投资者通过delta对冲交易波动性。也就是说，他们通过买卖期权来对冲标的资产的风险敞口，这将消除股市小幅波动带来的风险。这种套期保值是一个随着市场变化不断调整的过程。为了对冲标的资产的风险，交易者捕捉资产的历史波动率和期权价格的隐含波动率。换句话说，如果看跌期权的隐含波动率高于标的资产的历史波动率，他们就会赚钱。同样，看涨期权的隐含波动率低于标的资产的历史波动率，也会赚钱。
这种策略的风险相对较低，但涉及大量交易，需要合适的投资组合风险管理系统。虽然这种对冲波动率交易很难实现，不适合非机构投资者，但它把波动率分析变成了一种可行的交易策略。
这并不意味着波动性分析不是个人投资者投资武器的重要组成部分。个人投资者仍然有许多策略可以通过波动性分析进行微调。
2.担保期权
担保买入期权(持有多头资产和空头假想买入期权)是一种非常常见的策略。当资产价格在到期日略高于期权执行价格时，担保买入期权获得最大利润。选择这个选项的第一个标准是，标的物应该是一个适度上涨的资产。担保看涨期权不适合正在上涨和快速上涨的资产。
接下来要关注标的资产的隐含波动率和历史波动率。一般来说，隐含波动率越高的标的资产越合适，但事实并非总是如此。如果历史波动率很高，说明资产波动很大，资产价格跌破执行价格的概率很大。标的资产的隐含波动率与历史波动率之差越大越好。
最后，比较当前隐含波动率和历史隐含波动率。隐含波动率接近历史最高水平，是使用这种策略的好机会。
如果想在期权到期前退出策略，需要在资产价格上涨但隐含波动率降低时寻找时机。也就是说，你卖出的看涨期权接近真实价值，波动率降低，你可以通过平仓获得更多收益。而且你持有的资产隐含波动率上升，你的收入会抵消期权平仓时支付的高额版税。