关于魔债套利的几点思考

巴菲特说:最好的投资就是发展自己！别人跟你交易的是你的能力(认知)，你的能力(认知)是别人拿不走的！找到自己真正想做的事，做一辈子。

我至今不知道有多少种伏击妖债套利的方法，也不知道清妖债是怎么产生的，什么时候来，会出现在哪个行业，会出现在哪个债中。看了一些可转债尤其是新债的资料，什么是肉债，什么是重点债，并不清楚。

可转债搬砖，学习之路还长，还有很多新的认识等着你去学习和实践。

第一，参与债券套利的教训后，我发现了问题和不足。

1.经常发现有高价的，现在才知道是妖。但奇怪的是，我不敢想这些天价债，也不敢埋伏。有人说，与其参与已经很高的妖债投机，不如埋伏下一个妖债。但我还不能伏击。

2.如何识别妖债，无头。

3.广撒网，不知风险深浅，捉不到妖。我总是卖掉苍蝇或者错过它。

妖债的典型特征是价格高、换手率高、溢价率高、完全脱离基本面，几乎与股票涨跌无关。

筛选是最关键的，筛选条件是基本手段。所选条件似乎分为静态和动态两种。

二、妖债炒作的逻辑

这是一个新的投机市场，2020年开始被投机机构逐渐发掘。主要逻辑有三个好处:一是可转债总规模低于妖股。对于主力来说，几千万就可以交易，比之前的妖股炒作容易，几百万的点火可以引发市场情绪，非常适合操作；第二，T+0的交易机制更有利于操作。沪深两市可转债均为T+0交易，一天内可重复交易，换手率可超过100%。第三，单日涨幅没有限制，但设置了停牌机制。如果涨到20%，就停牌30分钟，然后继续交易。如涨到30%，则停牌至14:57，然后进行交易。最后，当天的涨幅没有上限。

妖债的优势胜过妖股，是目前市场上最好的炒作标的。目前看来，一旦被炒作起来，就和股票脱离了关系。被炒作的股票可能会受到公司负面消息、基本面、财报等的不利影响。，导致市场恐慌。主力自己出不去，可转债出不去。因此得到了众多机构、主力玩家、大户的青睐。但事实证明，可转债成为市场操作的最佳标的，小规模新债的持续上市也不断得到补充，为主力机构提供了各种炒作机会。炒作还在继续，只要选择合适的时机进入。不仅是老妖债，还有新债。2020年3月以来，可转债和妖债是炒作市场的长期主线，具有连续性，可长期研究，可关注短期妖债交易。

相比股票，只要掌握技巧和方法，严格执行自己的策略，无论市场行情如何，都可以稳定年化收益40%以上甚至翻倍。

综上所述，要想找到妖债，达到搬砖的目的，就必须定制自己的交易规则，总结自己的交易经验，形成自己的交易体系，并严格执行，这样才能在可转债市场上闯出自己的一条路。第二，从价格、换手率、溢价率、基本面，明确一套自己的选择条件。找妖债的方法有很多。你应该自己去找。

三、可转债套利一般分为两类，一类是常规可转债套利，一类是妖债套利。

(1)常规可转债套利。脉冲套利和涨停溢价套利。

1.今日脉冲套利。(1)采用可转债T+0的交易机制，当天可以卖出。判断正股会涨会跌，否则不要用脉冲套利，可以用涨停溢价套利。(2)当天发现某板块龙头涨停，但龙头没有可转债或可转债，买不到。这时候可以考虑同概念的可转债套利。

2.涨停溢价套利。其核心逻辑在于利用可转债无涨跌幅限制的交易机制。一般情况下，可转债跟随股票的波动，在股票涨停，市场预期未来涨幅很大的前提下，买入进行溢价套利。

与当日脉冲套利不同，涨停溢价套利不能买后续股票的可转债，因为正股的持续性很弱，但有一种情况可以买，就是概念中的龙头股没有可转债，其中一只可转债随龙头股波动，可以买。

3.挖掘可转债可以分为正向挖掘和反向挖掘两种方法。正向挖掘，就是你对股票及其可转债非常熟悉，这样在股票异动时，如果股票没有交易机会或者担心日内回落，你自然会关注可转债。正向挖掘需要投资者具备基本的信息能力，这就需要他们对股票和可转债有所了解。反向挖掘是当你发现股票买不到或者担心回落时的一种另类投资。主要是针对是否会出现强制赎回的情况。对于强制赎回的可转债，必须点击查看强制赎回的具体日期。如果很近，尽量避开，不要过夜。

4.选择一个好目标。短期可转债套利的首选标的应该是强转债。这种强势的可转换债券股票也将是一种普遍的强势股票。当有很强的可转债期权时，不要选择跟风。1)股票足够强势，2)可转债与股票强联动，3)可转债成交量放大，4)可转债资金主动性强，5)可转债历史波动性强。是否买可转债套利，基于正股的趋势判断和分析方法。

5.传统可转换债券套利的买卖节点选择。在买入节点的选择上，可转债一般都是右侧买入卖出。右侧交易是指出现明确的反转信号后的交易。一般来说，可转债的走势和股票类似，通过对比更容易确定股票和可转债的走势。为了规避风险，在乖离率高的时候尽量不要买，也就是说，当黄线(分时均线)远远落后于分时线的时候，不要轻易买入。卖出节点的选择最好结合该股的走势。如果该股强势平仓，且该股预期涨幅非常大，则应耐心持有可转债，避免抛售。如果股票在涨停，但是转债并没有转强转弱(比如买入价越来越小，出现分时背离)，你就要注意股票走势的市场预期是否减弱了。

(2)妖债套利。当市场极度低迷，股市利好持续不赚钱甚至亏钱的时候，市场上有一批活跃资金做可转债比较容易。一是可转债不容易被监管机构盯上，二是可转债的T+0方式。如果情况不好，可以赶紧抽身。

妖债是因为上涨完全没有意义，溢价可以迅速超过100%甚至更高。没有估值和逻辑的支撑，市场仅仅依靠赚钱效应堆积情绪。典型特征就是成交量快速放大，市场持续创造难以想象的涨幅。

妖债的选择。如果市场环境不好，第一天出现无意义或者远超基本面的上涨，正股依然有上涨动力，第二天依然强势。其实可以干预。第一天你很难介入。一般第二天你介入后还是有不错的收益的。卖出的时机很好把握，就是当可转债短时间内涨幅超过100%时，就要开始关注了。还有一个原则是，炒到第三天之后(不包括第三天，如果涨幅不出奇的高，可以炒到第三天)，这个时候就要小心了。

卖出的时机。当可转债短时间内涨幅超过100%时，就要开始关注了。还有一个原则是，炒到第三天之后(不包括第三天，如果涨幅不出奇的高，第三天还是可以炒的)，第四天很可能是低迷或者迎来监管，这时候就要小心了。

妖债的特点就是妖，不断刷新投资者的认知，但是当你从怀疑变成相信的时候，也是一个从赚钱效应到赔钱效应的过程。

风险控制措施。1，仓位管理，投资可转债的资金一定要控制，不能占大部分仓位。2.永远记住你买可转债的出发点。获利回吐不能太贪心导致套牢，更不能成为多头仓位。3.没有明确的信号不要轻易出手，不好的买入位置直接影响心态。4.如果交易不顺利，赶紧止损观望，而不是日内交易。态度不好只会加重你的损失。

第四，筛选妖债。

学生把老师的知识转移过来，用换手率选了四只可转债，看看会不会再变成恶魔。

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