国际金融危机的影响及中国的对策。分析国家(政府)在其中的作用。
国际金融危机与中国的对策
摘要:随着全球经济一体化趋势日益明显，国际资本流动和国际资本市场对中国经济发展越来越重要，但随之而来的金融风险也在增加。如何应对这一挑战，趋利避害，是摆在中国金融界和政府面前的重要课题。本文在分析金融危机原因和后果的基础上，提出了一系列应对策略。
关键词:国际资本流动，国际金融危机应对策略
国际资本流动是指资本在国际范围内不同国家或地区之间的流动，可以通过国际收支的资本项目来反映。资本流动分为资本流入和资本流出两种情况。国际资本流动可以采取多种形式，最常见的是国际直接投资、国际融资和国际债务。
20世纪70年代以来，国际资本流动日益活跃，成为许多重大经济事件背后的关键因素，这与国际资本市场的发展和完善密切相关。这些情况其实无非是一个非常简单的供需平衡。从需求来看，首先，发达国家老龄化人口的增加推动了养老金规模的逐步扩大，国际资本市场成为其投资和增值收益的主要场所；第二，中产阶级人口增加。他们经济实力雄厚，投资需求旺盛，为了获得更高的投资回报，他们理解并愿意承担更高的风险。因此，他们的收入储蓄从传统的银行储蓄流向收益更高的股票市场，从而促进了共同基金的快速发展；此外，20世纪80年代中期以来，世界主要金融市场的管制逐步放松，客观上促进了国际资本市场特别是衍生金融产品市场的快速发展。
国际资本市场现状
资本市场的构成无非是两个方面:市场参与者和市场中的产品。二十年前，商业银行构成了整个金融市场的主体。今天，虽然银行机构仍然是清算系统的用户和主要管理者，但在资产规模方面，如养老金和共同基金，它们远低于投资机构。
与20年前相比，国际资本市场的参与者和产品已经大大丰富。从构成模式来看，目前的国际资本市场呈现出各部分紧密联系的格局，也就是说网络化。在这种日益突出的网络化趋势中，一个重要的现象引起了人们的高度警惕，即一些传统的风险监控和管理方法受到了严峻的挑战，特别是所谓的8%的银行最低资本充足率，现在已经不够“充足”，因为银行只有8%的“底部资本”，不足以抵御日益增加的资本市场风险和信用风险。结果是实际生产部门面临的一些困难对银行领域的“涟漪效应”被网络大大放大了。另一个因素:电子交易手段的成熟和不断更新，带来了更复杂的资金流动形式和更大的市场波动，大大提高了全球资本市场的资金流动速度。更多的资金以短期利润为目标，导致市场波动加大。上世纪70年代石油危机导致全球债务危机的时候，如果说当时人们还对世界上分化的市场之间的连锁反应感到惊讶的话，那么到了21世纪，如果全球资本市场体系中一个市场出现问题，整个体系陷入危机，估计大家都不会再感到惊讶了。因为全球经济和金融一体化是一个不争的事实，没有哪个市场会在全球危机中独善其身。
另一方面，国际资本市场资本流动的加速是由于20世纪90年代以来放松管制战略的流行。各国放松金融管制的直接影响是交易成本的降低和跨境资本流动的大幅增加。最直接的后果之一是全球市场金融资产价格的剧烈波动。
就中国而言，虽然还处于社会主义初级阶段，资本市场开放程度很低，市场规模很小，但已经可以明显感受到外部市场变化的涟漪效应。随着中国加入世界贸易组织和参与全球经济一体化的深入，资本流动的壁垒和保护墙将逐渐减少直至最终消失，这些波动的影响将更加直接和明显。因此，我们应该从现在开始高度重视国际资本流动可能带来的问题。
国际金融危机及其原因
国际资本流动和国际资本市场为推动全球经济发展、促进资本和技术在各地区间的合理配置做出了巨大贡献，但随之而来的波动和由此引发的国际金融危机的风险也在增加。国际资本流动的全球化、网络化和信息化是全球金融市场剧烈动荡的特征。金融资产的波动幅度如此之大，波及范围之广是前所未有的。这种剧烈波动及其附带的扩散效应是国际金融危机的根本原因。
国际金融危机一般有三种形式。货币危机是指一国货币在外汇市场面临大规模抛售压力，导致货币大幅贬值，或迫使货币当局花费大量外汇储备，大幅加息以维持当前汇率；外债危机是指一国无法偿还到期外债本息，包括私人部门债务和政府债务；银行危机是指个人和公司因对银行体系失去信心而从银行提取大量存款的现象。
国际金融危机离中国不远。从历史上看，上世纪末是一个金融危机频发的时期:从最早的欧洲金融危机1992，到墨西哥金融危机1994，再到亚洲金融危机1997；最近的一次是2000年的南美金融危机。其中，1997年爆发的亚洲金融危机最具国际金融危机的特征，当然其破坏力也是最具全球性的。
作为现代经济的血液传导系统，国际资本市场的安全和效率备受关注。亚洲金融危机及其引发的全球市场动荡对世界经济造成了巨大损害，其影响延续至今，足以说明由国际资本流动引发的金融危机应该引起我们的高度关注。对其原因和对策的研究是关系到国家乃至世界经济稳定和发展的重要问题。
