提问:南航认沽权证事件是怎么回事？

从13年5月到2014年6月2日，短短15个交易日，南航认沽权证先是从最高点0.47暴跌至0.305(21)，再创历史新低，跌幅达35%。随后开始了猛烈的拉升，6月2日达到1.35的阶段性高点，创造了9个交易日上涨343%的奇迹。

伴随着这个过程，曾经创造了南航654.38+02.348亿认沽权证的26家券商，在654.38+0.04个交易日(数据截止5月30日)回购了92.21.08亿认沽权证，注销了865.438+0.41.08亿。创下了中国证券史上前所未有的事件。

6月2日1.84，南航股票收于10.84，比南航认沽权证行权价7.43低31%，距离前十个交易日的第一天6月5日只有两个交易日。为了使行权有价值，需要扣除南航认沽权证的购买成本。以6月2日南航认沽权证收盘价0.819计算，至少前十个交易日的平均收盘价要低于7.43-0.819*2=5.792元才能盈利。

2.一个集团要想打压南航的股票，需要高买低卖，损失几十亿。

3.打压南航股份，涉及到估值体系的转变。在市场没有急转弯，五大航空股整体估值体系大幅下移的情况下，如何应对买方阻力？

常识告诉我们，压制需要足够的筹码，而筹码总是有限的。抵抗压制需要充足的资金，资金相对于筹码是无限的。成立券商只需注销20亿就能拿到74.3亿的保证金，足以支撑743以上的南航6543.8+亿股总流通。事件发生后，南航股价可能会上涨，券商没有损失。

5.粗略估计券商回购成本约54亿，收回的保证金约300亿。而如果像其他看跌单一样最终归零，券商可以在20天后拿回全部保证金，也就不需要提前花18%的20天了。