日本的房地产泡沫起起落落花了多长时间?

上世纪80年代末日本“泡沫经济”在1989的最后一天破灭时,标志着日本20多年的“增长奇迹”和海外业务快速扩张的终结,并演变为一轮持续10年的经济萧条,这是日本自二战以来遭受的最长的经济萧条。

一,日本泡沫经济的成因

日本的泡沫经济形成于80年代中后期,鼎盛时期是1987-1989。随着1985广场协议的签订,日元开始大幅升值。1988日元汇率升至1美元兑120日元,比1971年固定汇率制度下高出2倍。结果,日本出口商品价格上涨,削弱了日本在全球贸易市场的竞争力。然而,政府采取的一系列财政或金融措施大大增加了国内需求。

(1)从日元升值到“扩大内需”。为减少日元大幅升值对日本经济的负面影响,避免与欧美国家的贸易摩擦,同时在美国政府要求日元升值、开放市场、扩大内需、实现贸易平衡的强大压力下,日本政府制定了以扩大国家投资、私人投资和个人消费支出为驱动的内需导向型增长战略,从而在日本掀起了大规模的基础设施和房地产建设热潮。土地资源的缺乏直接导致了房地产投机热,投资扩张进一步推动了金融市场的快速扩张。

(2)国内经济的快速增长带动“有效需求”的扩大。20世纪80年代中后期,日本经济进入高速增长的快车道,位居发达国家之首。在经济繁荣的氛围下,企业和消费者变得更加自信和乐观,投机变得更加激情和大胆。东京的房地产和股票市场一起上涨。