如何看待上市公司回购或股东增持？
2.增持和回购对股价的影响长期不显著，短期显著。持有和回购虽然从财务角度可以改变股东价值，但不能改变上市公司的宏观背景，所以这种资本运作很难使股价得到长期支撑，所以持有和回购并不改变股价的长期趋势。中国a股市场和台湾省当年的市场非常相似，台湾省为了稳定股价，也宣布了熊市增持回购的相关措施，但市场在小幅反弹后继续维持长期趋势。
3.四个指标可以用来寻找增持和回购的公司。在a股市场增持的公司有几个显著的特点。首先，市盈率低于市场平均水平，其次，净资产收益率水平高于市场平均水平且高于65，438+00%，年增长率高于65，438+05%。第三流通a股占总股本比例高，第四小股东权益比较低，现金流不能作为判断依据。目前增持的公司大部分都是看好未来发展的，但除了央企，少数增持公司的ROE水平和市盈率并不符合我们之前的判断，还是与大股东的意愿高度相关。
4.增持可能成为普遍现象，回购不一定普遍实施可能成为普遍现象，但回购不一定普遍实施。主要原因可能是公司治理的问题。相当一部分银行股份为外资所有，如果采取回购措施，外资比例可能过高，可能影响国家控股。此外，目前中小企业持股比例较小，未来中小企业持股的企业可能主要集中在持股比例较低的企业。
上市公司进行股票回购的原因有这些:①实施股权激励计划；②避免敌意收购；③提高公司收益率；④稳定公司股价，改善公司形象。那么如果公司要回购股份，是好是坏呢？还是要根据实际情况:
1.回购后注销:如果在股价被低估的情况下回购股票并注销，公司股份总数将减少，每股收益将大幅提高。用这种方式回购股票是好的。如果股价没有被低估，回购股份，故意诱导不知情的人抬高股价，就会造成股东权益的损失，这是一种隐形的负面。
2.回购不注销:如果公司要在低位回购股份，不会作为库存股份注销，然后一旦股价在高位，再分配给其他用途。公司有炒作自己股份的嫌疑，可以说不注销就不好了。当然，从短线来看，股票回购就是用大资金买股票，对股价更友好。
大股东回购或增持股份可能首先发生在价值被低估的公司，上市公司股东或高管与股价之间存在明确的利益关系。能让大股东回购或增持股份的上市公司，一般需要满足一定的条件:
第一，股价已经被明显低估，股票的投资价值已经很明显。总的来说，这些上市公司基本面良好，业绩理想，有一定的成长性。与此同时，他们的股价一直在持续下跌，导致他们的股价接近或低于公司净资产。在市场上建立一个类似的公司不再划算。具体表现为市净率很低，或者市净率不是很低，但公司盈利能力好，发展前景好，动态市盈率低。
二是上市公司大股东实际控制人或上市公司高级管理人员与上市公司股价存在明显利益关系。比如大股东是自然人或者变相自然人，实际控制人的财富与股价有很大关系。这些股东更关心上市公司的股价，因此最有可能在二级市场回购或增持股份以维持股价；另一种情况，上市公司有股权激励机制，上市公司高管的利益与其股价有明确的关系，对上市公司股东有一定的影响力。这些上市公司的大股东在二级市场回购或增持股份的可能性也更大。
当然，如果上市公司价值被深度低估，从维护上市公司形象、促进公司发展的角度出发，即使实际控制人的财富与股价没有明显关系，大股东也有可能在二级市场回购或增持股份。
除了正常的回购和增持，我们还需要注意这些坑:
就企业股权融资而言，上市公司采用的方法主要是增发股票，包括定向发行和非定向发行。无论哪种方式，股东的股份都会被稀释。如果股价比较高，适当融资是可以的，但是企业生命周期中股权融资的次数是有限的。很多企业创业的时候都有合伙人。当他们进入资本市场时，投资者通常会投资。上市后会有25%的公开发行，然后还有各种定增股。
一些企业愿意使用这种杠杆。毕竟股权融资不用还，控制权还在手上，管理的资金更多。有的企业看透了，觉得自己能赚钱，为什么要给别人？而且多个股东统一意见比较麻烦。前者比如启迪控股，多次杠杆收购上市公司，引入很多小股东，最后通过渗透控制6%左右获得控制权。后者如复星集团，上市后股权更加集中，结构非常简单。各有利弊。前者擅长长袖善舞，后者稳重扎实。
除了正常的定增，还有股权激励。本质上，这意味着企业回购或增加股票，然后出售/给员工。本质上是给员工一个约束性的激励，可以让员工的利益和公司保持一致。
员工股权激励会起到一定的作用，是比较常见的资本运作手段之一。但只是薪酬激励的一种手段，数额不会太大，不宜过分依赖。一些企业在缺乏实际控制人，或者实际控制人经营不善，管理团队影响力大的情况下，更倾向于使用股权激励。比如万科和联想，管理层通过购买股权或者公司以薪酬形式赠送的方式不断扩大持股比例。管理层控制的公司又会出现，希望公司股价低一点，然后可以继续买入。比如万科，但是这种风险会有野蛮人来敲门，给管理层一个教训。
发行的对立面是股票回购。股票回购在国外也有争议，主要是因为不需要交税。回购看似对股价有支撑作用，实际上并不奏效。很多上市公司喜欢用回购来表达一种态度，但是国内大部分股票价格和公司的态度关系不大，效果并不好。
上市公司喊话，结果股价继续下跌。这既不是买也不是不买，也不是在火上烤自己。我看到很多公司都有这种情况，但本质上还是觉得问题简单。回购就是反向融资，就是反向融资。如果企业高价筹集资金，然后低价回购，那么原则上每股净资产会增加。
还有一些资本运作与上市公司控股股东有一定关系。比如大股东号召员工购买股票，自己提供担保。大股东向上市公司注入资产，向上市公司捐赠，为上市公司担保，质押股权。还有一些控股股东喜欢炒自己的股票，低价加价，然后高价卖出。只要他们遵守证券规则，这是可以理解的。这些也是资本运作的一部分，与上市公司密切相关。