华尔街的成长史——读戈登的《大博弈》

《大博弈》是美国历史学者易小轩·戈登于上世纪末(1999)写的一部代表作,介绍了华尔街金融帝国诞生、成长、扩张的历史过程。作者虽是历史学家,但对各种金融运行工具的发展、规律和机理有深入的研究,能深入浅出地介绍复杂的金融产品。这本书以时间为线,介绍了最早的荷兰人占领的北美新大陆的一个小殖民地(新阿姆斯特丹——后来的纽约)的一条小街。依靠荷兰人天生的投机天赋和美国国父汉密尔顿的远见卓识,以纽约为依托,华尔街逐渐发展成为港口、运河、铁路、贸易、金融等领域的区域性、全国性乃至全球性的枢纽,最终使华尔街成为全球金融市场。

华尔街的成长史,其实就是美国的发展史,也是现代金融业的形成史,充满了智慧、创新、奋斗、欺骗、贪婪和恐惧。该书不仅介绍了发展过程,还介绍了许多杰出的华尔街金融大亨,如威廉·杜尔、雅各布·利特、丹尼尔·德鲁、范德比尔特、杰伊·古尔德、J·P·摩根、艾伦·A·瑞安、本杰明·斯特朗、理查德·惠特尼、查尔斯·梅里尔和迈克尔·米尔肯。他们精彩的金融运作和精妙的制度创新成就了自己的财富神话,也上演了一出悲喜剧。在他们精彩的一生中,华尔街聚集财富和创造财富的能力不断提高,毁灭财富的力量也是惊人的。早期的华尔街,更多的是投机,欺诈,官商勾结,逼宫大戏接连上演,暴涨暴跌相伴。当时的无序和暗箱操作让我们看到了早期美国民主的不成熟和脆弱。幸运的是,他们还拥有强大的自我修正、自我约束和自我完善的机制,这使得华尔街的财务管理机制不断健全,从卖空猖獗到卖空基本被禁止,从金本位到脱离金本位,从场内场外交易到场内标准化交易,从会员管理到公众参与,从固定佣金到浮动佣金,从缺乏中央银行监管到建立美联储,从缺乏会计报表欺诈到标准化的会计制度,这使华尔街逐渐成为一个国际性的华尔街。

华尔街300年的成长史向我们展示了美国崛起的艰辛,也深刻理解了美国独特的地理位置带来的好运。独立战争、两次世界大战和高科技革命成就了华尔街的辉煌和美国的崛起。这也让我们充分认识到,中国资本市场仅30年就走向成熟,任重道远,新中国仅70年就实现伟大复兴,实属不易。这本书的两位推荐人是前证监会主席和现任中国银行行长。他们都是中国金融政策的制定者。我想他们也对美国金融发展史有过透彻的研究。希望他们能吸取美国增长的教训,让我们的发展少走弯路,充分发挥金融支持经济发展的作用,让我们的伟大复兴来得更快。