基金指标详解

贝塔系数衡量资产收益率对市场变化的敏感度，代表资产的系统性风险，表明策略对大盘的敏感度。计算公式不通用，看看基金平台的数据就知道了。

一般来说，如果系数为1，基金会随市场进退。如果系数为1.1，则大盘上涨10%，基金上涨11%，大盘下跌10%。牛市中，因为是上升趋势，贝塔系数高的基金收益更高；在熊市中，贝塔系数低的基金表现好，更抗跌。

阿尔法系数(阿尔法)

虽然我们的策略会受到大盘的影响，但是每种策略在市场因素之外都会有自己的收益。Alpha值代表实际风险回报和平均预期风险回报之间的差异，它衡量投资的非系统风险。计算公式:

(账户年化收益-无风险收益)-beta*(参考基准年化收益-无风险收益)。

高贝塔系数基金的收益往往是大盘上涨带来的，不能反映基金经理的能力。所以引入了α系数。阿尔法系数越高，基金经理的交易能力越强。从这两个指标衍生出一些基金经理所谓的贝塔策略和阿尔法策略。简单来说，贝塔策略靠的是把握市场的大趋势选择合适的时机来获得超越大盘的收益，阿尔法策略靠的是选择主题和个股来超越大盘。

以上两个指标衡量的是基金的相对业绩，结合基金经理的投资策略可以借鉴。下面简单介绍一下基金的风险指标。

夏普比率

也被称为收益率与波动率之比，它可能是投资组合管理中最常用的衡量标准。它表明每单位风险将产生多少超额收益。换句话说，在风险增加1%的前提下，夏普比率越高的产品可能带来的超额收益越高。计算公式为:(账户年化收益率-无风险利率)/收益波动率。

这里有很重要的一点。一般来说，可以通过计算历史年化收益率及其标准差来估计预期收益率和波动率。那么就出现了一个问题:同样的资产，不同的周期频率收益，计算出来的夏普值根本不是一回事！

如果对详细的计算感兴趣，可以用开题试试。如果你想不通，那就想想吧。一个产品每天盈利比每年盈利难吗？

所以在使用夏普比率的时候，一定要注意这个值的计算方法，否则容易导致误判。如果你自己计算，有两点需要注意:

第一，要结合自身实际。比如高频策略必须使用日收益率，周收益率可以用于周调仓策略；

第二，在比较策略的优劣时，周期要一致。比如比较日调仓策略和月调仓策略，必须换算到同一个周期才有可比性。

标准偏差

主要根据一段时间内股票价格或基金净值的波动来计算，广泛用于衡量股票和基金的投资风险。标准差反映了基金总收益率的波动范围。价值越大，波动越大，风险越大。

标准差有什么用？其实如果标准差比较小的话，可能更符合你的预期。标准差太大，感觉像赌博。

最大回撤

最大回撤是指产品净值在所选周期内任意历史点达到最低点时收益率的最大回撤幅度。，测量最极端的可能损失。比如一个策略的最大回撤是50%，那么在使用这个策略之前，你要权衡自己是否能承受50%的跌幅。