经历过业绩“压力测试”的优质公司受到机构青睐。
一些公司经历了业绩“压力测试”
“目前a股正在经历一场来自业绩底部的‘压力测试’，可能会持续一个季度到半年。”华南某基金公司基金经理吴亮(化名)告诉记者。
吴亮引用数据指出，65438年10月27日公布的经济数据显示，6-8月份全国规模以上工业企业利润增长16.2%，增速比6月份放缓0.9个百分点。8月份，规模以上工业企业实现利润总额5196.9亿元，同比增长9.2%，增速比7月份放缓7个百分点。
“工业企业利润增速可能开始下滑，这也预示着上市公司利润增速将进一步下滑，这一趋势可能在2019中报中得到改善。”他说。
据民生加银基金统计，近期PMI数据下行幅度超过预期。6月5438+10月，中国矿业制造业PMI下行0.6个百分点至50.2%，其中生产和新订单指数下降明显。民生加银基金认为，三季报上市公司净利润同比增速低于中报，基本面压力继续加大。
中泰证券表示，三季报显示，上市公司利润增速持续下滑，中小企业表现不佳。金融和非金融企业收入增速继续分化，利润增速同步回落。与此同时，中小企业利润增速持续下滑，主板增速也有所放缓。国有企业和民营企业利润增速全面下滑，民营企业利润下滑幅度高于国有企业。
广发基金宏观策略部统计数据显示，中期来看，企业利润下滑仍在继续，三季度上市公司ROE结束八个季度开始下滑。
据宝盈基金分析，企业三季报已于近日发布。虽然从整体上验证了之前利润增速下滑的预期，但从第四季度到下一个企业数据验证期，需要等到明年一季度末到4月份。因此，现阶段市场将处于微观企业数据的空白窗口，难以预测市场情绪的整体恶化。
吴亮指出，“二级市场的长期收益率是企业质量的真实反映。优质公司和质地相对较差的公司的区别在于，每个周期轮动的时候，好的公司会随着经济回暖而业绩提升，估值回归，而差的公司业绩一直处于下行周期。"
优质公司受青睐。
当利润受到挑战时，质地优良、基本面改善的行业和公司变得越来越珍贵。
民生加银基金指出，随着宏观经济开始全面回落，短期重点主要在三个方面:一是增长板块受益于短期外部因素，国内去杠杆相对宽松，政策利好；二是三季报景气度稳定或改善的行业和公司；三是受益于基建短板的相关行业。
西南证券分析认为，从具体行业表现来看，大部分行业增速下滑，但部分行业仍实现了增速的提升。石油石化、国防军工、煤炭、银行、农林牧渔和通信三季度增速高于前三季度，呈环比上升趋势。其中，通信和国防军工的业绩提升尤为值得关注。
天风证券指出，从三季报各行业表现来看，可关注农业、房地产、银行、军工、计算机等景气度相对较高或基本面改善的行业。
长城基金建议，继续从战略抄底中挖掘TMT中的优质成长股，特别是与自控相关的半导体、集成电路、5G、大数据、云计算、网络安全、军工股，继续关注钢铁、金融、地产、建筑、工程机械等与稳增长相关的大盘蓝筹股，以及必要的大消费板块。
前海联合基金指出，短期政策基础将继续稳固，配置思路将沿着三季报景气度和政策提振的方向，短期内寻找板块个股机会。优先配置股息率可观、盈利稳定的低估值蓝筹和制造业龙头。技术创新的增长龙头和增长相对稳定的消费龙头将在调整中逐渐显现价值。
(文章来源:中国证券报)