如果简单列举国际金融危机的原因，可以概括为:经济过热导致生产过剩；巨大的贸易逆差；外资过度流入；缺乏弹性的汇率制度和不适当的汇率水平；过早的金融开放。但是在实践中，这些因素经常一起起作用。以亚洲金融危机为例，不难看出，总的金融危机的爆发是各种内外因素共同作用的结果。具体原因可以归纳如下:
经济发展过热，结构不合理，资源效率不好。自20世纪70年代以来，东南亚国家的经济相继起飞，并迅速增长。然而，长期的高速增长也积累了严重的结构性问题，这些国家专注于推动新一轮的经济增长，而忽视了结构性问题的解决。
“房地产泡沫”的破裂造成了严重的银行坏账。在过去十年的经济高速增长期间，东南亚国家的房地产价格飙升，这吸引了银行大量投资房地产。银行坏账的增加极大地影响了东南亚金融体系的稳定，一些金融机构在危机前就濒临破产。
从外部来看，其他资本市场，如日本股市的回暖，美元的持续走强，使得部分原本流入东南亚的外资撤离，对这些亚洲国家的货币构成了强大的压力。在这种形势下，巨额国际资本的高流动性和高投机性最终搅起了这场史无前例的金融风暴。
国际金融危机影响广泛而巨大。以亚洲金融危机为例，它对不同的国家产生了负面影响。亚洲金融危机没有对中国产生直接影响，因为中国政府在向市场经济过渡期间进行了适当的调控和管理。但无论如何，中国仍然感受到了亚洲金融危机的间接影响。
中国防范未来金融危机的策略
6年后的今天，亚洲金融危机的影响减弱了很多，但余波并没有完全消除，国际经济仍在努力成功摆脱衰退，恢复繁荣。另一方面，国际资本市场的波动性和不可预测性仍然存在，地区发展的不平衡以及不同国家的金融、经济甚至政治缺陷都可能引发下一次金融危机。对于成功抵御亚洲金融危机直接冲击的中国来说，分析其原因可以得到很多有益的启示。与此同时，如何抓住机遇调整结构，制定策略，提前防范甚至化解下一次金融危机，也是中国金融业未来发展的重要课题。
笔者认为，中国防范和化解未来金融危机的策略可以概括为以下几点:
防范金融风险最好的办法就是优化国内经济结构，壮大国内经济。各种金融危机的教训表明，发展中国家只有优化国内经济结构，才能真正改善长期国际收支状况，保护自己免受变幻莫测的国际资本流动的影响。
有计划、有步骤地开放资本市场。对于发展中国家来说，资本账户对外开放应该谨慎。发展中国家追求经济快速发展，为了吸引外资流入，往往在没有条件或准备不足的情况下贸然实施资本项目自由兑换。众所周知，在允许国外资金自由流入国内的同时，也必须允许其自由流出。当国际热钱流入时，如果使用不当，会使我国经济陷入困境。如果有风吹草动，大量资金流出，我国将面临对外支付困难。因此，未来中国应放慢资本项目可兑换的步伐并保持谨慎，待条件充分时再实施资本项目可兑换。
中国的开放必须是在确保国家经济安全的条件下。在世界经济日益一体化的背景下，国家经济安全是许多国家必须考虑的问题。国家经济安全是指大国和小国融合在一个大的市场经济环境中，地位不同，抵御日益一体化的世界经济冲击的能力也不同。这种自卫能力是一个国家的经济安全。经济安全的保障需要一套完整的国内制度，不仅要开放，而且要使国内企业、政府、银行家在金融控制、进出口资金管理等方面的经营能力与发达国家相当，在管理、经营、投资等方面拥有与发达国家同等素质的人才、制度、体系。
应该采取谨慎的步骤和战略来准备和引导金融市场的开放。即使加入世贸组织后，我们也应该清楚地认识到，中国和发达国家处于不同的发展阶段，我们的情况不能简单地与发达国家相比。发达国家在实现资本自由流动方面也经历了几个过程。发达国家的资本自由流动与其经济发展水平、市场完善程度和金融监管水平相适应。同时，它也是金融创新和技术进步的产物。中国的市场基础和市场规范还很不完善，金融监管水平需要在开放的动态博弈中逐步提高。对于资本自由流动这把双刃剑来说，在带来收益的同时也带来了很大的风险，所以目前中国还不能像发达国家那样让资本自由流动。但是，资本的全球化和资本的自由流动是大势所趋。因此，当前应积极准备，有步骤、有计划地实现金融市场和金融体系的调整，为中国安全、成功地融入全球资本市场打下坚实的基础。
为了促进经济的进一步发展，中国融入全球市场是历史的必然。在这一过程中，如何享受国际资本市场和资本自由流动带来的好处，同时如何防范和化解由此带来的金融危机风险，成为我国金融界乃至政府需要关注的重大问题。这给中国的金融机构、央行和政府带来了许多政策挑战。对此，只有未雨绸缪才是应对挑战的正确策略。通过制定正确的政策和措施，我相信中国一定能够健康顺利地实现更大的经济发展。
参考资料:
1.姜波克，新版国际金融，2006年8月5438+0。
2.胡祖六，“刺激经济增长与结构改革齐头并进”，《亚洲华尔街日报》，1998年8月5日。
3.胡祖六，“中国——亚洲的避风港”，《彭博金融杂志》，1998年9月。
仅供参考，请大家自己学习。
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