欧债危机与20世纪80年代危机的异同。

一、举借大量外债

20世纪下半叶，拉美国家为了实现自身的工业化，迫切需要增加投资规模，特别是基础设施的建设。当时发达国家推行的低利率政策对这些国家有很大的诱惑，于是很多拉美国家用债务来弥补投资缺口，外债越积越多。到80年代初，外债规模超过了自身的支付能力，陷入债务危机。据统计，截至1982年末，拉美四大主要债务国外债总额达2575.6亿美元，占拉美外债总额的8.358%，其中墨西哥外债余额876亿美元，巴西913亿美元，阿根廷436亿美元，委内瑞拉350.6亿美元。

欧洲五国债务总额达到33306.77亿欧元，其中爱尔兰债务率104.95%，赤字率债务率9.85%，希腊债务率160.81%，赤字率债务率9.18%，意大利债务率120.656433866欧洲五国的负债率和债务率已经严重超过安全标准。

二，两次危机的背景

拉美债务危机发生在国际资本主义危机之后，欧洲债务危机爆发在美国次贷危机之后，导致国际环境相似。危机爆发后，对消费者和投资者的心理预期产生负面作用，使危机爆发地区和受影响地区的消费和投资需求大幅下降，进一步压低经济。这时候政府一般用财政赤字来刺激经济发展，通过举债来弥补赤字。当债务总额超过政府的偿债能力时，就会爆发债务危机，比如拉美债务危机和欧债危机。

第三，借贷成本的增加

拉美国家的债务大部分是从西方发达国家借来的，出现赤字后不得不通过借新债来弥补。这些贷款还款期限短，条件苛刻，西方发达国家为了自身利益，为了应对资本主义经济危机，纷纷提高利率，给拉美国家造成了巨大损失。据统计，利率每提高一个百分点，智利多支付8500万美元，巴西多支付5.7亿美元，阿根廷多支付6543.8+0.8亿美元。利率的提高大大增加了拉丁美洲国家的债务负担。2009年底至2011年7月，标普将希腊主权评级从A-下调至CC，葡萄牙和西班牙也被下调，意大利的评级展望在2011年5月夜间被调整为负面。信用评级下调加剧了投资者的恐慌，造成资本外逃，也增加了融资成本。

差异分析

首先，欧债五国缺乏实体产业是危机的罪魁祸首，这些国家的经济结构失衡。陷入危机的五国是西欧相对落后的国家，这些国家主要依靠旅游业和劳动密集型产业。欧洲五国服务业占比爱尔兰66.57%，意大利72.51%，希腊78.8%，葡萄牙74.82%，西班牙74.06%。五国的服务业无一例外都是旅游业。旅游业具有很强的周期性，在经济繁荣时期会带来巨大的收入，促进自身经济的发展。但是在经济衰退时期，会非常脆弱，受到美国次贷危机的影响，会给这些国家的旅游业带来很大的冲击。没有实体经济的支撑，当经济出现问题时，很容易出现危机。此外，高福利也是欧债危机的重要原因。这些国家的医疗费用和学校费用都比较低，失业人员也拿到丰厚的工资，容易造成道德风险。多年来，欧洲的高福利制度增加了政府的负担。金融危机爆发后，政府不得不举债维持高福利。再次，欧洲五国没有独立的货币自主权，欧元区没有统一的财政政策。欧洲央行的货币政策是平衡欧元区各国利益的结果。与各成员国相比，欧洲央行制定的政策并不是最优的，这意味着当危机爆发时，希腊五国希望实行扩张性的货币政策，而德国和法国为了稳定本国的物价水平，希望实行稳定的货币政策。这也是危机出现的一个重要因素。

拉美国家和欧洲五个债务国有很多不同。首先，拉美是发展中国家，经济相对落后。虽然没有高福利政策增加政府负担，但这些国家在工业化道路上主要依靠出口创汇，出口产品多为初级农产品和矿产资源。其中，巴西、哥伦比亚和厄瓜多尔主要出口咖啡和香蕉，委内瑞拉和墨西哥生产石油。资本主义经济危机后，油价持续下跌，咖啡在国际市场上流失。香蕉等农产品价格一跌再跌，让这些国家苦不堪言，经济发展进一步恶化，偿债能力降低，债务总额不断攀升，让拉美经济雪上加霜。其次，拉美这些国家没有欧洲五国那样强大的后盾力量。一旦欧洲成员国出现问题，欧洲央行和欧元区其他成员国不会坐视不管，避免危机蔓延。可以说，欧洲五国出现问题的原因更多的是因为这些国家的道德风险。而拉美国家在发展过程中并没有像欧洲央行那样强大的经济实力做后盾。一旦出现经济问题，那些西方债权国不仅会身败名裂，还会雪上加霜，这是拉美债务危机的重要因素。