为什么泸州老窖股份有限公司重回白酒品牌前三比登天还难？
2012白酒行业遭遇严冬后，泸州老窖股份有限公司营收遭遇断崖式下滑，甚至让“百亿俱乐部”黯然离场。
今年以来，泸州老窖股份公司密集调整经营策略，业绩也随着白酒行业的回暖而快速增长。到三季度末，公募基金持有市值最高的前十只股票中有三只白酒股，泸州老窖股份赫然在列，数百只基金持有。
那么，泸州老窖股份有限公司能否收复“失地”？
业绩提前？有望重回“十亿俱乐部”
上周，泸州老窖股份有限公司发布了漂亮的三季报。前三季度，公司实现营收72.8亿，同比增长23.03%。归母净利润654.38+0.997亿，同比增长33.1.1%。其中，第三季度营收265438+6400万，同比增长32.53%；实现净利润5.3亿，同比增长34.15%。
在a股19家白酒上市公司中，泸州老窖前三季度营收排名第五，仅次于贵州茅台、五粮液、洋河，利润率排名第四。
事实上，2012年，泸州老窖股份有限公司曾以11556万元的营业收入跻身白酒企业“百亿俱乐部”。然而，2012年底白酒行业寒冬过后，泸州老窖股份有限公司业绩陡然下滑，于2014退出“百亿俱乐部”。
据悉，在“百亿俱乐部”中，仅有贵州茅台、五粮液和洋河三家，上述三家营收和净利润之和占20家白酒上市公司的63.8%和81.9%。因此，俱乐部扩建之争尤为激烈，汾酒和顾靖酒厂也提出了冲击100亿元的目标。
泸州老窖股份有限公司今年前9个月营收为72.8亿元，2016年全年营业收入为83.04亿元，也就是说今年已经完成了去年全年业绩的87%。
据华尔街见闻，渠道层面已有消息称泸州老窖股份有限公司已完成年度任务。所以重回百亿俱乐部将是大概率事件。
165438+10月1、泸州老窖股份有限公司召开2017年第一次临时股东大会。公司董事长刘淼表示，泸州老窖股份有限公司在营收83亿元的基础上，2016年应该可以回到营收100亿元。
值得注意的是，泸州老窖股份有限公司三季度毛利率同比增长65，438+065，438+0.6%至865，438+0.25%，创下单季度最高纪录。对此，中泰证券范劲松认为归因于两大因素:1，国窖产品价格从620元/瓶上涨至680元/瓶；2.中高档酒的比重在不断上升，尤其是高档酒的比重越来越大。
范劲松预测，前三季度泸州老窖股份有限公司高档酒整体增长近55%，是财报增量部分的主要贡献因素。中档酒和低档酒对三季度报告的增量部分贡献不大。
泸州老窖股份基本面强劲的另一大表现是预收账款大幅增加，被视为白酒企业的“蓄水池”。三季度末，预收账款达到6543.8+0.43亿元，环比增加6.2亿元，反映渠道方积极备货。