有偏随机漫步和随机漫步的区别

Y

t

=Y

t-1

+e

t

①

Y

t

=α+Y

t-1

+e

t

②

其中:

Y

t

是时间序列(用股价或股价的自然对数表示)；

e

t

是一个随机项，E(e

t

)=0;Var(e

t

)=σ

2

α是一个常数项。

模型①称为“零漂移随机游走模型”，即当天的股票价格在前一天价格的基础上随机变化。股价差全部包含在随机项中。

e

t

中等。

模型②称为“阿尔法漂移的随机游走模型”，即当天的股票价格在前一天价格的基础上，先进行固定的阿尔法漂移，然后随机变化。股价差包括两部分，一部分是固定变化α，另一部分是随机项。

e

t

本文在论述EMH产生和发展的基础上，从分形的角度探讨了市场特征的分形市场分析方法及其所反映的市场特征，推广了资本市场理论，认为市场是分形的。

从分数布朗运动，也就是有偏随机游走，研究方法可以是R/S分析。公众对信息的反应是非线性的，因此对信息的消化和吸收不一致，导致

偏离随机游走，它显示了市场的常态。