为什么会出现负利率？

负利率是一种非常规的价格型货币政策。一般来说，负利率是指名义利率，即中央银行与金融机构之间进行政策操作的利率和金融机构之间相互拆借的利率，如隔夜回购和拆借利率。

负利率的进展与背景

越来越多的经济体可能陷入负利率环境。2009年7月，为对冲下滑的经济和通胀，瑞典央行将隔夜存款利率下调至-0.25%，成为历史上首个将政策利率降至负值的央行。此后丹麦和瑞士分别于2012和2014进入负利率。欧元区和日本也分别于2014和2016将基准利率下调至0以下。2020年以来，受新冠肺炎疫情影响，全球经济陷入衰退，主要经济体加速进入宽松周期，政策利率不断下降。美国连续两次大幅降息后，联邦基金目标利率已降至0.25%的历史最低水平。此外，英国为0.1%，加拿大为0.25%，澳大利亚为0.23%，韩国为0.75%，距离负利率仅一步之遥。欧洲、日本等尚未实现货币政策正常化的经济体在负利率的泥潭中越陷越深。随着全球经济衰退加剧，未来可能会有更多国家陷入零利率或负利率环境。