美联储缩表是否利空黄金？

美联储是美国的中央银行，因此其财政政策和货币政策经常影响世界经济的运行。一个国家的运行有自己独特的资产负债表，那么如果美联储开始缩减资产负债表的规模呢？这对黄金有影响吗？美联储是否在缩表看空黄金？美联储的收缩短期看空黄金，但长期看涨黄金。美联储缩表意味着比加息更严格的货币政策正在浮现，所以从黄金的角度来看对黄金是利空。如果美联储实行缩表政策，那么黄金将承压下跌。但从中期来看，如果美联储缩表后经济形势没有改变，那么黄金会因为避险而继续上涨。历史上，美联储曾六次缩表，其中五次导致经济下滑。因此，短期黄金可能因政策而走弱，但中长期会因为美联储缩表而打压美国经济，刺激避险情绪，推动金价。美联储收缩资产负债表有四种情况:第一种是控制量来抑制通胀，1920-1921年和1978-1979为典型案例；二是极端紧急措施的撤销，以1929-1931年和2000-2001年为典型；第三是美国债务状况改善对美联储持有资产的挤压，以1947-1955为典型；第四种是被动收缩，以1957-1965为典型。所以在这些历史情况下，我们可以发现美联储缩表会对美国经济造成很大的风险。缩表是控制风险的一种手段，所以缩表政策之后，大家都看好未来的经济形势，黄金走势也因此利空。但如果美国经济下行，那么美元就会被抛售殆尽，市场偏好就会转向避险。黄金作为最好的避险资产，自然会受到市场的追捧，从而实现大涨。