如果a股数量和2008年一样，那么现在对应的点位是多少？
2008年a股上市公司1500多家，2021年a股上市公司4000多家，翻了一倍多。
显然，a股指数是扭曲的。
6124，2007年指数巅峰，市值32万亿，现在指数虽未突破新高，但按市值计算，80万亿a股早已远超当年6124的体量。
那么，如果a股指数不发新股，按照2008年来算，现在对应的点位是多少？
M2的广义货币估值法。
2008年M2规模约为48万亿，当时a股市值为12万亿，约占25%。
截至2021年6月底，M2的规模约为234万亿元，按25%计算，股票市值应该约为58.5万亿元。
58.5万亿元，比2008年翻了近5倍。
也就是说，如果这58.5万亿在股市，那么按照当时12万亿的市值，股指需要涨5倍。
2008年，指数最低位置是1664点，所以如果还有那么多股票没有IPO，现在指数应该在8000点左右，也就是说还在3500点，一半以上是被新股发行“拖累”的。
如果你觉得很夸张，那么我们可以回顾一下权重指数、沪深300、上证50的走势。
2008年沪深300最低点为1606，2021最高点为5930，涨幅约为3.7倍。
2008年上证50最低点为1269，2021最高点为4110，涨幅约为3.2倍。
另一种计算指数的方法是根据GDP进行估值。
2008年GDP为5万亿美元，2020年为16万亿美元，增长约3.2倍。
也就是说，a股占GDP的比重也应该增长3.2倍，与上证50的指数涨幅相对一致。
那么按照最低点1664，如果a股不受IPO扩容影响，指数点位应该在5300点以上。
所以，如果抛开扭曲的指数，整个a股市场相比2008年仍然是指数级增长。
如果你在2008年低点买了一只股票，一直没有卖出，从概率的角度来看，涨幅应该在3倍以上。
当然，这只是一个理论数据。在实践中，能持有一只股票十年以上的投资者并不多见。
再加上市场的分化，优质股票增长了几十倍，所以还是有很多股票躺在地上。
这充分说明了两点。
首先，市场的整体发展符合经济增长。
通过权重指数与GDP增长的真实比较，整个指数的发展与长期的经济发展是一致的。
短期波动主要由货币政策和资金流动引起。
如果未来经济增速放缓，意味着未来股市的整体走势将会放缓。
之所以会出现结构性行情，是因为经济发展开始转型，一些新兴行业仍然保持高速增长，而大的基石行业增速普遍明显下滑。
第二，股票市场的本质是优化上市公司。
按照目前的市场成交量，短期内指望a股指数创出6124的新高显然是不可能的，因为市场整体市值已经接近80万亿。
指数再涨70-80%，同时伴随着IPO发行。再到6124的时候，市值可能是150-200万亿，对应的广义货币M2是600-800万亿，大概是现在的3倍。
最近两年，M2的增长速度明显放缓，为8-9%，未来可能会进一步放缓。预测10年后市场货币总量不一定达到600-800万亿。
显然，如果没有政策和资金的推动，指数再次见到6124还需要很长时间。
而个股创出新高6124的却不少，有的甚至股价比2007年翻了十几倍。
这说明长期来看，市场的本质不是指数上涨，股票上涨，而是上市公司业绩增加，股价会上涨。
一味盯着指数，无论是过去、现在还是未来，都不会有好的收获。
买股票，买股票，不是买指数。指数是股票加权计算出来的，是宏观环境和背景的体现，而不是一个上市公司真实价值的体现。