简述行为金融学的发展。

1，行为金融理论的成长阶段(80年代)

理论的建立只是一个历史起点，一门学科的成长需要后来者的不懈努力。历史的车轮进入80年代中期，行为金融理论与时俱进，发展越来越好。在这个阶段，行为金融理论可以迅速成长。

2.行为金融理论的兴盛阶段(20世纪90年代以来)。

当历史翻到90年代的日历，更加频繁的市场异常现象升级了人们对标准金融理论体系的怀疑，越来越多的证据表明市场并不有效。一批行为金融家借此机会做出了雨后春笋般的研究成果。沉寂了几年之后，行为金融理论终于迎来了它的兴盛阶段。

席勒(1981，1990)主要研究股票价格的异常波动，股票市场中羊群行为、投资价格、大众心态之间的关系等。泰勒(1987，1999)主要研究股票收益的时间序列和投资者的心理账户；德隆、施莱弗、萨默斯和瓦尔德曼(1990)提出了DSSW模型；Bannerjee(1992)提出了最有影响力的序列羊群模型。

德邦特(1993)发现，个人投资者情绪与股市整体表现之间存在显著相关性。Lakonishok，Shleifer，Vishny(1994)研究反向投资策略；谢夫林和斯塔特曼(1994)提出了BAPM模型；BarberisShleif2er和Vishny(1998)提出了BSV模型；DanielHir2shleifer和Subramanyam(1998)提出了DHS模型；洪和Stein(1999)提出了HS模型。