期权的基本知识和发展

期权简介:(1)期权是一种流通证券，它允许持有人以约定的价格、在约定的时间买入或卖出约定数量的标的资产。(2)根据不同的标准，期权有不同的分类方法:根据权力的内容，可分为看涨期权和看跌期权；按执行时间可分为欧式期权、美式期权和百慕大期权。(3)国内虽然没有场内期权市场，但期权并不陌生，生活中很多事情都与期权密切相关。(4)期权的杠杆作用、有限损失、风险转移等功能，使其成为投资者投资、套利、风险管理甚至投机的利器。(5)权证和期权相似，在发行人、标准化程度和定价效率上有明显差异，期权使用起来更灵活。

全球衍生品发展概况:(1)全球期权期货衍生品发展迅速。2012年，期权期货总成交量为19亿，其中期权99亿，期货910亿。从1995开始，期权和期货的年均增长率分别为19。其中期权交易主要是股权，期货交易主要是非股权。(2)股权期权中，个股和ETF期权主要集中在美国，韩国KOSPI200股指期权交易异常活跃，是全球最活跃的股指期权市场。

三个衍生品市场分析:(1)美国是衍生品最成熟的市场，产品结构多样化，与现货市场一起构成完整的体系。历史悠久，覆盖面广，电子化程度高，监管体系完善，使美国成为世界上最大的股票期权交易中心，交易量全球第一，约占80%。(2)韩国的股指期权市场极其发达，交易量一度超过全球衍生品交易总量的1/3。特殊的佣金模式、低门槛、便捷的交易系统以及交易所的大量普及宣传是KOSPI200股指期权交易活跃的原因。(3)香港是一个权证比期权更活跃的市场。一方面是由于衍生权证品种丰富，交易便捷；另一方面，香港衍生权证发展多年，为投资者所熟悉，流动性非常强。做市商是香港期权市场最重要的参与者，导致期权交易有一半以上是为了套期保值的现象。除了做市商，香港本地机构和个人以及海外机构贡献了另外50%的交易量。