杰森·拉塞尔:程序化交易其实就像做饭一样。

伴随着一声热情的“你好”，Jason Russell(以下简称Jason)微笑着走进期货日报协办的“2014中外衍生品市场投资交流合作大会”会议室。他是加拿大Acorn国际投资公司的创始人兼首席投资官，特许金融分析师，另类投资管理协会成员。Jason制定了Acorn国际投资公司的核心体系和战略，并不断精简和完善。

Jason在程序化交易方面有超过20年的经验。他曾先后在美国信托银行、美林证券和加拿大帝国商业银行(CIBC)工作。2005年，杰森创立了Acorn国际投资公司。“我更喜欢自己当老板，而不是一家有几千人的大公司。”杰森直言不讳地说，他在信托银行、美林证券和加拿大帝国商业银行的工作经历让他非常了解大型机构的运作程序，并拥有运营一家公司所需的必要的政策和法规知识。

“程序化交易实际上就像烹饪一样，”杰森说。程序化交易中，数据是原材料，系统就像菜谱，投资组合经理是厨师。要做好一道菜，获得好的收益，这三样缺一不可。

首先，作为程序化交易“大盘子”的原料，橡果国际投资公司把数据研究作为企业的立身之本。杰森说:“我们的团队在数据研究上花费了大量的精力。通过分析一些农产品报告或者就业率数据，可以得到更清晰的指标，避免大起大落、快进快出的情况。”

其次，一份完美的食谱是美食的关键。谈及自己的研发策略，杰森如数家珍。“我们的策略是相对短期的，希望比一些长期趋势交易者走得更快。”Acorn国际投资公司涉及的交易产品非常广泛，无论是商品期货还是金融期货，从短期和中期的美国国债、德国债券和意大利债券到马来西亚棕榈油、欧洲碳排放、原油和日元。“只要是流动性好的市场，我们都会交易。”杰森说。

最后，作为一个开发者，一个老板，一个“厨师”，Jason并不过度追求回报率。“我们把风险控制放在第一位，只有把风险管理做好了，收益自然就来了，所以不过度要求收益率。”

橡子国际投资公司在5-6个月的时间里实现了30%甚至40%的收益率，年复合收益率稳定在10%左右，在一些好的年份会超过20%。但是，优秀的CTA不会因为收益率高而沾沾自喜，也不会因为收益率低而突飞猛进。橡果国际投资有限公司在收益和风险的平衡上有自己的妙招。根据Jason的说法，“我们将年化波动率设定为65，438+06%，这意味着日波动率平均保持在65，438+0%。当波动率超过16%时，我们就减仓。另一方面，当波动率小于16%，即日均波动率小于1%时，我们不会冒险加仓到16%，而是跟随市场观望。一旦收益率再次升至16%上方，我们就会减仓。”

什么时候放“原料”也是一道好菜的关键。在投资组合上，橡果国际投资公司会根据市场情况及时调整资产配置。“如果商品市场的收益率更好，我们会在商品市场配置更多的资产。去年股市形势很好，我们在股市配置了更多的资金。今年，我们一直在关注咖啡和谷物品种。”杰森说。

对于中国市场，杰森很向往。“我们对中国的衍生品市场非常感兴趣。中国的衍生品市场是巨大的，并且正在向好的方向发展。我们注意到中国的原油期货平台将于今年开放，希望中国稍后推出更多平台。”。

Jason对中国市场可能出现的监管困难做了充分的准备。Jason说，“对我们来说，随需应变、多元化投资和蓬勃发展是实现优秀CTA的关键，也是我们业务的一部分。”