特斯拉的真假供应商鉴定！120 A股概念股

65438+2020年10月7日第一批国产车型？3交付给消费者，马斯克现场跳舞发泄他的喜悦。

在华工厂的利好消息让特斯拉市值逼近1000亿美元，超过了美国两大汽车巨头福特和通用的市值之和。盘面上，特斯拉最新收盘价为510.5美元，股价在14年6月达到历史新高537.92美元。

“上海速度”惊艳“硅谷钢铁侠”，但比工厂建设更快的，还有特斯拉供应链的国产化速度。

特斯拉上海工厂制造总监宋刚在接受媒体采访时透露，目前国产车型？3零部件国产化率30%，2020年年中将达到70%，预计年底实现100%国产化率。

这一消息搅动了a股。

俗话说“大盘股搭台，小盘股唱戏”，在特斯拉市场的炒作下，2020年初特斯拉概念股板块堪称“明星”板块，相关产业链上市公司出现了一波明显的主升浪行情。

有趣的是，甚至有一些股票掀起了特斯拉的热度。比如百达精工(603331。SH)白天在互动平台回复投资者称，公司“目前是特斯拉的原材料供应商”；晚上发布澄清公告予以否认，称是公司工作人员失误所致。被媒体戏称为“碰瓷”。还有*ST索凌(002766。SZ)谁摆同样的乌龙。

供应商是谁，谁在玩概念？近日，我们梳理了a股市场上与特斯拉概念相关的120家上市公司，整理了一份详细的特斯拉供应商名单报告。

65438+10月19，国泰君安首席汽车分析师张欣告诉我们，特斯拉的供应链比较复杂，后续投资机会需要观察。但预计已经供应或有潜在供应的备件企业、三大电力公司的配套标的、收入利润边际弹性明显的标的会有一些机会。

a股特斯拉供应商陷入罗网。

特斯拉的产业链覆盖领域广泛，其加速本土化为进入其供应链的国内上市公司提供了成长机会。

我们发现，在a股市场与特斯拉概念相关的120家上市公司中，涉及70家相关公司，包括动力电池总成系统、电驱动系统、高压系统、汽车电子、车身、内外饰、底盘等7个部分。

我们发现，动力电池总成系统目前有10家公司披露特斯拉是他们的客户；有4个电力驱动系统；有3个高压系统；汽车电子8个；车体及内外装饰22个；有5个底盘；另有20家非零配件企业或未披露领域。

从公开信息来看，特斯拉产业链上的国内供应商大多集中在低价值的车身和内外饰部分，蛋糕并不大。三电(电池、电控、电机)和汽车电子中最有价值的核心芯片都是特斯拉自营的，电池由松下和LG提供。

但结合东方证券研报对部分上市公司特斯拉自行车价值的测算和分析，不少a股上市公司受益，包括华域汽车(600741。SH)和顶群(601689。嘘)。

从自行车价值分析，华域汽车主要为特斯拉提供配套设施，包括座椅总成、电池盒及车身总成、侧墙、后盖模具、保险杠等。估计其自行车价值在万元以上；单车是上市公司中价值最高的。其次是Top集团，主要供应轻量化铝合金底盘结构件和大型车身结构件。

单车价格从1000元到5000元不等，其中徐升(603305。SH)提供动力电池总成系统和电力驱动系统，盛骏电子(600699。SH)，该公司为特斯拉提供安全带、安全气囊和方向盘等汽车安全产品。

我们在梳理相关公司的公开信息时了解到，截至2019上半年，徐升股份对特斯拉的销售收入占主营业务收入的52.09%。结合徐升半年营收(5.03亿元)，仅相当于上半年，其为特斯拉创造的销售收入就达2.62亿元。

此外，2019年度盛骏电子与特斯拉之间的关联业务产生的营业收入预计不超过人民币20亿元。双双永利(300230。SZ)和天齐膜(002510。SZ)，都是车身和内外饰，称特斯拉为重要客户之一。2019年分别获得特斯拉约7200万元和5400万元的订单。

根据东吴研究院的数据，中国主要有两类供应商，一类是支持特斯拉电池供应商LG电池的材料制造商，另一类是汽车零部件。未来这些领域的供应商有望在国产特斯拉的影响下赢得更大的业绩发展空间。？

有望重现苹果产业链的辉煌吗？

10多年前，苹果进入中国市场，不仅带来了先进的制造经验，还创造了包括兰斯科技(300433。SZ)，Luxshare (002475。SZ)和歌尔声学(002241。SZ)。如今a股特斯拉概念超过100家。谁能重现苹果产业链牛股的辉煌？

中信证券指出，从全球范围来看，中国的汽车电气化供应链是最完整的。随着下游外资车企的电动车越来越多，中国的优质供应链将增加海外市场的供应量，投资价值开始凸显。

从投资策略来看，中信证券认为，特斯拉的供应链可以从三条主线挖掘:一是已经供货或潜在供货的零配件企业；二是技术壁垒高、产品领先、特斯拉配套确定性高的相关标的；第三，收入和利润具有明显的边际弹性。

结合公开信息可以看出，目前多数券商看好的主要焦点是宣布与特斯拉合作。产业链龙头在不断切换，但与特斯拉合作的公司受益特别大。

郭进证券指出模型？3的价值构成为:动力电池总成系统38%，汽车电子24%，车身及内外饰12%，电驱动系统11%，底盘11%，高压系统4%。

备受关注的是特斯拉产业链核心环节的国内替代需求。

与传统燃油车公司不同，特斯拉的差异化在于动力总成的电动化和汽车电子的智能化。据我们梳理，目前a股上市公司中，特斯拉动力电池总成系统、电驱动系统、汽车电子的供应商有20家。

罗兰·贝格管理咨询公司全球合伙人大中华区副总裁郑云在接受我们采访时表示，电池、电机、智能驾驶舱相关领域值得特别关注。

巨丰投资赵玲认为，目前国内特斯拉“三电系统”的供应商是松下，LG南靖工厂产能攀升后，主要供应商将切换至LG；当代安培科技有限公司也有望在未来进入供应链。

张欣向我们指出，目前a股市场对特斯拉产业链相关板块和股票的热炒，仍然存在一定的泡沫。“一些‘搭便车’特斯拉，自称是特斯拉客户的上市公司，虽然有‘量’，甚至有‘名气’，也要间接看看能赚多少。”

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